Orbit Post Sitemap
$BTC 冲高后回落，@张教主。 没有因此立刻把反弹剧本改成瀑布预期。他更在意的是：价格来到压力区，主动买入还在增加，价格却推不动了。这个矛盾值得防回调，但回调是否破坏原来的结构，要等关键位置的反应，不能看到一根阴线就换一套方向。 他认为，这次上冲碰到了前方套牢区与支撑阻力互换位。这里会有人止盈，也会有人尝试做空，本来就不是轻轻一碰便能过去的地方。盘口同时出现CVD抬升、价格却难以继续上涨的情况，他把它视作小级别看跌背离的迹象。 但他没有把背离解释成必然大跌。如果CVD继续向上，而价格仍然停在原地甚至回落，行情可能重新退回盘整区，再消耗一段时间。信号告诉他推进不顺，并没有替他提前证明后面的每一步。 在他的原有计划里，上方反弹观察区仍然保留，84000附近的流动性没有因为眼前一段下跌就失去关注价值。他提到自己已经减掉部分多单，剩余仓位继续按原来的防守计划处理。这里最重要的不是单纯坚持看多，而是先减少敞口，再决定还有多少仓位能够等目标。 他反复提醒，不要把眼光锁在一分钟K线上。价格跌一点就喊瀑布，反弹一点又说站稳，这样很容易被来回波动牵着走。即使行情最终沿着某个方向运行，中间也可能回踩；持Updated: 2026-10-20 COP (Electricity Cost): $62,068 / BTC AISC (All-In Sustaining Cost): $80,688 / BTC BTC Price: $81,647 (Oct 20, 07:25 VNT) Price / COP: 1.32x Price / AISC: 1.01x => Hold, observe & wait zone 200W SMA: +21.6% (vs 200W SMA) Market Insights: Bitcoin continues to trade right near the upper boundary of its All-In Sustaining Cost (AISC). Week W42 saw continued downward adjustment, with prices briefly dipping to $79.8k. Given this correction, key attention should remain on the next m【Бизнес на вычислительной мощности AI очень прибыльный, но CoreWeave может сначала рухнуть под грузом долгов】
Morgan Stanley говорит, что рынок слишком пессимистичен, но рынок облигаций уже начал голосовать ногами. Акции CoreWeave на прошлой неделе упали примерно на 20%, доходность корпоративных облигаций однажды превысила 15%. Инвесторы беспокоятся не о том, что вычислительная мощность никому не нужна, а о том, что деньги на строительство дата-центров и покупку GPU сжигаются слишком быстро, а скорость возврата не успевает за давлением финансирования.
Morgan Stanley подсчитал: типичная пятилетняя сделка с необременённой внутренней доходностью около 15%, что выше оценки компании по совокупной стоимости капитала в 9–11%. Звучит прибыльно, но на каждый добавленный 1 ГВт мощности нужно сначала вложить более 35 миллиардов долларов, а доходы можно будет постепенно получать только после запуска оборудования.
Я считаю, что быки правы, а медведи не зря беспокоятся. Клиенты подписали долгосрочные контракты, что доказывает наличие спроса, но не гарантирует бесконечное финансирование и непрерывный денежный поток. Компания ожидает, что только к 2030 году сможет поддерживать расширение за счёт денежного потока от текущего бизнеса, и любое препятствие в финансировании может превратить историю роста в историю долгов. Теперь нужно следить не за тем, насколько горяч спрос на AI, а за тем, сможет ли новая вычислительная мощность быть введена в срок, обеспечить доходы и действительно покрыть стоимость финансирования. Пока эта арифметика не сходится, стоит быть осторожным с покупкой на дне.После глубокого падения не стоит паниковать, соотношение быков и медведей "остывает" 🔥
Утренний резкий спад заставил многих братьев хлопнуть по колену и воскликнуть "бычье возвращение, быстро!" 🚀? Сначала успокойтесь. Сейчас около 16:00, рынок кажется стабилизировавшимся, но на самом деле быки и медведи активно перемешиваются 🔄.
$BTC около 82700, после подъема с 80.6K рост ослаб; соотношение быков и медведей за 4 часа снизилось с 1.9 до 1.49, медведи были разгромлены, прибыльные быки тоже закрывают позиции, баланс сил выравнивается, вероятно, в течение дня будет колебание выше 82K 📉.
$ETH 2428, соотношение быков и медведей 2.82→2.04, перенасыщенность быков ослабла; но на 4-часовом графике цена упирается в прежний уровень сопротивления после падения, много зажатых позиций, не гонитесь слепо выше 2440, лучше дождаться отката 🧊.
SOL 105.6, самый резкий отскок, соотношение быков и медведей 2.68→2.21, объем позиций уменьшился, быки во время роста выходят из рынка, ликвидируются позиции, нагрузка снижается, сильное сопротивление сверху 108-110 🚧.
Итог: после взрывного движения быков и медведей наступает общее охлаждение, рынок выглядит здоровее, чем утром; сейчас гоняться за ростом и падением = платить комиссию "собачьим" трейдерам 💸, дождитесь открытия американского рынка и смотрите направление. Ключевые уровни: BTC 82K/80.6K, ETH 2400, SOL 100 📍. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Цены на нефть, процентные ставки и акции AI оказывают давление на рынок.
Отскок BTC в этом раунде дался с трудом, за этим стоит очень понятная логика: рост цен на нефть увеличивает инфляционное давление, высокие процентные ставки повышают стоимость капитала, давление на технологические акции снижает готовность рынка к риску.
1. Рост цен на нефть, давление на ожидания смягчения
Цены на энергоносители влияют на транспортные и производственные издержки, что в конечном итоге отражается на ценах товаров.
Чем сложнее снизить инфляцию, тем меньше пространство для смягчения политики ФРС. Для крипторынка, зависящего от ликвидности, это напрямую влияет на готовность новых средств входить в рынок.
2. Высокие процентные ставки повышают порог входа капитала
Гособлигации США предлагают высокую доходность, поэтому акции и BTC нуждаются в более веских причинах для роста, чтобы привлечь капитал.
Одновременно возросшие затраты на заёмные средства для инвестиций и расширения заставляют рынок больше ценить денежный поток и реальную отдачу.
3. Инвестиции в AI начинают проходить проверку на окупаемость
Строительство дата-центров требует огромных средств, компании, расширяющиеся за счёт долгов, более чувствительны к высоким ставкам.
Инвесторы задаются вопросом, когда вложения начнут приносить прибыль, оценки технологических акций под давлением, BTC также страдает из-за снижения склонности к риску.
Отскок BTC сначала встретит два уровня сопротивления:
Сначала 83 300 долларов, затем 84 200 долларов.
При достижении этих уровней важно смотреть, сможет ли цена пробиться с объёмом и удержаться на отскоке. Если после подъёма цена не удержится, это будет рассматриваться как колебательный откат. Только после постепенного преодоления этих двух уровней сопротивления появятся основания для дальнейшего укрепления.【 В криптосейфы вливается 10 миллиардов долларов, кто на ком зарабатывает? 】
Депозиты в криптосейфах превысили 10 миллиардов долларов, DeFi наконец-то перестал думать только о спекуляциях и начал использовать монеты для получения дохода. Данные показывают, что объем депозитов в таких сейфах вырос с примерно 4 миллиардов долларов в начале 2025 года до более 10 миллиардов долларов сейчас, участниками являются финтех-компании, учреждения цифровых активов и хедж-фонды.
Механика похожа на продукты управления активами на блокчейне: средства передаются управляющим стратегиями, которые выбирают заемщиков, залоги и уровни риска. Обычная годовая доходность составляет около 3%–10%, а стратегии с высоким риском могут превышать 20%. Доходность выглядит заманчиво, но откуда берутся деньги и можно ли быстро реализовать залог — вот что определяет, удастся ли вернуть средства.
Изменения за этими данными заслуживают особого внимания: готовность институциональных инвесторов вкладывать криптоактивы в кредитование на блокчейне говорит о том, что спрос расширяется от торговли к управлению доходностью. Но 10 миллиардов — это объем депозитов, а не новые покупки на 10 миллиардов, и тем более не означает начало бычьего рынка DeFi. Чем больше сейф, тем выше может быть риск передачи; в случае резкого падения залогов, массового вывода средств или атаки на контракт автоматическая ликвидация может усилить давление на продажу. Теперь важно не то, как быстро растет объем, а смогут ли эти сейфы сохранить основной капитал в плохие времена. $BTC Чистый приток ETF за 25 лет составил 21,4 млрд, за год падение на 6%.
В этом году приток 300 млн, сейчас падение на 5%, посмотрим, сколько будет притока за следующие 2 месяца! #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Strive на прошлой неделе купила 4,045 BTC, я просмотрел их 8-K, поданную в понедельник, и считаю, что этот импульс стоит воспринимать с осторожностью.
Из этих 4,045 монет около 70% было куплено в понедельник и вторник, как раз когда поступили деньги от исполнения варрантов на 369 миллионов долларов, а в последующие три дня купили только 1,223 монеты. Остаток варрантов аннулировали во вторник, такие деньги приходят только один раз.
Сначала я думал, что при поставке в 630 миллионов долларов привилегированных акций сегодня вся сумма пойдет на покупку BTC. При более внимательном изучении условий, эти SATS приносят дивиденды около 105 миллионов долларов в год, а при поставке нужно будет предоставить около 160 миллионов долларов наличными и ценными бумагами, чтобы заранее покрыть дивиденды за полтора года.
Покупки со стороны казначейства зависят от финансирования по частям, если финансирование не продлится — покупки остановятся. Если после поставки SATS Strive купит за неделю больше 4,045 монет, я признаю свою ошибку. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Порядок возврата капитала: сначала BTC, затем Ethereum
Институциональные фонды в целом отступают, BTC и ETH теряют капитал, многие спрашивают: кто первым увидит возврат средств?
Начнем с BTC. Для институциональных инвесторов он больше похож на цифровое золото с более высокой толерантностью к риску. В неблагоприятных условиях крупные инвесторы обычно просто уменьшают покупки, а не ликвидируют позиции полностью. Как только ситуация улучшится, институционалы обычно сначала возвращаются к BTC.
В отличие от ETH, который более волатилен. В настоящее время средства из Ethereum ETF продолжают уходить, институциональный подход к нему более осторожный. Только когда общий рынок оживится, капитал перейдет к Ethereum — это актив, который возвращается после улучшения рынка.
Простое резюме: в нормальных условиях BTC первым увидит возврат капитала. После того как капитал в BTC стабилизируется и начнет поступать, очередь дойдет до ETH.
Конечно, это не абсолютное правило. Если появятся положительные новости по ETH, это может краткосрочно привлечь капитал. Но по институциональным привычкам консервативные инвесторы предпочитают BTC.
На данном этапе оба актива все еще находятся в фазе оттока капитала, не стоит заранее ставить на то, кто первым отскочит. Сначала следите за тем, когда ETF перестанут терять средства и появятся устойчивые признаки притока, и только тогда принимайте решения.
$BTC $ETH $SOL
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
#嘉信开放BTC转账，德银布局托管
#交易之声：你的经验值得被听到 Крупнейший банк мира перевёл долларовые депозитные токены на Ethereum, а $ETH всё ещё торгуется около 2400 долларов: банк использует блокчейн, а управляющие фондами продают монеты — кто же прав? 🏦
19 октября (понедельник) JPMorgan подтвердил: JPM Coin (долларовый депозитный токен, тикер JPMD) развернут в основной сети Ethereum и доступен для утверждённых институциональных клиентов.
Несколько ключевых фактов:
1. JPM Coin — не розничный стейблкоин, это «депозитный токен», который соответствует долларовым депозитам JPMorgan в соотношении 1:1, используется только институциональными клиентами и не торгуется публично;
2. Это вторая публичная сеть после запуска на Base в ноябре прошлого года, банк планирует также интеграцию с Canton Network;
3. Выбор Ethereum объясняется просто: ликвидность и концентрация институциональных клиентов именно на Ethereum, собственная приватная сеть банка Kinexys ежедневно обрабатывает транзакции на сумму свыше 7 млрд долларов.
Контраст на другой стороне: в октябре из спотового ETF на $ETH вышло около 955 млн долларов, цена колеблется около 2400 долларов.
Моё мнение: банку важна эффективность расчётов и соответствие требованиям, управляющим фондами — ценовые тренды. Запуск JPM Coin на Ethereum — это голосование за статус Ethereum как «слоя расчётов», а не сигнал к покупке монет. В краткосрочной перспективе цена зависит от потоков ETF, в долгосрочной — от реального использования в сети. Когда новости и денежные потоки противоречат, лучше наблюдать и не торопиться. Вчерашний отскок был в целом посредственным, $BTC сразу же откатился после достижения отметки выше 83000, а другие монеты даже не смогли закрепиться выше 20-дневной скользящей средней.
В такой рыночной ситуации покупать на пике — невыгодно. Рассматривать возможность покупки на дне стоит только при выполнении всех трёх условий:
1. BTC закрепится выше 85000;
2. $ETH вернётся выше 20-дневной скользящей средней;
3. Средства ETF станут положительными.
Почему именно так? Потому что средняя цена входа держателей BTC ETF около 84358 долларов. Как только отскок приблизится к этой зоне, появятся продавцы, стремящиеся выйти из убыточных позиций, что приведёт к давлению на цену. Только при закреплении выше этой отметки можно говорить о развороте тренда.
ETH — самый слабый из основных альткоинов в этом цикле, за 7 дней он упал на 4,3%, цена всё ещё на сотню долларов ниже 20-дневной скользящей средней (2532), а дневной RSI всего 29, что указывает на сильное перепроданность. Если он сможет закрепиться выше 20-дневной средней, это будет сигналом вероятного разворота тренда.
Наконец, сегодня установлен высотный блок активации основной сети $ZEC NU7. Обратите внимание, что сегодня только установка высоты, а не переключение. Обновление сети предусматривает сокращение времени блока с 75 до 25 секунд, а 60% комиссий пойдут в резервный пул с последующим распределением майнерам.
ZEC последние пару дней восстанавливается около 1150, так как панические продажи уже произошли. Вчера был отскок благодаря крупному киту, который вошёл в позицию. Нарратив не прерван, шансы остаются. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Если дно следующего медвежьего рынка будет на уровне 120 000, чего сейчас стоит бояться?
Кто-то выдвинул смелую гипотезу: дно следующего медвежьего рынка BTC может быть на уровне 120 000 долларов. Важно: это дно медвежьего рынка, а не вершина бычьего.
Его аргумент основан на историческом совпадении на месячном графике: в 2017 году бычий максимум был около 20 000, в 2022 году медвежье дно — около 15 500 — предыдущее дно медвежьего рынка в итоге удержалось около более раннего бычьего максимума. Сейчас BTC завершил новый крупный цикл роста, и если в будущем он продолжит обновлять максимумы и завершит смену бычьего и медвежьего рынков, не будет ли следующее медвежье дно не на 60 000 или 80 000, а на 120 000?
Эту гипотезу стоит обдумать серьезно, но не спешите делать выводы. В 2018 году медвежий рынок значительно пробил более ранние исторические максимумы, исторические закономерности не являются железным правилом. По-настоящему стоит задуматься над логикой: спотовые ETF, институциональные инвестиции, постепенное вхождение корпоративных казначейств — структура спроса и предложения биткоина меняется, четырехлетний цикл халвинга может не повторяться в точности тем же образом.
Поэтому ключевой вопрос не в том, "будет ли 120 000 точным", а в том: не станет ли цена, которую мы сейчас боимся покупать, в будущем уровнем, ниже которого следующий медвежий рынок уже не опустится?
Это гораздо важнее, чем угадывать конкретные уровни. Если институциональные инвесторы продолжают накапливать, а обращающиеся монеты сокращаются, то сегодняшняя спорная цена через несколько лет может оказаться просто подножием горы. Но наоборот, если макроэкономика изменится и деньги уйдут, 120 000 может оказаться воздушным замком.
Долгосрочные сценарии — это не точный прогноз дна. Их можно воспринимать как зеркало: показывающее, пугают ли вас краткосрочные колебания или вы действительно понимаете, что структура спроса и предложения меняется.$BTC медвежьи позиции слабы, кит с лонгом на $110 млн BTC поставил стоп-лосс на $80,500, в ночь цена опускалась до $80,684, не хватило всего $184, чтобы сработал этот рыночный стоп-лосс на миллиардную продажу, но пробить не удалось.
Кит в 5 утра не выдержал и закрыл позицию по рынку с убытком, потеряв 3,26 млн долларов.
Самое интересное, что сразу после закрытия лонга в крипте он пошёл увеличивать плечо и открывать лонги на американских акциях (TSLA, DRAM, SOXL)…Прогноз по отчету $xSPCX: склоняется к пессимизму, но я предпочитаю сначала выждать время, а потом решать направление. (Не AI-генерация)
Эта акция всё больше напоминает альткойн в криптосфере.
Множество игроков, ставящих на 0DTE, с сильной спекулятивной составляющей опционов, что значительно усложняет прогнозирование отчета.
Сейчас у меня несколько выводов:
1. Текущая цена зафиксирована в диапазоне 148–149 долларов, множество позиций Sell Put / Sell Call сегодня в прибыли.
2. Я считаю, что отчет может немного отклониться от рыночных ожиданий, но вряд ли это вызовет значительный рост цены акции.
3. Если отчет не превзойдет ожидания, я не думаю, что цена сможет сразу пробить вверх. Скорее всего, будет медленное снижение с постепенным вымыванием временной стоимости опционов с истечением 10/21.
4. После истечения краткосрочных опционов и перестройки позиций появится реальное направление движения.
Мой окончательный вывод: после отчета $SPCX склоняется к пессимизму, предпочтительнее сначала колебания с вымыванием временной стоимости, а затем поиск направления вниз.
Спекулятивный характер этой акции слишком силен, прогнозировать сложнее, чем обычные технологические акции, но я всё же склоняюсь к понижению.
Проверим после отчета.
#OKX美股财报季
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Эта ситуация действительно не о чем говорить, 83000 как стена, быки и медведи постоянно борются.
За 24 часа BTC поднялся с 81648 до 83035, затем снова упал к 81782, чистый флэт; ETH максимум 2443, минимум 2386, сейчас 2401; SOL относительно устойчив, поднялся с 103.4 до выше 106, сейчас 104.73. По недельному графику: BTC -1.26%, ETH -4.65%, SOL -3.47%, не обвалились, но и никто по-настоящему не тянет вверх.
Основная причина — доходность американских облигаций давит, как только доходность растет, спрос на рисковые активы сразу сокращается, давление продаж выше 83000 становится все сильнее. Снизу тоже есть поддержка, Strive добавил 1223 BTC в позицию, теперь больше, чем у MARA; CFTC одобрила первый бессрочный контракт на биткоин, американский рынок бессрочных контрактов открылся. Есть позитив, но пока недостаточно, чтобы удержать рынок.
Сейчас не стоит спешить с покупками, нужно просто ждать. Пока доходность облигаций не снизится и BTC не закрепится выше 83000 с объемом, говорить о направлении рано. В краткосрочной перспективе следите за уровнем 81648, если пробьет — тогда думайте о защите.
$BTC $ETH $SOLНа этой неделе корпоративные казначейства активно покупали: Strategy (ранее MicroStrategy) с 1 по 4 октября добавила 334 монеты (средняя цена 85,839), общий портфель достиг 848 тысяч монет, бумажная прибыль за 3 квартал составила 20,9 млрд долларов; Metaplanet провела операцию "продать 10 000, купить 11 000" для демонстрации ликвидности, чистое увеличение на 1000 монет до 44 тысяч; Strive ещё активнее, с 5 по 9 октября закупила 3311 монет (средняя цена 85,839), общий портфель достиг 848 тысяч монет, бумажная прибыль за 3 квартал — 20,9 млрд долларов; Metaplanet провела операцию "продать 10 000, купить 11 000" для демонстрации ликвидности, чистое увеличение на 1000 монет до 44 тысяч; Strive ещё активнее, с 5 по 9 октября закупила 3311 монет (средняя цена 84,500), общий портфель 32,8 тысячи монет, вошла в пятёрку лидеров.
В сумме три компании вложили более 3300 BTC реальных денег, а что в итоге? BTC был сбит с отметки около 87 000, даже уровень 85 000 не удержался. Вывод болезненный: даже самая активная покупка казначейств не может противостоять высокому доходу по американским облигациям и нерешительности спотовых трейдеров, создающим давление на продажу. Разрыв между "верой" корпоративных покупателей и отсутствием консенсуса на рынке стал самой заметной чертой этого раунда.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 【ИИ превратил память в золотую жилу, но производители телефонов уже почти не могут себе это позволить】
Мутуо считает, что цены на чипы памяти упали до точки покупки, но Hartnett из Bank of America предупреждает: исчезновение сигнала к продаже не означает появления сигнала к покупке. На самом деле обе стороны смотрят на разные вещи: одна сосредоточена на прибыли отрасли, другая — на рисках всего рынка.
TrendForce прогнозирует, что в первом квартале 2026 года контрактная цена на DRAM вырастет на 90%–95% по сравнению с предыдущим кварталом, а во втором квартале — ещё на 58%–63%. Серверы с ИИ забирают производственные мощности, что резко повышает переговорную способность производителей памяти, но производители телефонов вынуждены нести рост затрат. По данным IDC, во третьем квартале мировой объём поставок телефонов снизился на 22% в годовом выражении, а высокие цены уже начинают сжимать конечный спрос.
Рост цен на чипы памяти $SKHY, $SNDK, $MU не означает, что все компании в цепочке создания стоимости зарабатывают. Верхний уровень зарабатывает на дисбалансе спроса и предложения, а нижний может оказаться зажатым между высокими затратами и падением объёмов продаж. Опасения Bank of America связаны с другим: рыночный настрой охлаждается, но уровень позиций инвесторов и наличных средств ещё не обеспечивает достаточный запас безопасности.
Я склоняюсь к тому, чтобы рассматривать память как структурную возможность с поддержкой результатов, но не как актив для слепого следования. Пока спрос на ИИ сохраняется и рост цен конвертируется в прибыль, у лидеров есть логика для роста; если рост контрактных цен продолжит замедляться, а спрос на телефоны ухудшаться, так называемый диапазон покупки может оказаться лишь промежуточным этапом падения. Мутуо ставит на промышленный бум, Bank of America — на рыночную оценку, и пока ни у кого нет гарантированной выигрышной карты.#NetflixQ3AdsAndMargins Братья, эта волна коррекции — не шутка, сейчас у рынка две главные проблемы: нехватка денег!
Посмотрите на данные — всё станет понятно. За последние несколько дней с ETF по биткоину ушло 220 миллионов долларов, с эфира ситуация ещё хуже — отток составил 320 миллионов. Ещё хуже то, что обычно готовые подхватить падение корпоративные казначейства тоже затормозили. Galaxy только что подсчитали: сейчас покупательская активность ETF и казначейств не может перекрыть продажи долгосрочных крупных игроков, за год образовалась дыра в 127 тысяч BTC!
Сам биткоин упал на 3% — это ещё полбеды, хуже всего альткоины: 141 монета в среднем обвалились на 14%, их буквально «высосали». Объёмы и цены падают, внебиржевые инвесторы в ожидании, никто не решается войти.
Судя по этим данным, мой вывод жёсткий: сейчас явно «период денежного вакуума».
Будь то отток институциональных средств или слабая покупательская поддержка — всё говорит об одном: на данном этапе нет новых денег, чтобы поддержать рынок. Так что не стоит постоянно пытаться ловить дно альткоинов, в плохой среде маленькие пулы первыми иссякают.
Восстановится ли рынок — зависит от двух факторов: во-первых, остановится ли отток средств из ETF; во-вторых, смогут ли биткоин и эфир удержаться и стабилизироваться на текущих уровнях. Если крупные деньги не вернутся, эти два актива не поднимутся, и весь рынок будет продолжать стагнировать.
Когда давление продаж полностью уйдёт, и ETF перестанут терять средства, тогда можно будет говорить о контрнаступлении. А пока — держите руки в покое, наблюдайте и не спешите!
$BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $SNDK
В целом, SanDisk как лидер отрасли всё же сильнее других компаний в сфере хранения данных. Рост цены происходит очень быстро. Падение — очень сложно. Эмоциональная ценность для розничных инвесторов всё ещё очень высока.
Ранее уже упоминалось, что в секторе хранения данных Уолл-стрит заранее на 1-2 года сформировала позиции и начала поднимать цену, сейчас рост достиг максимума. Затем происходит распределение на высоком уровне с колебаниями. Прибыль от шортов больше, чем от лонгов.
Так что выбор остаётся за каждым.Объем поставок Tesla в третьем квартале превзошел ожидания, но внимание рынка быстро переключилось на восстановление прибыльности. Объем поставок — это «прошлое», а прибыльность и денежный поток — «будущее», определяющее направление цены акций.
🚗 Поставки превзошли ожидания, но качество вызывает сомнения
В третьем квартале Tesla поставила по всему миру 486 532 автомобиля, что выше консенсус-прогноза Уолл-стрит примерно в 461 000 автомобилей. Но за этим «превышением ожиданий» скрываются риски:
· Сокращение в годовом выражении: объем поставок снизился на 2,1% по сравнению с рекордным показателем в 497 099 автомобилей за тот же период прошлого года, когда американские покупатели спешили приобрести автомобили до истечения срока федерального налогового кредита.
· Зависимость от распродажи запасов: в этом квартале объем поставок превысил производство примерно на 22 141 автомобиль, что стало вторым подряд кварталом потребления запасов; эти продажи могли сопровождаться скидками, что создает давление на валовую маржу.
· Ухудшение структуры моделей: Model 3/Y составляют 98% от общего объема поставок, в то время как поставки «других моделей», таких как Cybertruck и Semi, упали примерно на 48%, составив всего 8 295 автомобилей. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $APR с большой вероятностью продолжит отставать от рынка в эти три дня до разблокировки 23 октября, прогнозируется слабость. Объем разблокировки в этот раз близок к половине текущего обращения. Мы провели ретроспективный анализ событий, когда объем разблокировки превышал 10% обращения: в среднем за семь дней до разблокировки отставание от рынка составляло около шести пунктов, в четырёх случаях из пяти результат был отрицательным, результаты двух периодов выборки практически совпадают. Сейчас как раз наступил этот период. Ситуация на рынке тоже соответствует. За последние 24 часа сумма ликвидаций длинных позиций в четыре раза превышает ликвидации коротких, леверидж на длинных позициях постоянно сбрасывается. Объем открытых позиций по фьючерсам составляет лишь десятую часть от объема торгов, давление продаж в основном исходит с рынка спотов, коротких позиций на фьючерсах мало, поэтому для отскока нет поддержки. На графике скользящие средние расположены в медвежьем порядке, RSI 34, что совпадает с направлением давления предложения. Условия для разворота вверх — в течение трёх дней увеличить объем и закрепиться выше 0.0324, либо чтобы движение на этой неделе превзошло рынок. Если это произойдет, значит давление продаж от разблокировки уже было заранее поглощено. Куда пойдет цена после разблокировки, ретроспективный анализ не дал стабильного ответа, поэтому мой прогноз ограничивается 23 числом.Я по-прежнему оптимистично настроен по SpaceX, но выше 155 я не буду покупать ни одной акции.
13 октября она закрылась с падением на 4,21%, откатившись с 171,09 5 октября до примерно 157.
Это падение не связано с фундаментальными факторами: FAA во вторник только что приняло к рассмотрению экологическую оценку, в которой компания увеличила годовой лимит запусков Starship с 25 до 456 и посадок до 912;
Falcon 9 во вторник успешно выполнил 35-й коммерческий рейс к МКС; Morgan Stanley подтвердил целевую цену в 300, заявив, что акции "дешевы и становятся еще дешевле".
Давление на цену акций оказывает финансовая сторона: компания ведет переговоры о финансировании около 40 млрд долларов на покупку чипов Nvidia (примерно 10 млрд банковских кредитов + 30 млрд инвестиционных облигаций), при этом с 9 октября разблокирована первая партия примерно 328 млн акций, а после отчета за третий квартал ожидается еще большая партия.
Фундаментальные показатели ускоряются, количество акций в обращении растет, в такой ситуации не стоит покупать на пике, лучше ждать отката.
Направление — вверх, ждем отката.
Текущая цена около 157,51, заявки на покупку в диапазонах 151-153, 143-145, 133-135, стоп-лосс на 126, первая цель — 197.
Отчет за третий квартал выйдет после торгов 5 ноября, это следующий важный фактор.Доля рыночной капитализации биткоина зафиксирована на уровне 60%? Правила игры в сезон альткоинов, возможно, полностью изменились!
Так называемая стабильная доля биткоина в рыночной капитализации на уровне 57%—60% по данным CoinMarketCap в целом верна, но это не железный закон, действующий кросс-платформенно и во времени. Более точное утверждение: с сентября 2025 года доминирование BTC колеблется примерно в диапазоне 57%—61%, в 2026 году большую часть времени сосредоточено около 58%—60%; доля Ethereum колеблется в диапазоне 9%—12%, а не фиксированная 10%. Расширение ETF, стейблкоинов и выпуск токенов с низким порогом входа меняют прежний цикл массового роста BTC — сезон альткоинов — в новую структуру с доминированием ключевых активов и ротацией немногих нарративов. Для инвесторов доминирование — это лишь термометр, а не переключатель для покупки или продажи.
Сезон альткоинов не исчез, но он изменился от старой модели массового роста всех альткоинов к новой модели с немногими активами, немногими нарративами и очень короткими циклами. В будущем проекты, которые смогут стабильно опережать BTC, скорее всего, будут не просто те, что вышли раньше, имеют громкую историю или резкий рост, а те, которые одновременно доказывают ликвидность, реальный спрос, денежный поток и устойчивость.
Поэтому не стоит упорно ждать прошлого массового роста альткоинов; также не стоит считать высокую долю BTC вечным законом. По-настоящему важно отслеживать, распространяются ли средства с BTC на достаточное количество крупных активов. Только когда несколько индикаторов дают согласованные сигналы, это означает, что структура рынка действительно меняется. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC HYPE текущая цена 78.93. Вчера в 15:00 подскочил до 80.414, сегодня в 03:00 упал до 77.594, амплитуда за 24 часа 3.6%, сейчас вернулся в середину.
Интересен объем. В 22:00 резкое падение почти на два доллара, объем 1805, максимум за 48 часов; после дна в 03:00 на 77.594 четыре подряд свечи с ростом восстановились до 79.241, объемы всего 336, 270, 486, 316 — меньше пятой части объема падения. При падении используют все силы, при росте никто не поддерживает.
Это покрытие коротких позиций, а не атака быков. В 08:00 подскочил до 79.367, пытался закрепиться выше MA20 (79.06), закрылся на 78.93, не удержался.
79.06 стал уровнем равновесия, ни одна из сторон не доминирует. Я наблюдаю, жду, пока он сам выберет направление.
Если на 1H с объемом закроется выше 79.45 (максимум 07:00), с отскоком от 79.15 без пробоя → покупка, стоп-лосс 78.60, цель 80.41, при закреплении выше — расширение до 82.60, коэффициент 2.0;
Если на 1H с объемом пробьет 77.594 вниз → продажа, стоп-лосс 78.52, цель 75.30, коэффициент 2.0.
$HYPE
(Не является инвестиционной рекомендацией, прибыль и убытки на ваш риск)Босс @Saylor кричал всю неделю «more orange», а в итоге вот что?
На прошлой неделе Strategy купил всего 267 $BTC, потратив около 22 миллионов долларов, средняя цена 82,900 долларов, общий портфель достиг 848,517 монет.
В ту же неделю выкуп собственных привилегированных акций STRC обошёлся в 193 миллиона долларов, почти в 9 раз больше, чем покупка монет, а лимит выкупа был сразу увеличен с 2 до 3 миллиардов долларов.
Похоже, сейчас босс больше всего хочет защитить не цену монеты, а цену $STRC, но покупать всегда лучше, чем продавать.🫣#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Я по-прежнему оптимистично настроен по SpaceX, но выше 155 я не буду покупать ни одной акции.
13 октября акции закрылись с падением на 4,21%, откатившись с 171,09 5 октября до примерно 157.
Это падение не связано с фундаментальными факторами: FAA во вторник приняло к рассмотрению заявку на экологическую оценку, в которой SpaceX увеличивает годовой лимит запусков Starship с 25 до 456 и посадок до 912;
Falcon 9 во вторник успешно завершил 35-ю коммерческую миссию по снабжению МКС; Morgan Stanley подтвердил целевую цену в 300, заявив, что акции "дешевы и становятся еще дешевле".
Давление на цену оказывает финансовая сторона: компания ведет переговоры о финансировании около 40 млрд долларов на покупку чипов Nvidia (примерно 10 млрд банковских кредитов + 30 млрд инвестиционных облигаций), при этом с 9 октября началось разблокирование первой партии примерно 328 млн акций, а после отчета за третий квартал ожидается разблокировка еще большей партии.
Фундаментальные показатели ускоряются, количество акций в обращении растет, в такой ситуации не стоит покупать на пике, лучше ждать отката для покупки.
Направление — вверх, ждем отката.
Текущая цена около 157,51, заявки на покупку в диапазонах 151-153, 143-145, 133-135, стоп-лосс на 126, первая цель — 197.
Отчет за третий квартал выйдет после торгов 5 ноября, это следующий важный фактор.特朗普民调崩了，市场还没读懂后果 距离中期选举不到两周，特朗普的支持率跌到了任期最低点。路透社/益普索的最新民调显示，仅31%的美国人认可他的表现。华盛顿邮报与ABC的联合民调给出33%，不支持率高达66%，其中过半是“强烈反对”。NBC的民调同样是34%的第二任期低点。 跌的原因很集中：经济，尤其是油价。 自2月下令对伊朗采取军事行动以来，汽油价格飙升，68%的美国人不认可特朗普的经济表现，其中甚至包括37%的共和党受访者。在“谁更会管经济”这个问题上，民主党以40%对33%领先。通用选票上，民主党领先共和党12个百分点，47%对35%，是这个选举周期的最大差距。 市场读到的第一个后果，是“特朗普交易”的定价基础正在松动。 经济学家Paul Krugman在Substack上提出了一个被多数人忽略的关联：比特币近期的下跌，与特朗普民调失势并非巧合。他的逻辑是，特朗普承诺将美国打造成“加密之都”，比特币在某种程度上已经变成了对“特朗普主义”的押注。当特朗普的政治权力预期减弱时，他推动加密政策的能力也随之减弱。比特币从2025年10月12.5万美元的高点跌至目前8万美元附近，跌幅超过35Все знают Пицца-брата.
22 мая 2010 года он купил две пиццы за 10 000 $BTC. По сегодняшнему курсу это 825 миллионов долларов.
Но никто не помнит другое его достижение того же года: он был первым в мире майнером, который использовал GPU для майнинга, тогда как до этого все майнили на CPU.
И он майнил так быстро, что привлек внимание Сатоши Накамото. Сатоши лично написал ему письмо с просьбой замедлиться. Причина: GPU приведут к концентрации новых монет в руках немногих.За 24 часа 119 миллионов долларов испарились — но на этот раз почти все пострадали шортисты.
$ETH понес ликвидации на 72 миллиона долларов, шортов в 3,6 раза больше, чем лонгов. $BTC ликвидировали шорты на 29,32 миллиона, а лонги — всего на 10,57 миллиона. $ZEC небольшой по объему, но структура такая же: шортисты были прижаты к земле. Это не обычная коррекция, это спланированный шортсквиз.
Самое болезненное — не цифры, а ритм. За последние 24 часа $BTC поднялся с минимума до выше 76 тысяч, $ETH преодолел отметку 2300, $ZEC после кратковременного роста откатился, но шортисты даже не дождались «ложного пробоя» для спасения, их сразу ликвидировали. Те, кто шортил на низах, ставили на слабый отскок, а получили мясорубку.
Еще интереснее — расхождение между новостями и движением капитала. Новости о переговорах между США и Ираном менялись трижды за день: сначала Иран отказался от переговоров, потом отправил делегацию в Исламабад, рынок колебался. Но данные по контрактам не лгут: шорты накапливались на фоне неопределенности, кредитное плечо росло, а ставки оставались на минимуме. K33 Research прямо заявили — условия для шортсквиза были созданы давно. Взрывной рост нужен лишь один бычий свечной паттерн.
А настоящая опора для этого роста — не на свечных графиках, а в потоках ETF. Спотовый ETF на $ETH показывает 9 дней подряд чистый приток, 21 апреля — 43,36 миллиона долларов за день, из них BlackRock ETHA забрал 37 миллионов. $BTC ETF хоть и показал всего 11,84 миллиона в тот день, но это уже шестой день подряд чистого притока. Покупки институционалов не останавливаются, просто ритм другой — приток в $ETH более агрессивный, поэтому и шортсквиз там сильнее. Это не совпадение, а структура капитала определяет структуру ликвидаций.
С $ZEC ситуация еще тоньше. Разъяснения SEC и сокращение предложения, вместе с шортсквизом, заставили шортистов покрывать позиции, цена кратковременно пробила 435, ликвидации сосредоточены на Binance и Hyperliquid — именно там сосредоточены самые плотные плечи. Для шортсквиза на мелких монетах не нужно много денег, достаточно комбинации «нарратив + ликвидностный разрыв».
Так что эта волна ликвидаций говорит не о том, «насколько выросло», а о том, что шортисты встали не на ту позицию, с неправильным плечом, поставив на рынок, поддерживаемый институциональными покупками. Поддержка быков — не пустые слова, а реальные покупки через ETF; давление шортов — не «освобождено», а насильственно стерто ликвидациями.
Дальше интерес представляет не сумма ликвидаций, а направление возврата капитала. Если приток в ETF $ETH продолжится, около 2400 будет следующая точка взрыва; приток в $BTC хоть и умеренный, но структура позиций уже истончается. Тема ослабления институциональных средств на самом деле читается наоборот — не «кто первым вернется», а то, что возврат уже в пути, просто участники деривативов еще не осознали этого.
$BTC $ETH $ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 🚨Утреннее напоминание: BTC застрял на уровне 81,573, линия себестоимости позиций ETF подвергается испытанию!
Утром на рынке BTC около 81,573 демонстрирует слабую консолидацию, за 24 часа незначительное падение на 0,44%. На 4-часовом графике цена пока находится выше MA10/MA20 (около 81,900), но сверху стоит плотное сопротивление в зоне 82,600-83,000, структура указывает на «слабое восстановление», а не на разворот.
Сигналы с денежного рынка вызывают больше опасений: спотовый ETF BTC уже две недели подряд фиксирует чистый отток около 910 млн долларов, в октябре суммарный чистый отток составил 615 млн долларов. Более того, текущая цена ниже средней себестоимости покупки, рассчитанной инвесторами ETF, в 82,300 долларов, что означает, что большинство держателей ETF находятся в убытке, и любой отскок может столкнуться с давлением выкупа и продаж. На блокчейне, адреса майнинговой компании MARA за последние 5 дней перевели на Binance и Gate около 1000 BTC на сумму примерно 82,8 млн долларов, предположительно для продажи.
Самая распространённая ошибка обычных инвесторов сейчас — видеть, что уровень 81,500 не пробит, и спешить покупать. Но индекс премии Coinbase уже упал в отрицательную зону, американский спрос недостаточен. Хотя около 81,500 есть поддержка в виде линии себестоимости ETF, настоящим испытанием является зона 82,600-83,000, и пока не будет уверенного прорыва с объёмом, входить в позицию — значит помогать ETF-фондам «развязывать позиции».
Ключевое — не угадывать направление, а смотреть, удержится ли 81,500 и будет ли объёмный прорыв 82,600 $BTC Сначала скажу, возможно, не очень приятное: те, кто сейчас смотрит на цифры оттока ETF и кричит «институционалы уходят», скорее всего, окажутся последними, кто сядет в поезд в день возврата.
В октябре чистый отток BTC-спотовых ETF за две недели составил около 910 млн долларов, $ETH ETF три недели подряд в минусе, за одну неделю ушло еще 320 млн, у BlackRock ETHA за неделю отток составил 299 млн — на бумаге действительно выглядит плохо. Но если сложить эти две группы цифр и взглянуть на данные с блокчейна, вывод будет полностью противоположным.
ETF продают, киты покупают. В начале октября за 72 часа крупные кошельки накопили 166 000 $ETH на сумму более 400 млн долларов, именно в зоне снижения $ETH почти на 50% от пика 2025 года — не гоняются за ростом, а принимают позиции. В то же время ставка на стейкинг $ETH поднялась выше 36%, исторический максимум, ликвидность в обращении продолжает блокироваться. Со стабильными монетами ситуация еще яснее: адреса китов с транзакциями свыше 1 млн долларов за 30 дней увеличили поток стабильных монет на биржи с 21,7 млрд до 30,5 млрд, деньги не уходят, они ждут сигнала у ворот.
Так что сейчас вопрос не в том, вернутся ли институционалы, а в том, что деньги уже готовы к действию, осталось только макроэкономическому фону нажать на курок.
С макроэкономикой ситуация напряженная. В сентябре годовая инфляция CPI выросла до 3,7%, ФРС только что повысила ставку на 25 базисных пунктов, большинство чиновников нацелены на еще одно повышение в этом году. Но после выступления Уоша в Бангкоке 16 октября ставки на повышение 28 октября упали с 27% до менее 15%, Goldman Sachs перенесла следующее повышение на декабрь. Это значит, что октябрьское заседание скорее всего будет «не ястребиным, а голубиным» окном. Для ETF-фондов, если Уош не даст новых жестких сигналов 28 октября, первый клапан для возврата средств откроется.
Кто двинется первым — $BTC или $ETH?
Мое мнение не изменилось, но в ритме стоит добавить важную оговорку.
Первым всегда будет $BTC. Логика проста: первая институциональная сумма всегда возвращается в актив, который «не требует рассказов». Общие активы BTC-спотовых ETF остаются выше 104 млрд долларов, отток 900 млн за две недели — менее 1% от общего объема, база не рухнула, рухнул лишь маргинальный риск-аппетит. Кроме того, чистый депозит BTC-китов на биржи прекратился с конца августа, давление на спотовом рынке снижается. Если 28 октября будет более мягкий настрой, инструменты типа IBIT первыми покажут положительный чистый приток, $BTC — «первый актив отклика» институционального возврата, и никто в краткосрочной перспективе не сможет его заменить.
Но у $ETH есть скрытая линия, которой нет у $BTC, и за ней стоит внимательно следить.
Структура оттока ETF $ETH хуже, чем у $BTC — три недели подряд в минусе, ETHA за неделю 299 млн, что заметнее, чем у $BTC. На первый взгляд, классический сценарий «высокий бета-актив первыми сбрасывают». Но с другой стороны, FETH — единственный Ethereum ETF с чистым притоком на прошлой неделе, получил 10,55 млн долларов, MSBT и BITB тоже в ту же неделю покупали против тренда. Это говорит о том, что внутри институционалов нет единства, кто-то использует откат $ETH для ребалансировки, а не для ликвидации позиций.
Еще важнее экосистема: VanEck отозвал заявку на Lido стейкинг ETF, что на короткой дистанции выглядит как холодный душ, но причина отзыва — продвижение прямых стейкинг-фондов, это не конец истории стейкинга $ETH, а смена продуктового пути. Ставка на стейкинг $ETH уже выше 36%, дорожная карта Fusaka хоть и скорректирована, но доходность стейкинга держится на уровне 3,1%—3,3%, что отличает $ETH от $BTC с точки зрения базового денежного потока.
Поэтому условия для взрыва $ETH более конкретны, чем в учебниках: не нужно реального снижения ставок, достаточно, чтобы 28 октября Уош говорил мягче ожиданий рынка, плюс появление любого официального сигнала о продвижении стейкинг ETF. Если оба условия совпадут, эластичность отскока $ETH мгновенно обгонит $BTC — не потому что $ETH лучше, а потому что его структура шортов и кредитного плеча более хрупкая, и даже небольшой маргинальный спрос вызовет сверхдоход.
На 4-часовом таймфрейме шорты $ETH уже пережали, но доля лонговых счетов достигает 71%—76%, активные сделки лонгов — только 53%—58%, в основном это удержание позиций, мало кто догоняет цену. В такой структуре при появлении сильного объемного бычьего импульса шорты будут закрываться, а догоняющие покупки включатся одновременно, и эластичность будет выше любых ожиданий.
По торговому ритму скажу без двусмысленностей:
Базовый сценарий $BTC — сначала возврат, потом восстановление. Зона 81 500—82 800 — пересечение стоимости ETF и первой зоны сопротивления, если закрепится выше, возврат подтвердится; 80 000—81 000 — защитная зона, пробой которой означает не возврат, а ликвидацию.
Сценарий $ETH — возврат позже, но с большей эластичностью. 2 300—2 350 — якорь стоимости покупки китов, 2 450—2 580 — первая значимая зона сопротивления сверху, недельная MA7 около 2 580. $ETH не двинется первым, но когда начнет, участок от 2 400 до 2 580 пройдет быстрее, чем $BTC от 81 000 до 84 000.
И напоследок честно: сейчас самое неприятное не для тех, кто в убытке, а для тех, у кого есть деньги, но кто все ждет «подтверждения». Отток ETF — это зеркало заднего вида, киты и стабильные монеты — лобовое стекло. До 28 октября рынок, скорее всего, будет болтаться в диапазоне $BTC 80 000—83 000 и $ETH 2 300—2 450, пока большинство не начнет думать, что «история возврата — чепуха», и тогда первые реальные деньги появятся в данных чистого притока IBIT.
$BTC вернется первым, $ETH позже, но с более сильным отскоком. Заранее расставить позиции и условия лучше, чем в день возврата гнаться за свечами и спрашивать «можно ли садиться».
Это не инвестиционный совет, управляйте позициями и стоп-лоссами самостоятельно.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 90 дней прибыль 2,81 млн U, $ETH потерял 21 тыс. U за один удар.
Это не хвастовство, а разбор полётов. Как каждый удар был выдержан, как каждый кусок съеден — всё здесь.
---
$ETH длинная позиция -12,73%, убыток очевиден.
Открытие на 2630, закрытие на 2620, 10 пунктов, 30-кратное плечо на весь депозит.
При разборе я не искал оправданий. На уровне 2630, между 2614 и 2632, находится крупная длинная позиция на сумму около 32,12 млн долларов, зона с самой плотной ликвидацией около 2613. На первый взгляд это "поддержка", но на самом деле — кладбище для множества плечевых длинных позиций. Цена, достигнувшая этого уровня, не поддерживается, а ликвидационный механизм скупает позиции.
С ETF ситуация ещё более прямолинейна. С октября спотовый ETF на Ethereum зафиксировал чистый отток в 635 млн долларов, 9 торговых дней подряд, худшая недельная динамика с января. Деньги уходят, чем ты собираешься их заменить?
Открытие длинной позиции на 2630 — это добавление ещё одного слоя сверху на множество ожидающих ликвидации длинных позиций. Удачное попадание ножом зависит не от скорости рук, а от того, остановится ли нож.
$BTC короткая позиция +1,91%, всего 59 пунктов, но я вышел с комфортом.
Открытие на 80798, закрытие на 80739.
Уровень 80 тысяч очень грязный. Glassnode недавно предупреждал: после пробоя $BTC выше 80 тысяч поддержка снизу значительно ослабла, отскок держится на пассивных низкоценовых ордерах, а не на активных покупках. Самое опасное в этой структуре — если цена снова протестирует 80 тысяч, ликвидность не успеет восстановиться, и волатильность резко возрастёт.
Макроэкономика тоже не даёт расслабиться. В сентябре годовой CPI 3,7%, выше ожиданий; базовый CPI в месячном выражении 0,3%, тоже выше прогноза. Вероятность повышения ставок выросла с 20% до 49%. Все уровни выше 80 тысяч сдерживаются скользящими средними, съел один кусок — беги, это не трусость, а понимание, что этот уровень не для масштабных позиций.
$ZEC короткая позиция +7451U — самый чистый удар за всю серию.
Открытие на 1466, падение с 1693 до 1049.
$ZEC не так просто взять в шорт. Обновление NU7 активируется 5 ноября, время блока сокращается с 75 до 25 секунд, механизм халвинга сохраняется, 98,9% держателей проголосовали за. Сокращение предложения и ускорение сети — сильный фундамент, поэтому цена могла подняться до 1693. Но именно из-за такого резкого роста за 24 часа ликвидировали 44,29 млн долларов, 94% из них — шорты, медведи уже пережали одну волну. После окончания перекрытия шортов тренд сломался, осталась только инерция. Вход в шорт — это использование остатков топлива быков.
---
Процент побед 60%, просадка 62%.
Эти цифры вместе выглядят резковато. 30-кратное плечо на весь депозит — кто выдерживает, тот называется плечом, кто нет — платит обучение.
Тот удар по $ETH я признаю. Ставка на разворот поддержки в зоне плотных ликвидаций плюс постоянный отток ETF — по сути, игра против направления денег. $BTC и $ZEC вышли в плюс не из-за гениальных прогнозов, а потому что один не жадничал, другой шёл по тренду.
Рынок дошёл до того, что 80 тысяч — психологическая линия обороны $BTC и мясорубка. Смотри на логику, не копируй слепо. Мой стоп-лосс тебе может не подойти, моя позиция — тем более.
$BTC $ETH $ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Шорт-сквиз только что закончился, не спешите кричать о бычьем развороте.
Вчера вечером этот рывок вызвал у многих прилив адреналина, шортисты оказались под сильным давлением. Киты закрывали позиции, кто-то фиксировал убытки, один адрес за день ликвидировал шорты на $BTC и $ETH на сумму 118 миллионов долларов, потеряв 5,39 миллиона за сутки, что вывело его на первое место в списке убытков Hyperliquid за 30 дней. Но после этой чистки деньги не вернулись в спотовый рынок, а наоборот, ушли в фьючерсы.
$BTC: фьючерсы горят, спот в ожидании
За последние 24 часа чистый приток в фьючерсы составил 859 миллионов, в спот — всего 143 миллиона. За последний час ситуация ещё более очевидна — в фьючерсы вошло 42,63 миллиона, а из спота вышло 2,49 миллиона.
Что это значит? Вчерашний отскок был вызван кредитным плечом, а не покупками на споте. В апреле в американский спотовый биткоин-ETF действительно зашло чуть более 2 миллиардов, но почти всё это — один BlackRock IBIT, в то время как Grayscale GBTC продолжал терять средства. Фундамент спота не слабый, но и не настолько сильный, чтобы взять рынок под контроль.
Ещё более болезненно для шортистов — их стоимость удержания позиций. В пиковые моменты шортисты платили лонгистам по 600 тысяч долларов в час за финансирование, среднее за 7 дней — всего 197 тысяч. Шортисты не хотят держать позиции, но им больно это делать. С другой стороны, если после ликвидации части шортов цена не растёт, значит и лонги не могут продвинуть рынок вперёд.
Уровень 82500—83000 — здесь на дневном графике проходит 200-дневная скользящая средняя, её не так просто пробить. Ждём дальше. Если не пробьём и спот не подтянется, говорить о шортах рано.
$ETH: 2450, уже третий раз
Структура капитала в $ETH ещё более экстремальна. За 24 часа чистый приток в фьючерсы составил 258 миллионов, в спот — всего 42,77 миллиона; за последний час в фьючерсы вошло 58,53 миллиона, в спот — только 3,4 миллиона. Фьючерсы разогреваются односторонне, спот почти не двигается.
Уровень 2450 уже третий раз тестируется в этом месяце. Два предыдущих раза цена отскакивала вниз, а сейчас, благодаря остаточному эффекту шорт-сквиза, снова подошла к этому уровню. Данные Coinglass показывают: если пробьём 2428, ликвидации шортов на основных биржах могут превысить 1 миллиард долларов. Это топливо и приманка одновременно.
Но есть один момент, на который стоит обратить внимание. Риск, на который указывает трейдер Ted Pillows, не без оснований — если спрос на споте останется вялым, пробой 2450 может превратиться в ловушку ликвидности: цена поднимется, чтобы взорвать шорты, а затем быстро упадёт. Фьючерсы на ETH действительно активны, но спот не поддерживает движение.
Моё мнение не изменилось
Кредитное плечо разогревается, спот дремлет. Шорт-сквиз ликвидировал часть шортов, но не дал лонгам право контролировать рынок.
$BTC смотрим на 82500—83000, $ETH — на 2420—2450. Если цена не пробьёт эти уровни, а спот продолжит отставать, тогда стоит задуматься о шортах. Вчера уже был урок: правильно угадать направление недостаточно, если входить не в тот момент, можно остаться в минусе.
Сначала дождёмся, пока шорт-сквиз полностью остынет, и пусть уровни сопротивления сами скажут своё слово.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Текущая цена XAU 4142.4, за 24 часа падение на 0.99%, минимум 4139.2 — это только что установленный минимум на 1H.
От 15:00 вчерашнего дня с 4196.5, восемнадцать 1H максимумов последовательно снижаются: 4186.5, 4179.4, 4173.8, 4162.2, 4152.4, 4146.5. Отскок в 19:00 до 4183.7 не смог закрепиться выше. Это понижение ступеней, а не флет.
После 06:00 началось ускорение, свеча в 07:00 открылась на 4144.6, закрылась на 4139.9, объем 2359, предыдущие две свечи — всего 451 и 831, пробой с объемом. MA20 сейчас 4161.3, цена ниже его на 19 пунктов.
Я не буду открывать короткую позицию на 4139, отскок после нового минимума может случиться в любой момент, стоп-лосс сложно выставить — это будет просто потеря.
Жду отскока:
Если зона 4149~4153 (верхняя граница тела свечи пробоя в 07:00) не пробивается с объемом и закрывается медвежьей свечой → открываем короткую позицию, стоп-лосс 4162.5 (выше MA20), первая цель 4130, расширение до 4125, соотношение риска к прибыли 2.3;
Если 1H свеча с объемом закроется выше 4162.5 → ступенька пробита, короткая позиция отменяется, возвращаемся к диапазону около 4176 для консолидации.
$XAU
(Не является инвестиционной рекомендацией, прибыль и убытки на ваш риск)У этой серии реальных сделок от одиннадцатого трейдера самое заметное — не направление, а временной лаг.
$ZEC, $BTC и $ETH — три короткие позиции выставлены одновременно, все с изолированной маржей и низким кредитным плечом: $ZEC с плечом 2.5x, $BTC и $ETH чуть выше 7x. Такая структура плеч сама по себе выражает позицию — он не ставит на одну медвежью свечу, а на продолжение периода оттока капитала. Сейчас все три позиции в прибыли, $ETH с доходностью 12.86% лидирует, но на самом деле стоит следить за $BTC с его «тихой» прибылью в 0.43%: кредитное плечо 7x дало такую скромную прибыль, что это говорит о близком уровне входа и о том, что у этой позиции гораздо больше запасов, чем кажется на первый взгляд.
Начнем с $ZEC. Плечо 2.5x с изолированной маржей, маржа 22585U, поддерживающая маржа 4176% — такая подушка безопасности почти не похожа на шорт, скорее это позиция с «приемлемым риском» для проверки вершины, где может начаться шортсквиз. В начале мая $ZEC взорвался — почти 30% роста за день, 62 млн долларов шортов были ликвидированы, из них 46.7 млн — короткие позиции. Для такой монеты главное не ошибиться в направлении, а не опоздать с временем. Одиннадцатый трейдер снизил плечо до 2.5x, признавая привлекательность шорт-логики $ZEC, но и риски шортсквиза очень высоки. Прибыль в 839U не впечатляет, но поддерживающая маржа 4176% означает, что даже если $ZEC сделает резкий рост, эта позиция не погибнет. Это сдержанность опытного игрока.
Позиция по $BTC еще интереснее. Плечо 7x, вход 81086, отметка 81036, прибыль менее 900U, доходность 0.43%. На первый взгляд скромно, но в контексте макрообстановки второй половины мая это совсем другая история. После 16 мая из спотового ETF по $BTC вышло почти 1 млрд долларов, индекс страха и жадности упал до 24, продавцы на деривативном рынке вновь берут контроль над ценообразованием. Эта короткая позиция не «гонится за падением», а стоит на стороне потока капитала в точке совпадения оттока ETF и ужесточения ликвидности. Поддерживающая маржа 2879% говорит, что он не рассчитывает на сверхприбыль с этой позиции, она скорее «балласт» в шорт-портфеле — минимальное плечо для проверки продолжения тренда.
$ETH — самая прибыльная позиция в этой серии. Плечо 7.66x, 181 монета, доходность 12.86%, прибыль 7308U. Слабость Ethereum в мае — не секрет: спотовый ETF 12 торговых дней подряд в оттоке, 27 мая за день ушло 67.15 млн долларов, из них 65.1 млн — из ETHA от BlackRock. Прогноз JPMorgan широко обсуждается в сообществе — низкая активность сети, слабый рост DeFi, ограниченное внедрение в реальном мире — структурные причины слабости $ETH по сравнению с $BTC. Эта короткая позиция ловит именно системный отток институциональных средств из $ETH, а не волатильность, вызванную высоким плечом. Поддерживающая маржа 4298% делает прибыль в 12.86% особенно «чистой»: это заработок рынка, а не результат структуры позиции.
Разобрав три позиции, возвращаемся к главному вопросу: институциональные средства ослабевают, кто первым вернется — $BTC или $ETH?
Мое мнение отличается от большинства интуитивных взглядов, что «у $ETH больше потенциала для отскока». В оттоке ETF по $BTC много фиксации прибыли и ликвидаций плечевых позиций, но запасы $BTC на биржах упали до 2.68 млн монет — многолетний минимум, долгосрочные держатели не уходят вместе с ETF. Отток ETF по $ETH скорее «активное сокращение экспозиции» на стороне инвесторов, постоянные потери в ETHA от BlackRock говорят о ребалансировке позиций, а не о краткосрочных настроениях. Если будет возврат средств, «остановка кровотечения» у $BTC скорее наступит раньше, чем «восстановление» у $ETH — не потому что $BTC сильнее, а потому что в структуре продаж $BTC больше «временных работников», которые уходят быстро и возвращаются быстро.
Самое сильное в этих трех коротких позициях одиннадцатого трейдера — не текущая прибыль, а то, что поддерживающая маржа каждой позиции оставляет запас для выдерживания одного резкого обратного движения. $ZEC защищен от шортсквиза, $BTC — от шорт-сквизов, $ETH — от институционального возврата. Направление следует тренду, риск-менеджмент — против инстинктов. Такие позиции не стыдно показывать, они дают больше пищи для размышлений, чем скриншоты с плечом в сотни раз.
Как вы думаете, если возврат средств действительно начнется, сначала деньги пойдут в ETF по $BTC или в спот по $ETH? Жду необычных ответов в комментариях.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Те, кто покупал на пике, больше не продают на биржу.
Данные аналитика CryptoQuant IT Tech (опубликованы 16 октября): из BTC с "возрастом монеты 6-12 месяцев", перемещённых за последние 30 дней, только 4,4% было переведено на биржи, тогда как в середине июня этот показатель составлял 40,4%.
📉 Июнь 40,4% (около 63,8 тыс. монет)
📉 Июль 30,9%
📉 Август 9,8%
📉 Сентябрь 3,7%
📉 Октябрь 4,4% (около 9 100 монет)
Большинство этих монет было куплено около пика 2025 года. Монеты всё ещё перемещаются — за последние 30 дней около 205 тыс., но они больше не поступают на биржи.
В тот же день появилась новость об институциональных инвесторах: BlackRock 19 октября подала в SEC заявку на биткоин-ETF с "защитой от падения" (тикер PBIT), используя опционы для обмена части потенциала роста на смягчение падения, пока не одобрено.
Моё толкование: давление продаж ослабевает, но новых покупателей пока нет. Меньше продают — значит, падение замедляется; чтобы рост начался, нужны новые деньги. Это объясняет, почему сегодня утром $BTC всё ещё держится около 81 800 USDT (спотовый рынок Binance, по пекинскому времени 8:08).
Дальше я буду следить за двумя показателями: отскочит ли этот 4,4% и когда поток средств в американский спотовый ETF станет положительным.
Как ты думаешь, сейчас "продать нельзя" или "купить нельзя"?👇
⚠️ Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, DYOR.Только что просмотрел данные по ликвидациям за последние 24 часа, честно говоря, медведи сегодня вечером действительно были прижаты к земле.
Это не просто мелкие всплески, а классическая мясорубка для шортов. Принудительное закрытие коротких позиций вызывает покупательский спрос, который поднимает цену, что в свою очередь вызывает новые ликвидации шортов — классическая спираль смерти, только на этот раз умирают медведи.
$ETH — абсолютный центр этой резни. Общий объем ликвидаций составил 72 млн U, из них шорты — 56,5 млн U, соотношение шортов к лонгам достигло 3,65. Что это значит? На каждый доллар ликвидированного лонга приходится 3,65 доллара ликвидированных шортов одновременно. Этот рост $ETH был не за счет покупок на споте, а за счет принудительных стоп-лоссов шортов, которые буквально "купили" цену вверх.
$BTC следует за ним, шорты — 29,32 млн U, лонги — 10,57 млн U, соотношение 2,77. $ZEC соотношение шортов к лонгам 1,37, объем небольшой, но направление совпадает.
В сумме $ETH и $BTC составляют более 57% от общего объема ликвидаций. Производные инструменты основных монет всегда были самым плотным мясорубочным полем.
Но что действительно меня насторожило — это не сами данные по ликвидациям, а крайне разорванное расхождение в потоках капитала под этой спиралью принудительного закрытия позиций.
Американские спотовые $BTC ETF показывают чистый отток уже две недели подряд, $ETH ETF за неделю ушел на 320 млн, девять дней подряд чистый отток. ETF продают — это очевидно.
А что на блокчейне? Киты за 72 часа скупили 166 000 $ETH на сумму более 400 млн долларов, и сделали это в период снижения цены, а не на подъеме. Стейкинг $ETH взлетел до исторического максимума в 36,13%, ликвидность на рынке продолжает блокироваться. С одной стороны — выкупают через регулируемые каналы, с другой — крупные адреса выводят монеты с бирж в холодные кошельки — продавцы и покупатели вообще не находятся в одном измерении торговли.
Так что эта спираль принудительного закрытия позиций — на поверхности ликвидируются шорты, а в основе лежит давление продаж на споте из-за выкупа ETF, которое тихо подхватывают киты, а шорты оказались на противоположной стороне этого перераспределения.
Что касается самого $ETH. Да, шорты были выбиты, но структура лонгов не так здорова, как кажется по данным ликвидаций. Доля лонгов на счетах достигает 71%—76%, но активные сделки лонгов только 53%—58%. Переводя: лонги занимают много места, но желание догонять цену снижается, существующие позиции держатся, а новые деньги не заходят. Смерть шортов не означает победу лонгов. Если $ETH упадет ниже 2398 при росте открытого интереса, риск отката вернется.
По $BTC важна отметка 80 000. В прошлые выходные цена упала до 80 621, затем быстро восстановилась выше 82 500, но зона 82 500—82 800 — первая плотная зона сопротивления, пока не пробьется, это коррекция после перепроданности, а не разворот. Еще важнее, что на Hyperliquid висит лонг $BTC на 97,87 млн долларов с 40-кратным плечом, ликвидационная цена 79 828, всего в 1,5% от текущей цены. Медведи только что были смыты кровавой баней, следующий на прицел — эти высокоплечевые лонги.
Макроэкономика и новости тоже не стоят на месте. В сентябре CPI 3,7%, PPI выше ожиданий, ожидания снижения ставок отложены — это прямой триггер прошлой недели для де-левереджа и коррекции. Иран снова заявил, что "война не исключена", цены на нефть под давлением, настроение по рискам колеблется. Arthur Hayes призывает к лонгам, говорит, что пузырь AI с кредитным плечом вызовет триллионные спасательные меры, крипта — главный хедж. Но макроистории Хейза и текущие потоки капитала разделены несколькими слоями временных задержек, не стоит принимать долгосрочную логику за повод для краткосрочного дна.
Отдельно про $ZEC. Общий объем ликвидаций 7,41 млн U, соотношение шортов к лонгам 1,37, объемы малы по сравнению с $ETH и $BTC. Но у $ZEC есть точно такой же микроразрыв: Grayscale $ZEC ETF три недели подряд показывает чистый отток, а на блокчейне есть вывод 26 070 $ZEC с биржи на сумму около 31,93 млн долларов, ETF уходит, киты выводят. Текущая цена $ZEC около 1135, 50-дневная средняя 1164 давит сверху, 200-дневная средняя 625 — долгосрочная поддержка. Сигналы расхождения у мелких монет более шумные, пока не будет уверенного закрепления выше 1164, не стоит воспринимать спираль $ZEC как трендовый сигнал.
Практически мой вывод прост:
Медведи уже были выбиты, сейчас гоняться за шортами — это как сунуть голову во вторую мясорубку. Но с другой стороны, структура лонгов $ETH нездорова, а над $BTC висит лонг на 80 млн с ликвидацией рядом — гоняться за лонгами тоже опасно.
Ждем. Ждем, когда $ETH откатится к зоне 2398—2410 и посмотрим, упадет ли открытый интерес — если упадет, это коррекция, если нет — опасность реальна. Ждем, когда $BTC проверит зону 82 500—82 800, пробьет и закрепится — тогда можно говорить о 85 000, ложный пробой — двойная вершина.
Самая вкусная часть спирали принудительного закрытия уже съедена первыми стоп-лоссами шортов. Осталось дождаться подтверждения отката для второй волны, а не сейчас лезть за третьей.
$BTC $ETH $ZEC #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 #Arc主网上线首日数据出炉 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ CT 拉了一根阳线，表面是利好，底下却是另一回事。 这种热闹，你会追吗？ 早上刷到 Upbit 上线消息的时候，我第一反应不是兴奋，而是先看了一眼盘口结构。价格确实在消息后快速抬升，$CT 短线成交量也明显放大，但挂单深度和后续买盘并没有同步跟上。说白了，市场交易的是"韩国交易所上币"这个预期本身，而不是项目基本面出现了什么质变。 这种行情最容易让人误判的地方在于：消息是真的，涨幅也是真的，但结构是虚的。Upbit 上币在韩区确实能带来短时增量资金，可这类资金往往来得快、走得也快，属于事件驱动型偏好，不是那种会沉淀下来的配置型仓位。所以我会把它理解成一次情绪脉冲，而不是趋势起点。 往跨市场联动的镜头里看，这类消息通常先拉动局部山寨情绪，再通过 BTC 和 ETH 的稳定程度决定这波情绪能不能扩散。如果大饼二饼这个位置是横盘偏强，山寨的短线风险偏好就会好一些，资金愿意做事件博弈；但如果 BTC 开始走弱，同样的上币利好很容易变成出货窗口。这个传导链很多人只看第一层，忽略了第二层：韩区资金进场 → 局部山寨短时溢价 → 情绪外溢到同板块 → 但一旦大盘不给面子，溢价回吐速度会比上涨更快。 Сбои в работе защитных активов? Военные действия поднимают цены на нефть, но становятся оковами для золота!
Не знаю, заметили ли вы странное явление:
По логике, при обострении геополитической ситуации золото, как защитный актив, должно расти в цене. Но в последние дни, несмотря на постоянные новости о напряжённости, цена на золото наоборот снижается!
В понедельник (19 октября) международное спотовое золото немного подешевело, закрывшись на отметке 4140,45 долларов за унцию, снижение составило 0,57%; декабрьские фьючерсы на золото в США также упали примерно на 0,5%, до 4160,10 долларов.
Во вторник (20 октября) в азиатскую сессию слабость сохраняется, цена золота торгуется около 4135 долларов.
Многие, наверное, удивляются: разве война не должна быть благом для золота? Почему при обострении ситуации цена на золото падает? За этим стоит цепочка причин, которую многие не заметили.
Доллар и доходность американских облигаций растут, напрямую сдерживая цену на золото!
Сначала взглянем на два самых очевидных фактора: доллар и доходность американских облигаций.
В понедельник индекс доллара вырос на 0,22%, приблизившись к отметке 102; доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 5,14%, а 30-летних — до примерно 5,477%.
Ранее акции AI подверглись массовым распродажам, и многие защитные средства вложились в госдолг, что снизило доходность облигаций. Но в понедельник сектор AI отскочил, деньги вышли из рынка облигаций и вернулись на фондовый рынок, что вызвало резкий рост доходности облигаций.
Причина проста: при укреплении доллара зарубежным инвесторам дороже покупать золото. А при высокой доходности облигаций держать их выгодно, ведь золото не приносит процентов. В сравнении часть средств уходит из золота в облигации.
Как сказал Фавад Лазакзада: рынок боится возрождения инфляции, что заставляет центробанки ужесточать денежно-кредитную политику, и доходность облигаций получает стимул к росту. Деньги умны: когда доходность облигаций достаточно высока, каждый пересматривает, что выгоднее — золото или облигации?
Сейчас все взгляды рынка прикованы к ФРС.
Данные торгов показывают, что вероятность сохранения ставки без изменений на следующей неделе достигает 82,8%, но при этом почти 90% рынка ожидают ещё одного повышения ставки в декабре!
Поэтому ключевой вопрос следующего заседания — не повышение ставки, а тон выступления.
Если он будет жёстким, с сигналами о дальнейшем ужесточении, цена на золото в краткосрочной перспективе, скорее всего, останется под давлением.
Стратег банка Saxo Bank Оле Хансен дал технические ориентиры: сильное сопротивление находится на уровне 4235 долларов, поддержка — около 4100 долларов, и цена золота, вероятно, будет колебаться в этом широком диапазоне, переваривая давление высоких ставок.
Ещё один важный показатель — индекс PCE по инфляции, который ФРС особенно внимательно отслеживает. Его результаты напрямую повлияют на ожидания по повышению ставки в декабре.
Парадоксальная логика: конфликт поднимает цены на нефть, но тянет золото вниз!
Вот что многие розничные инвесторы не понимают: почему геополитический конфликт не поднимает золото?
Сейчас в Ормузском проливе вновь обострение, Иран усилил атаки на проходящие торговые суда; с другой стороны, Россия продолжает авиаудары по энергетической инфраструктуре Украины, вызывая масштабные отключения электроэнергии.
Война встряхнула энергетический рынок, и цены на нефть достигли пятимесячного максимума. Высокие цены на нефть — это дополнительный фактор инфляционного давления!
Многие начинают волноваться: если нефть так дорога, инфляцию будет сложно снизить, а ФРС не осмелится снижать ставки, а, возможно, даже продолжит их повышать?
Кроме того, есть ключевой момент: в периоды риска деньги не обязательно идут в золото! Многие предпочитают доллар и американские облигации для защиты. Это укрепляет доллар и дополнительно давит на золото.
Стратег ING Франческо Пезоле подытожил текущие особенности рынка:
Если падает только фондовый рынок, это не обязательно заставит ФРС повышать ставки, и золото может расти.
Но если геополитический конфликт поднимает цены на нефть, создавая серьёзные инфляционные риски, рынок ожидает сохранения высоких ставок, и доллар получает двойную поддержку.
В итоге золото оказывается в крайне сложной ситуации: с одной стороны — привлекательность защитного актива, с другой — сильное давление со стороны доллара и высоких ставок. В краткосрочной перспективе логика ставок пока побеждает!
Как смотреть на будущее?
Честно говоря: краткосрочное падение — это не просто техническая коррекция. Это результат целой цепочки: геополитика → рост цен на нефть → усиление инфляционных ожиданий → рост ожиданий повышения ставок → укрепление доллара.
Следующая неделя — очень важное окно.
Даже если ФРС не повысит ставку, если в выступлении прозвучит сигнал о возможном повышении в декабре, золоту будет очень трудно сильно отскочить; если тон будет очень жёстким, рынок может проверить поддержку около 4000 долларов.
Конечно, в долгосрочной перспективе центробанки мира продолжают покупать золото для хеджирования рисков, что поддерживает цену. Но в краткосрочной перспективе, если нефть остаётся дорогой, а доллар силён, золото будет под давлением.
Нужно внимательно следить за четырьмя ключевыми индикаторами: доходностью американских облигаций, индексом доллара, ситуацией в Ормузском проливе и данными по инфляции PCE на следующей неделе. Эти четыре фактора определят дальнейшее направление цены на золото.
Рынок инвестиций полон неопределённостей, любые новости могут вызвать резкие колебания, поэтому важно контролировать позиции и управлять рисками!
Отказ от ответственности: личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, капитал под защитой, риск на себя.#NetflixQ3AdsAndMargins
*Netflix Q1'26E Beat - Краткое резюме:*
*1. Реклама:* >50% новых подписчиков на тарифе с рекламой + повышение цен в октябре = рост ARPU.
*2. Прямые трансляции/Спорт:* WWE/NFL/Бокс обеспечили низкий отток + 8-10 млн чистого прироста в первом квартале.
*3. Дополнительные участники:* 2-3 млн дополнительных платных пользователей с шарингом при 100% марже.
=> $10.25B -> $10.78BВыручка выросла на 12%, а маржа прибыли прыгнула с 28,2% до 33,2%
В этом прогнозе $NFLX выручка растёт чуть более чем на 10%.
Маржа прибыли при этом увеличилась на пять пунктов.
Как это считается:
Числитель маржи прибыли — операционная прибыль, знаменатель — выручка.
Выручка выросла на 12%, прибыль растёт быстрее, поэтому маржа повышается.
Проблема в следующем:
Затраты на контент оплачиваются заранее.
Амортизация распределяется по годам, не учитывая, сколько заработано в конкретном квартале.
Поэтому при росте выручки уже списанные затраты не меняются, и маржа растёт.
Другими словами, часть этих пяти пунктов — это разница в учётных периодах.
Не каждый квартал можно так поднимать маржу.
Выручка — медленная переменная, маржа — быстрая.
Быстрая переменная меняется первой, и зрители могут принять это за тренд.
После амортизации эффект исчезает.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $NFLX MSFT текущая цена 534.4, за 24 часа колеблется в диапазоне 527.29~536.25, менее десяти долларов.
Вчера в 21:00 стоит обратить внимание на 1H свечу: упала до 527.29, объем 360, предыдущие шесть свечей имели объем всего 68, более чем в пять раз меньше, закрытие резко поднялось до 532.02. Проданные позиции кто-то купил. В 22:00 и 23:00 снова рост, достигли 536.25.
После достижения максимума рост прекратился. Сегодня с 00:00 прошло девять 1H свечей, центр тяжести сместился с 535 до 533.5, объем упал с 130 до 8.88. Давление продаж снизилось, но и покупатели исчезли. MA20 на уровне 533.29, цена держится около него, до максимума за 24 часа осталось всего 1.85.
Здесь я не вхожу. Покупка с ограничением убытков должна быть ниже MA20, но там нет пространства; продажа упирается в длинный нижний хвост вчерашней свечи.
Ожидания:
Если 1H свеча с объемом закроется выше 536.25 (объем более 89, вдвое больше среднего объема предыдущих шести свечей), с отскоком в диапазоне 535.3~535.8 без пробоя → покупка, стоп-лосс 533.4, целевой уровень 546.4, на 541.5 сокращаем позицию наполовину, соотношение риска к прибыли 3.5;
Если 1H свеча закроется ниже 533.0 → вчерашний нижний хвост был ложным отскоком, возвращаемся к проверке 527.29, длинные позиции аннулируются, ждем повторного закрепления выше 533.3 для дальнейших действий.
$MSFT
(Не является инвестиционной рекомендацией, прибыль и убытки на ваш риск)Сеть сберегательных банков Германии Sparkassen с 19 октября поэтапно запускает спотовую криптовалютную торговлю в приложении, первая партия — около 5 сберегательных банков, охватывающих примерно 40 миллионов клиентов.
Информация от X совпадает с данными немецкого агентства dpa: доступны для торговли BTC, ETH, XRP, SOL, POL. Комиссия за один ордер около 0,99 евро, плюс спред около 1,3%. Кастодиальное обслуживание осуществляет DekaBank и биржа Штутгарта, подчиняясь регуляциям BaFin и MiCA. Взаимодействие с постами WatcherGuru уже собрало более 5000 лайков. По данным CoinGecko, спотовая цена BTC около 81784 долларов, за 24 часа примерно без изменений (снимок около 08:10 по пекинскому времени).
Я считаю, что это европейские розничные банки внедряют криптовалюту как удобный сервис в существующие счета, а не пытаются разгонять рост. Комиссии и ограничения на вывод показывают, что это удобный вход, а не дешевый.
Далее я буду следить за двумя вещами. Если ежемесячное подключение банков будет явно ниже 20, значит темпы охвата — маркетинговый преувеличение. Если BTC упадет ниже 78000 и за 24 часа снизится более чем на 5%, то банковский запуск перестанет быть фактором ценового роста.
Что для вас важнее: расширение легального европейского входа или слишком большой спред, который не удержит активных трейдеров? Я склоняюсь к первому как к долгосрочной структуре, а в краткосрочной перспективе не стоит ждать немедленного роста спота.
$BTC $ETH $SOL
#比特币 #银行入场#NetflixQ3AdsAndMargins
*Netflix Q1'26E Beat - Краткое резюме:*
*1. Реклама:* >50% новых подписчиков на тарифе с рекламой + повышение цен в октябре = рост ARPU.
*2. Прямые трансляции/Спорт:* WWE/NFL/Бокс обеспечили низкий отток + 8-10 млн чистого прироста в первом квартале.
*3. Дополнительные участники:* 2-3 млн дополнительных платных пользователей с шарингом при 100% марже.
=> $10.25B -> $10.78B#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Для отчёта $META с большой вероятностью стоит ожидать соответствия или недостижения ожиданий
Недостижение ожиданий связано в основном с единовременными расходами, которые компания официально зафиксировала. Meta 26 августа при достижении соглашения с генеральным прокурором штата ясно заявила, что ожидает учесть около 10 миллиардов долларов юридических расходов в третьем квартале 2026 года. Это не предположение аналитиков, а официальное руководство компании, ранее не включённое в прогноз расходов.
Таким образом, при примерно 2,57 миллиарда акций, это тянет на убыток до налогообложения около 3,9 долларов на акцию. Bank of America на основе этого снизил прогноз GAAP EPS за 3-й квартал с 7,08 до 3,79 долларов, а другие модели дают около 3,6 долларов🤔
Чтобы превысить 6,31 доллара, операционный EPS должен превысить примерно 10,21 доллара. Даже если доходы от рекламы превысят ожидания (Bank of America прогнозирует доходы от рекламы в 3-м квартале в 62,2 миллиарда долларов, рост на 24% в годовом выражении), прирост всё равно недостаточен, чтобы покрыть бухгалтерский разрыв в 3,9 доллара на акцию. Для этого квартальные доходы должны превысить консенсус более чем на 40%, что в истории Meta никогда не происходило.
Однако Meta сейчас сталкивается с рыночным спадом и нуждается в финансировании, поэтому, если юридические расходы не будут исключены, с большой вероятностью отчёт будет ниже или на уровне ожиданий🤔$BTC написано тем, кто тоже держит BTC: 82k — не продавайте себя по ошибке
Рассмотрим факты на сегодня:
Цена: около 81,844–82,000, поднималась до 83k, на прошлой неделе минимум 80,112
ФРС: в октябре 87,3% вероятность без повышения ставки, 12,7% — повышение, 0% — понижение
ETF: 5-дневный чистый отток 228,6 млн, но общий объем держания 1,276 млн BTC
Ончейн: среднесрочные держатели переводят меньше монет на биржи, опытные не продают панически
Вывод один: сейчас не вершина 2021 года и не крах 2022 года, а «период высокой ставки + институционального накопления» с колебаниями.
Тем, кто держит BTC, не стоит пугаться недельного оттока и не стоит обманываться иглой в 83k, гоняясь за ростом. Мои действия просты: не трогаю кошелек, оставляю немного стейблкоинов, после выступления ФРС 28 числа решу, стоит ли докупать. В биткоине в итоге выигрывают те, кто «держит и спокойно спит».Данные за прошлую неделю впечатляют: из 141 отслеживаемой монеты среднее падение составило 14%, в то время как биткоин упал всего около 3%. Индекс альткоинов за 30 дней упал с уровня выше 75 в конце сентября до 32, доля биткоина вернулась к 60,7%, что является максимальным значением с конца мая.
Проблема не в настроениях, а в ликвидности. Запасы стейблкоинов на биржах сократились до 57,4 млрд долларов, тогда как в ноябре прошлого года было 78 млрд; спотовый ETF в США уже две недели подряд фиксирует чистый отток, на прошлой неделе ушло ещё 228 млн. Деньги отступают, а альткоины падают сильнее всего, так как они самые уязвимые.
Не обманывайтесь мыслью "чем больше падение, тем дешевле" — без ликвидности после перепроданности может быть дальнейшее падение. Мои три правила: пока индекс альткоинов за 90 дней не вернётся выше 60 и доля биткоина не упадёт ниже 58%, держу позиции только в биткоине и эфире; если биткоин не удержится в диапазоне 83-85 тыс., говорить о развороте не стоит; если хочется рискнуть альткоинами — дождитесь стабилизации и роста запасов стейблкоинов.
$BTC $ETH«Для устойчивости к падению нужны более жёсткие критерии»
$BTC за последние 7 дней упал на 1,46%, что меньше, чем у многих альткоинов, поэтому утверждение о его «относительной устойчивости к падению» имеет под собой данные. Но устойчивость к падению нельзя оценивать только по величине снижения: скорость падения, использование кредитного плеча и путь волатильности также определяют опыт удержания позиции. Разумно ставить BTC в позицию сравнительного ориентира, но утверждать, что он стабилен при любых условиях — это перебор. Относительное преимущество — это лишь рейтинг, а не обещание.
$XRP торгуется по 1,281 доллара, за 24 часа вырос на 0,11%, что является небольшим плюсом на фоне слабости большинства монет. Но амплитуда ограничена, поэтому не стоит напрямую повышать статус с «краткосрочной относительной стабильности» до «явного лидерства». Сравнение должно проводиться в одинаковом временном окне, нельзя сравнивать однодневные показатели с недельным падением других.
$RE торгуется по 0,37827 доллара, за 24 часа упал на 5,10%, реальные бизнес-метки не освобождают от рыночных колебаний. Исследование перестрахования должно учитывать одновременно премии, выплаты, капитал и ценообразование, сделки; управление и торговля взаимосвязаны, но нельзя пропускать промежуточные этапы, выводя из «наличия реального бизнеса» напрямую «стабильность цены».
Более строгие стандарты устойчивости к падению должны быть такими: одинаковое окно, учитывать скорость, распознавать кредитное плечо, учитывать волатильность. Рейтинг можно использовать как ориентир, обещания — не стоит принимать на веру.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Сегодня утром Пан Гуншэн сразу объявил о серии политических инструментов, среди которых многие пропустили один пункт: создание «инструмента поддержки ликвидности для крупных выкупов небанковских учреждений».
На первый взгляд это выглядит как стабилизационная мера, но я привык думать наоборот: регулятор специально готовит ликвидный резерв для «крупных выкупов небанковских учреждений», что означает, что этот риск уже выведен на поверхность. Инструмент предназначен для уже предвидимых уязвимостей, а не для пустой траты ресурсов.
В первые три квартала ВВП вырос на 4,6% в годовом выражении, цифры неплохие, но Центробанк активно вводит инструменты ликвидности и рассматривает переход операций на открытом рынке на овернайт, этот комплекс мер сам по себе говорит о том, что ликвидность внизу не так свободна, как кажется на первый взгляд.
Трейдерам стоит обращать внимание не только на рост и падение, но и на такие сигналы «подготовки запасного плана». По-настоящему устойчивый рынок не нуждается в таком количестве запасных парашютов. $SOL