Orbit Post Sitemap
У Strategy 849327 монет, они и щит, и якорь
С точки зрения держателя — самый крепкий актив.
По состоянию на 1 ноября у Strategy 849327 монет, общая стоимость покупки 64,08 млрд долларов, средняя цена 75451 доллар. Обратите внимание на эту цену — текущая цена монеты 75838, их партия 2026 года только что вышла на поверхность, а средняя цена всё ещё около 90600. Продавцы не в убытке, они просто держатся на балансе.
Эта модель сейчас застряла на одном этапе: MSCI 15 октября утвердил новые правила, исключающие «неоперационные компании» из глобальных индексных фондов. Strategy и Metaplanet в потенциальном списке, из 22 пострадавших компаний 14 связаны с криптой, окончательный список объявят 11 ноября, вступит в силу после закрытия торгов 30 ноября.
Ожидается давление продаж от пассивных фондов, по оценке Morgan Stanley — около 2,8 млрд долларов. Ещё хуже эффект маховика: слабая цена акций → сужение премии при выпуске акций для покупки монет → меньше покупок монет → ухудшение нарратива. Я сам рассматриваю MSTR как «двойной кредитный рычаг на BTC», поэтому на этой неделе смотрю на 11 ноября, а не на монету. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC После шести подряд неудач ETF, куда же на самом деле ушли деньги?
Скажу о реальных потоках капитала, это для меня самое важное.
3 ноября (по восточному времени США) чистый отток с ETF на спотовый BTC составил 116 млн, BITB купил против тренда на 21,91 млн долларов, FBTC — на 6,75 млн. 5 ноября был чистый отток 430 млн, из них Fidelity — 200 млн, IBIT — 105 млн. Если посмотреть назад, 30 октября был однодневный чистый отток 643,3 млн — самый большой с 25 июня, в тот день ни один из 12 продуктов не показал чистый приток, а IBIT ушёл на 233,7 млн. За весь октябрь такие продукты в сумме показали чистый отток 515 млн, а за первые два торговых дня ноября отток уже сравнялся с месячным.
Но есть один парадокс: в те дни, когда премия Coinbase была отрицательной, это означает, что спотовый рынок внутри площадки был дешевле, чем монеты, торгующиеся на американских биржах, традиционные деньги уходят, а криптосообщество само поддерживает рынок. Это не похоже на 2024 год с "институционалами, подхватывающими падение, и розничными инвесторами, идущими за ними", скорее обе стороны ждут.
Я для себя установил простое правило: если будет два дня подряд чистый приток, тогда докупаю, один день отскока не считается. Пока этого нет. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC #ASTS推进手机直连卫星服务，商业化进展待披露 $ASTS
Ключевой вывод: выручка за 3-й квартал с высокой вероятностью будет около консенсуса (примерно $45 млн), но вероятность GAAP EPS выше -$0,41 составляет лишь около 30%–35%, что означает «не оправдывает ожиданий».
Коммерциализация: BlueBird 11-13 уже на орбите, всего на орбите 13 спутников, интеграционные тесты с Vodafone, Orange и Telefónica в Европе продолжаются, в Бразилии получено разрешение Anatel и подписаны контракты с четырьмя региональными операторами. Но это всё «прокладка трубопровода», а не доходы. Консенсус по выручке за 3-й квартал $44,4–45,7 млн, рост примерно в 3 раза по сравнению с прошлым годом, абсолютный объем всё ещё очень мал.
Потребление наличных: свободный денежный поток за 2-й квартал составил убыток $719 млн, вдвое больше, чем в тот же период прошлого года, и в 23 раза превышает выручку за квартал. Руководство по капитальным расходам на 3-й квартал — $350–425 млн, плюс скорректированные операционные расходы $105–115 млн, скорость сжигания денег только увеличится. На конец июня наличные составили $2,29 млрд, плюс $1,15 млрд конвертируемых облигаций в июле, при темпах расходования 2-го квартала средств хватит примерно на 9–12 месяцев.
Развертывание спутников: 13 на орбите, цель — около 45 к началу 2027 года, темп установки должен быть увеличен до 6 в месяц. При количестве менее 45 спутников непрерывное покрытие для прямого подключения мобильных телефонов и коммерческие услуги не будут масштабными. Если на телефонной конференции за 3-й квартал не будет предоставлен более четкий график запуска распределения доходов с операторами, убыток по EPS останется неизменным. ФРС на этот раз замедлила ход часов
Есть один момент, который меня волнует больше, чем данные по занятости. На заседании FOMC 28 октября голосование было 10:2 за сохранение ставки на уровне 3,75%-4,00%, Кук и Харк намерены повысить на 25 базисных пунктов. Ключевой момент не в голосах, а в заявлении Уоша: с 2027 года будет проводиться 8 заседаний в год, но одно из них будет посвящено только стратегии денежно-кредитной политики, без голосования по ставке и без выпуска заявления; в 2028 году будет 2 стратегических заседания и 6 по ставкам.
Он также прямо отверг "прогнозное руководство", сказав, что в нормальные времена ему не стоит доверять.
Что это значит для меня? Я привык строить позиции, анализируя формулировки, каждое "тщательно отслеживаем" или "зависит от данных" можно было разобрать и предугадать ход событий. Теперь этот путь закрыт, сигналы остались только в речах вице-президентов. Бывший президент ФРБ Филадельфии Харк прямо сказал: в будущем речи вице-президентов будут важнее, чем президента. Значит, мне нужно перестроить источники информации и больше не сосредотачиваться только на ночи принятия решения.
Кстати, Логан из ФРБ Далласа все еще говорит "по крайней мере еще два повышения по 25 базисных пунктов". У него есть голос в этом году, не стоит игнорировать его слова. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Нефарм занятость +165 тыс.: хорошая новость, но именно такого плохого рода для биткоина
Вчера в 21:30 по США нефарм занятость за октябрь +165 тыс., ожидалось +65 тыс., предыдущие данные пересмотрены с 29 тыс. до 60 тыс., август — с 133 тыс. до 186 тыс. Уровень безработицы упал с 4,2% до 4,1%, средний почасовой заработок вырос на 0,4% в месяц и на 3,1% в год, все показатели превзошли ожидания.
Перевод: ФРС больше всего боится "спирали зарплаты и цен", данные словно подают ей верёвку.
Ценообразование на повышение ставки в декабре по CME FedWatch перед отчетом было около 67%, во время торгов подскочило до 85%, а к сегодняшнему утру зафиксировалось на 68,7% за повышение и 31,3% за сохранение ставки. Не пугайтесь разницы между 68 и 85 — это одно и то же данные в разное время, направление не изменилось — основная линия: ставка к концу года поднимется до 4,00%-4,25%.
Поэтому вчерашняя картина была особенно запутанной: фьючерсы на Nasdaq выросли на 1%, биткоин упал на 5% до 75765. Рисковые активы внутри себя борются: технологические акции ставят на "экономика не рухнет", а крипта платит цену за "дорогие деньги". В своей позиции я вчера вечером сократил плечо вдвое, не из-за медвежьих ожиданий, а чтобы не быть живым буфером на новостях. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Я буду вместе с братом Ба Бай, честно говоря, глядя на этот рынок, я сам довольно ошеломлен. Я совершенно не ожидал, что все, кто говорит о сильных фундаментальных показателях полупроводников и памяти, могут за одну ночь упасть на десятки процентов.
И при этом без особых изменений в фундаментальных показателях, только из-за потенциальной политики, весь рынок может быть так сильно встревожен. Не говоря уже о таких 3-кратных ETF, как $SOXL и $KORU, которые за одну ночь могут упасть на 40%.
Но, остыв и проанализировав, я думаю, что на самом деле реально, а что — с опорой?
Некоторые говорят, что $BTC держится довольно крепко, даже после Binance и всех этих случаев краж, он стабильно держится около 75,000, что действительно меня немного удивляет. Но я думаю, что в этот период основная тема, возможно, не будет касаться BTC. Он падает меньше, но будет ли у него сильная эластичность при росте — у меня есть небольшой вопрос.
Но с другой стороны, на самом деле все эти AI-компании, о которых мы сегодня беспокоимся, существуют.Цена 76 тысяч — это самая "фальшивая" поддержка, которую я видел в этом году
Только что обновил данные, BTC 75838, открытие 76088, максимум за день 76416, минимум 74888, амплитуда 2.01%, падение 0.33%. Цифры выглядят спокойно, но это спокойствие осталось после массовых ликвидаций в четверг.
Вернемся на 36 часов назад: 5 ноября на открытии американского рынка биткоин за час упал с 78767 до 75986, минимум достиг 75200, за 24 часа по всей сети ликвидировали позиции на 1,254 млрд долларов, 238,600 человек были принудительно закрыты, из них длинных позиций на 1,11 млрд. Сейчас зона 75000-76000 на тепловой карте ликвидаций CoinGlass — это зона высокой концентрации, цена стоит здесь не потому, что кто-то удерживает, а потому что плечи уже исчерпаны, больше нечего ликвидировать.
Мое мнение таково: поддержка — это не "цена упадет сюда и отскочит", а "цена упала сюда, и кто-то готов купить". На данный момент я не вижу доказательств, что кто-то готов купить. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC упал за ночь до 76 000. На предыдущий день был отскок после сжатия шортов, а сегодня в списке ликвидаций уже лонги.
Более интересен не сам спад, а его ритм: криптовалюта почти синхронно падает вместе с Nasdaq. Многие по-прежнему считают BTC убежищем, не связанным с американским фондовым рынком, но когда весь рынок одновременно снижает кредитное плечо, BTC и технологические акции делят один и тот же поток ликвидности, и при оттоке средств им сложно идти разными путями.
Настоящее расхождение — это не низкая корреляция в обычное время, а когда рисковые активы массово продаются, а он при этом может самостоятельно укрепляться — вот что действительно называется убежищем. Сейчас этого явно нет.
Поэтому не стоит ставить на внезапное расхождение в моменты максимальной корреляции. Тайваньский фондовый рынок только что показал худшие недельные результаты с 2001 года, а официальная реакция — не ждать возвращения покупок, а выделить 500 миллиардов новых тайваньских долларов на создание фонда спасения рынка и с 9 ноября ввести ограничения на короткие продажи. Arthur Hayes прокомментировал это одной фразой: началась акция AI по спасению рынка.
Сначала о сути этих мер. Фонд спасения решает проблему "есть ли деньги для поддержки", ограничения на короткие продажи — "можно ли сбивать цены". Первая мера добавляет ликвидность на рынок, вторая частично перекрывает выход средств. Делая это одновременно, краткосрочный эффект почти гарантирован: индекс перестанет падать, шортисты будут закрывать позиции, волатильность снизится. Но снижается волатильность, а не оценка.
Теперь о механизме. Запрет на короткие продажи напрямую убирает противоположную сторону сделки. Шортисты вынуждены закрывать позиции, их покупки для покрытия создают искусственный спрос, цена растет, что выглядит как "восстановление доверия", но на самом деле это "искусственное ограничение предложения". Качество такого роста зависит от того, когда снимут запрет — в день отмены отложенное давление продаж вернется одномоментно.
Поэтому для таких активов, как $BTC и $ETH, которые торгуются круглосуточно без ограничений по росту/падению и без запретов на короткие продажи, передача настроений односторонняя: позитивные новости могут поднимать цену, но реальное давление продаж на тайваньском рынке не исчезло, а просто отложено до после 9 ноября.
По-настоящему важно не размер фонда спасения, а когда отменят запрет на короткие продажи. Неделя отмены станет итоговым экзаменом для этой "AI акции по спасению".Демократы захватили обе палаты, на словах выступают против войны, но не стоит слишком рано радоваться. Новый конгресс вступит в должность только 3 января следующего года, и в эти два месяца Трамп вполне может попытаться что-то предпринять, ведь после этого шанса уже не будет. Но если смотреть в долгосрочной перспективе, у демократов "кошелек", и в будущем им будет очень сложно получить бюджет на масштабную войну. Поэтому мой вывод таков: вероятность полномасштабной войны между США и Ираном снижается, но эти два месяца "окно возможностей" наоборот являются периодом повышенных неожиданных рисков.
Что это значит для криптосообщества? Проще говоря: если цена на нефть не взлетит, $BTC сможет вздохнуть свободно. Ранее, когда напряженность между США и Ираном росла, цена на нефть взлетала, ожидания инфляции росли, ФРС не могла смягчать политику, и $BTC находился под давлением. Сейчас, когда конгресс хочет заблокировать войну, часть "премии за страх" в цене на нефть постепенно исчезнет. Если Трамп не сделает резких движений в эти два месяца, макроэкономически это будет скрытым плюсом для крипты — на одну соломинку меньше, которая может сломать верблюда.
Но не стоит терять голову в операциях. Геополитика — это медленное смягчение и мгновенное обострение. Если в эти два месяца Трамп бросит какую-то бомбу, цена на нефть снова взлетит, а $BTC упадет. Стратегия проста: не гоняться за ростом, если есть позиции — при отскоке до зоны сопротивления стоит сокращать; если позиций нет — ждать отката и стабилизации. Не воспринимайте "антивоенную позицию конгресса" как повод для all-in, рынок всегда учит нас на ходу.
#TrumpTokenProbe Рейтинг популярных монет｜За последние 15 минут
$ETH вырос с увеличением объема, но с сокращением позиций. Объем торгов составил 137 млн USDT, что в 9,9 раза превышает средний объем за 15 минут, рассчитанный по предыдущему часу; цена +0,63%, объем позиций -0,81%. Рост сопровождается сокращением позиций, что больше похоже на закрытие или фиксацию прибыли, подталкивающую цену.
$BTC вырос с сокращением позиций. Объем торгов составил 81,794 млн USDT, что в 5,5 раза превышает средний объем за 15 минут, рассчитанный по предыдущему часу; цена +0,32%, объем позиций -0,79%. Рост цены при сокращении позиций снижает качество этого тренда.$SNDK продолжает падать? Почему он не растёт?
Не стоит просто списывать это на то, что доходы не оправдали ожиданий; настоящая проблема в том, что рынок больше не готов назначать высокие оценки на пике цикла.
Даже если текущие данные выглядят хорошо, капитал больше всего боится, что высокая прибыль, получаемая сейчас, скорее всего, является потолком этого цикла хранения. Как только выгоды от роста цен исчезнут, валовая маржа напрямую снизится, и цена акций упадёт.#RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？
Ключевые негативные новости уже произошли в октябре. Компания объявила, что первый полёт Neutron перенесён с конца 2026 года на 2027 год из-за обнаружения пористых дефектов в углеродном композитном куполе бака с топливом первой ступени, что может ослабить прочность конструкции. Генеральный директор Бейкер заявил: «Возможный успех — не наш стандарт», но акции в тот же день упали более чем на 10%. Это уже третий крупный перенос Neutron с первоначально запланированного 2024 года.
Аналитики быстро скорректировали прогнозы. Cantor Fitzgerald сохранил рейтинг «покупать», но перенёс прогноз первого полёта на второй квартал 2027 года; Citizens снизил целевую цену с 130 до 90 долларов, рассматривая это как «временную неудачу, а не изменение логики». Бейкер сообщил, что тестирование нового купола завершится только в первом квартале 2027 года, после чего будет объявлена новая дата запуска.
Ожидается, что финансовые показатели будут неплохими: выручка около 257 миллионов долларов, рост на 65% в годовом выражении, Space Systems продолжает играть ключевую роль. Но настоящая проблема в том, сколько ещё рынок будет терпелив, если рост Rocket Lab будет поддерживаться только за счёт Electron и спутникового бизнеса без участия Neutron. Заказы в объёме 2,36 миллиарда долларов есть, но без Neutron эти средние по размеру контракты на запуски остаются лишь цифрами на бумаге.Сильный рост занятости повышает ожидания повышения ставок, а не сами ставки, в криптосфере в этот период можно оставаться быками
В октябре добавлено 165 тысяч новых рабочих мест вне сельского хозяйства, ожидалось 65 тысяч, разница в 100 тысяч — это часть, значительно превышающая ожидания. Эти 100 тысяч — новые дополнительные рабочие места или ожидания были занижены? Данные за сентябрь были пересмотрены до 60 тысяч, после публикации одних и тех же данных их могут снова изменить. Соотношение за один месяц — 165 тысяч против 65 тысяч, среднее за два месяца — 112,5 тысячи, один и тот же месяц, два варианта чтения. До публикации CME FedWatch оценивал вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре в 72,8%, после публикации фьючерсы на ставки сначала упали, доллар, золото и фондовый рынок затем пересмотрели свои ставки с учетом новых данных.
При смене алгоритма меняется и масштаб.
Это суждение основано на среднем, а не на одном резком месяце; если в ноябре вновь добавится более 160 тысяч рабочих мест, среднее за два месяца не удержит, бычий настрой отменяетсяСегодня есть одна цифра, за которой стоит следить: Fidelity перевела Galaxy Digital 10 000 ETH, стоимостью около 22,32 млн долларов, с очень прямым назначением — предполагается продажа. Это не единичный перевод, сегодня всего перевели 27 000 ETH, что в сумме около 60,27 млн долларов.
Направление очень важно: монеты переходят от кастодиана к маркет-мейкеру, и их статус меняется с "позиции" на "запасы, ожидающие исполнения". 27 000 ETH за 60,27 млн и эти 10 000 ETH за 22,32 млн идут по одной и той же ценовой динамике, что говорит о последовательных переводах, а не случайной ребалансировке.
Механизм тоже понятен. Если эмитент ETF и крупный управляющий действительно хотят продать, они не будут сразу сбрасывать на рынок, а сначала передадут маркет-мейкеру, который распределит продажу между спотовым и деривативным рынками. Поэтому такие переводы — это сигнал о предстоящем давлении на продажу, а не само давление; удар по рынку будет в дни сделок, а не в момент объявления.
Оценка по трем уровням. Во-первых, 27 000 ETH относительно дневного объема торгов ETH не так много, краткосрочно это не обязательно приведет к падению, но настроение уже подорвано. Во-вторых, последовательные, по частям, с указанием на продажу — это планомерное сокращение позиции. В-третьих, $ETH испытывает давление на ключевых уровнях, $BTC и $SOL пойдут вслед, при сжатии ликвидности корреляция растет.
Настоящий интерес — не в этом переводе, а в чистом притоке Galaxy Digital на биржи. Если смотреть дальше по цепочке, давление на продажу проявится именно там; пока монеты на руках — это может быть просто перестановка запасов.6 утра, только что умылся и собирался позавтракать, случайно глянул на рынок! BTC всё ещё борется около 75 000, ETH продолжает испытывать давление, SOL тоже не удержался выше 90 долларов. Это последнее падение перед разворотом или начало новой волны коррекции?
Сначала о $BTC: ориентировочная цена около 75 500 долларов
В США в октябре добавилось 165 000 новых рабочих мест, что значительно превзошло ожидания, доллар и доходность гособлигаций растут, ожидания повышения ставки ФРС в декабре усиливаются. В сочетании с продолжающимся оттоком средств из спотового ETF, покупательская активность на рынке остаётся осторожной. Краткосрочно внимание на поддержку 75 000, при её пробое возможен тест 73 000, отскок ожидается к 77 000.
Далее о $ETH: ориентировочная цена около 2 220 долларов
ETH по-прежнему слабее BTC, после недавних ликвидаций с плечом доверие рынка ещё не восстановлено. Сильные данные по занятости дополнительно снижают ожидания смягчения, риск-предпочтения инвесторов остаются низкими. Краткосрочно внимание на поддержку 2 200, только закрепление выше 2 300 даст шанс на восстановление.
Наконец о $SOL: ориентировочная цена около 89 долларов
SOL пробил отметку 90 долларов, что говорит о недостатке устойчивого покупательского интереса на альткоин-рынке. Краткосрочно внимание на поддержку 85, сверху явное сопротивление в диапазоне 90—95, без увеличения объёмов не стоит слепо гнаться за ростом.
В заключение:
Сильные данные по занятости и рост ожиданий по ставкам — рынок всё ещё переваривает давление. Настоящая остановка падения требует подтверждения притоком капитала, а не одной свечи с ростом!
Как вы думаете, удержит ли BTC уровень 75 000 или продолжит падение к 73 000?
#AAOIQ3营收同比增长128%，连续六季创新高 Ранее считавшийся "королём" Ethereum ZK Rollup Scroll опубликовал обновление прогресса на форуме управления, объявив о планах в течение примерно 9 месяцев постепенно преобразовать основную цепочку в частную специализированную сеть приложений, построенную вокруг AI-продукта Compass. Токен SCR будет синхронно перенесён в основную сеть Ethereum, экономика токена останется без изменений, но характер сети изменится с открытой публичной инфраструктуры на частную разрешённую сеть. Данные в цепочке давно показывают трудности. Ежедневный объём транзакций Scroll составляет около 9700, активных адресов в день — 584, ежедневный доход в цепочке всего 41,78 долларов США, что на 75,6% меньше, чем на предыдущей неделе, занимая 21-е место из 27 отслеживаемых цепочек. TVL около 3,6 миллиона долларов, токен SCR упал более чем на 98% с исторического максимума в 1,43 доллара в декабре 2024 года, сейчас торгуется около 0,02 доллара. Сегмент L2 переживает массовое очищение. Scroll — не единственный пример. Sophon, также использующий технологию ZK Stack, подтвердил постоянное закрытие основной сети 30 ноября, вывод средств возможен до 25 ноября; Abstract компании Igloo, материнской компании Pudgy Penguins, закроется 15 декабря, CEO признал операционные убытки в "восьмизначных" суммах. Оба проекта после привлечения финансирования столкнулись с резким падением активности, в итоге выбрав закрытие сети и оставив токены в основной сети Ethereum. Структурная проблема в том, что доходы L2 поступают от комиссий за транзакции, а после вычета затрат на данные L1 и генерацию ZK-доказательств чистая прибыль крайне мала. Sophon оценивает годовые операционные расходы более 3 миллионов долларов, Abstract же«Фонд Арк: резкое падение на 10% и скупка COIN»
В четверг «мисс Вуд» из фонда Арк снова покупала на падении. Американский фондовый рынок в целом снизился, индекс Nasdaq упал более чем на 5%, акции Coinbase за один день рухнули почти на 10%, закрывшись на отметке 136 долларов.
В день резкого падения фонд Арк сразу вложил 2,44 миллиона долларов, купив через свой флагманский инновационный ETF более 17 тысяч акций Coinbase.
В то же время фонд Арк продал позиции на 4,5 миллиона долларов в других активах, чтобы перераспределить средства. Поток капитала показывает, что крупные институциональные инвесторы не потеряли интерес к сектору криптовалютных торгов. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от стабилизации рынка и последующего отскока. $BTC Жесткий отскок полупроводников: возможность для покупки на дне или окно для бегства?
После серии панических распродаж индекс полупроводников Филадельфии демонстрирует мощное восстановление: SanDisk, Micron, SK Hynix и Western Digital растут вместе, AMD, Nvidia и Broadcom также укрепляются, настроение в цепочке производства AI-оборудования явно улучшается.
✅ Факторы, поддерживающие отскок
Основные причины роста: во-первых, отчет AMD превзошел ожидания, выручка за 3-й квартал составила 13,38 млрд долларов, что на 45% больше год к году, выручка дата-центров выросла на 97% до 8,5 млрд, заказ на стойки Helios подтверждает спрос на вычислительные мощности; во-вторых, из-за сильного падения ранее накопился панический объем продаж в секторе памяти, что вызвало техническое восстановление за счет закрытия коротких позиций; в-третьих, неопределенность по промежуточным выборам снизилась, что временно повысило склонность к риску.
⚠️ Причины, по которым отскок может не продолжиться гладко
1. Фундаментальные разногласия не решены: рынок по-прежнему обеспокоен замедлением темпов роста цен на NAND, возможным пиком цикла памяти и сомнениями в способности AI-компаний поддерживать быстрый рост капитальных затрат.
2. Макроэкономическое давление сохраняется: доходность американских облигаций остается высокой, ожидания жесткой политики ФРС не исчезли, акции роста с высокой оценкой продолжают испытывать давление.
3. Регуляторные риски на высоте: ожидания ограничений на экспорт AI-вычислительных мощностей меняются, и если сигналы ужесточения подтвердятся, вся цепочка отрасли будет вынуждена учитывать риск с дисконтом.
📌 Вывод
Это скорее перепроданный отскок, а не разворот тренда. Возможен поворот, если объемы на отскоке увеличатся и ключевые уровни сопротивления будут преодолены, а доходность облигаций США снизится. Если же рост будет без объема и быстро спадет, стоит опасаться второго теста дна. $SNDK Три книги учёта, не смешивайте их (๑•̀ㅂ•́)و✧
$XRP: не принимайте сумму переводов в цепочке за прямой объём покупок. Минимальное сжигание на XRPL около 0.00001 XRP, стоимость платежа слишком низкая, сумма переводов не равна реальному объёму покупок. Удержится ли уровень около 1.30, зависит от частоты использования, удержания и принятия; сжигание — лишь косвенное доказательство, а не основная книга учёта (￣▽￣)
$XAU: после подъёма с 3925.45 до 4059.49 за 24 часа рост составил 2.7%, но за последние 6 часов рост всего 0.1%, продвижение на высоком уровне замедляется. Не ищите новости для каждого скачка, сначала посмотрите, расширяется ли откат; пока основная часть роста не отыграна и на высоком уровне есть сделки, уважайте результат рынка (•̀ᴗ•́)و
$RENDER: суть в замкнутом цикле оплаты вычислительных мощностей. Пользователи сжигают токены, чтобы получить квоту на работу, узлы предоставляют GPU-сервисы и получают вознаграждение, обе стороны — оплата задач и выдача вознаграждений — должны работать. Рост за 24 часа на 4.3% показывает внимание, но важнее спросить о количестве оплачиваемых задач; когда AI-нарратив превращается в заказы, учёт становится точным (๑•̀ㅂ•́)و✧
Итог: XRP смотрим по использованию, золото — по откату, RENDER — по заказам. Три книги учёта, ведите их отдельно~#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Покупайте CRCL партиями, не рискуйте, ожидая оттока средств из обвала американского рынка акций
На Binance для лимитных ордеров на акции действует правило: цена покупки должна быть в пределах 10% от текущей цены. Вчера вечером, когда CRCL падал, я выставил лимитный ордер на покупку CRCL по цене 60 USDC за штуку. Первая партия была куплена по цене 80 USDC, планировал купить вторую партию по 60, а последнюю — по 40. Если после покупки по 40 цена продолжит падать, то останется только полагаться на судьбу.
Однако вчерашнее резкое падение американского рынка акций не сильно повлияло на нативные монеты и концептуальные акции — их падение было в пределах ожидаемого, не таким страшным, как предполагалось. Я не верю, что после обвала AI-акций и американского рынка деньги потекут в криптовалюту — это просто мечты. По сути, большой поток воды наполняет маленькую реку; если американский рынок продолжит падать, биткоин точно не устоит и упадет еще сильнее, быстрее и резче.
Основное
Лимитные ордера ограничены правилом 10%, покупайте CRCL партиями по 80/60/40, после последней партии не пытайтесь угадать дно. Не считайте обвал американского рынка акций благом для криптовалюты — если большая река пересохнет, маленькая тоже не наполнится.#Anthropic планирует IPO в ноябре, но могут возникнуть изменения Последние новости: Anthropic, которая изначально собиралась провести IPO в ноябре, теперь, возможно, откажется от этого плана. Почему? Потому что инвесторы считают, что заявленная ранее оценка в 1,5 триллиона долларов — это просто нереально завышенная сумма, словно «лев накинулся на добычу». Все надеются, что компания сделает большую скидку, а ходят слухи, что объем привлеченных средств может сократиться до 80 миллиардов. На рынке акции, связанные с токенизированными акциями, сразу упали на 6,16%. Личное мнение от Сяо Ма: старые лисы с Уолл-стрит наконец начали «считать счета» гигантам AI. Раньше, если касался AI и рассказывали про большие модели, инвесторы закрывали глаза и давали деньги. А теперь? Все поняли, что это настоящий «пожиратель денег». Как и критиковал Майкл Барри, прототип из «Большой короткой», Anthropic продолжает нести убытки и при этом имеет огромные обязательства по закупке вычислительных мощностей для AI. Проще говоря, компания тратит сотни миллиардов долларов на видеокарты и аренду дата-центров, а заработанные деньги не покрывают даже счета за электричество. К тому же недавно сектор AI на американском рынке акций сильно упал, общая ситуация ужасная, кто теперь рискнет покупать акции по высоким ценам? Это то, что я всегда говорил своим друзьям: традиционный капитал — это не благотворительность, если ты долго не доказываешь способность монетизировать бизнес, тебя быстро «бросают». Каковы последствия? В краткосрочной перспективе это будет сильный удар по настроениям. Падение AI-сектора на американском рынке потянуло за собой срыв IPO Anthropic, и эта паника сразу же передастся дальше.В текущем цикле я однозначно выбираю временной прогресс. Раньше я смотрел только на глубину отката, всегда думал, что падение на 30%, 40% — это железное дно, и можно смело заходить, будто подбираешь деньги. А что в итоге? SanDisk с 1900 медленно, но верно падал до 800, и это жестко меня научило. Только тогда я понял, насколько больно звучит фраза гостя «цикл задает направление, а не цену».
Самое страшное для циклической модели — это «медленное устаревание». В нынешнем рынке глубина отката часто — это бездонная яма, а настоящий удар — это «варка лягушки в теплой воде» по времени. Ты видишь, что цена упала достаточно глубоко и пытаешься купить на дне, а крупный игрок медленно выматывает тебя по времени, выжигая твои патроны и ломая психологически. Если я глубоко в минусе, я могу держаться, но когда уже нельзя добавить позицию — это настоящее отчаяние. Лучше потратить время и дождаться стабилизации на правой стороне, чем пытаться угадывать дно на левой.
#交易之声：你的经验值得被听到
$BTC $ETH $SKHYNIX Кредитное плечо возвращается раньше, чем уверенность. После падения на 5,1% за 24 часа с 80 315 $BTC достиг дна на 75 511 и с тех пор двигался вбок, однако позиционирование по бессрочным фьючерсам уже выросло на 6%, а финансирование сбросилось до 0,01% без какой-либо премии за базис. Эта комбинация — показатель: трейдеры восстанавливают экспозицию, а не аппетит к риску. Объемы рухнули примерно до одной седьмой от прежних уровней, и 76 155 теперь выступает в роли ближайшей краткосрочной поддержки, которая определит, является ли это накоплением $BTC снова немного выше 75 000, ETH упал до 2226, SOL держится на уровне 90. Вновь участились голоса о докупке на просадках, но я повторяю: не торопитесь.
Посмотрите на более честный, чем цена, индикатор — ставку финансирования. Настоящий перепроданный отскок обычно сопровождается глубоко отрицательной ставкой, когда шорты сильно переполнены, и происходит короткое сжатие — вот тогда появляется топливо для роста. А сейчас ставка финансирования всё ещё умеренно положительная, нет ни паники, ни капитуляции.
Иными словами, это скорее передышка в затяжном снижении с низким объёмом, а не типичное поведение дна. Покупать на дне — это не кто быстрее, а кто дольше может ждать. Топливо не готово, я предпочитаю смотреть, не дергаясь.Три известных «монеты-демоны», после сотен кратного роста осталась только медвежья тенденция🤔
$LAB: Максимум поднялся до 24, затем почти полгода медвежий тренд, иногда отскакивает на несколько десятков процентов, но снова падает, в настоящее время около 310 тысяч долларов в лонгах застряли, явных признаков роста не видно
$RIVER: После двух волн роста консолидировался около 6, затем резко упал, продолжая медвежий тренд до значений, начинающихся с 0, практически нет надежды на повторный рост
$RAVE: Иногда пробивает вниз, сбивая стопы шортов, затем продолжает падать, я на этой монете потерял немало, в настоящее время тоже не видно явных признаков роста
Итог: Большинство монет-демонов с сотен кратным ростом — это одноразовый всплеск, после резкого подъема обычно следует длительный медвежий тренд. Иногда отскок не означает разворот, слепое подхватывание на дне может привести к ещё большим потерям В последние дни золото ведет себя довольно интересно. Многие инстинктивно думают: на Ближнем Востоке продолжается война, вчера в Киеве снова были взрывы, значит, настроения по защите от рисков должны поднять цену на золото до небес. Но как только вышли данные по занятости вне сельского хозяйства, золото резко упало.
Причина проста: данные по занятости превзошли ожидания, чиновники ФРС стали более «ястребиными», индекс доллара вырос за день на 0,74%. Война сейчас не рассматривается рынком как фактор «защиты от рисков», а как фактор «инфляция → повышение ставок». Как только появляются ожидания повышения ставок, бездоходное золото первым страдает.
Так что не стоит больше покупать золото, руководствуясь старым инстинктом «есть война — покупай золото». Сначала смотрите, куда движутся доходности американских облигаций и доллар — вот настоящий якорь для цены на золото.Новость, на которую стоит обратить внимание больше, чем на колебания акций чипов: первая часть нового раунда финансирования OpenAI в размере 11 миллиардов долларов уже поступила, но этот раунд характеризуется «сокращением», оценка снизилась с первоначально запланированных 1,4 триллиона и более 30 миллиардов долларов финансирования до 1,25 триллиона и уменьшенного объема.
В последнее время я слежу за AI не с точки зрения того, какой чип приносит прибыль, а с точки зрения того, насколько стабильно финансирование, поддерживающее эту гонку вооружений. Даже лидер начал снижать ожидания, а у тех, кто с помощью кредитного плеча подхватывает центры обработки данных, дела будут только хуже.
Деньги — это топливо для этой машины. Когда топливо начинают экономить, даже самая привлекательная история должна замедлиться. Сначала вывод: рост $BTC до 75 747 долларов — деньги не разбросаны повсюду, они выстраиваются в очередь в одном месте.
Я долго следил за стаканом, на Coinbase в спотовых ордерах на покупку скопилось 24 939 400 долларов, а на продажу всего 9 236 500, разница — 15 702 900 — это не похоже на то, что розничные инвесторы собирают по одному ордеру. Мониторинг Liquid247.xyz от ChainCatcher показывает те же данные, выглядит достоверно.
На Binance в спотовой торговле, конечно, покупок больше, чем продаж, но разница значительно меньше, и контроль не там.
Поэтому некоторые ситуации на рынке я предпочитаю не понимать и не трогать: на биржах с тонким стаканом один крупный ордер может выбить цену в яму, как с $ETH и $ZEC — странные всплески с откатами быстрее роста. Можно следовать за колебаниями, но если воспринимать их как давление покупателей, то это как копать яму самому себе.В пятницу полупроводниковый сектор коллективно отскочил после сильного падения: AMD выросла на 11 пунктов за день, Micron и SK Hynix тоже немного восстановились, и мои длинные позиции в полупроводниках немного оживились.
Но сразу скажу: это тактический отскок после перепроданности, а не смена веры. Если говорить покерным языком, это скорее пассивный колл на ривере ради дешевой ставки, а не ставка с большой уверенностью в ценность. В четверг была системная де-левереджинг, и индекс полупроводников Филадельфии упал на 10 пунктов за день, а в пятницу технический отскок на 3 пункта после перепроданности — эластичность не равна тренду.
Когда наступит тот самый период истощения отскока, который я ожидаю, рынок либо снова пойдет вниз, либо пойдет вниз. Эти небольшие длинные позиции у меня — продаю при росте, не цепляюсь за них. Как вы думаете, этот отскок в полупроводниках — это дно или просто передышка?Позиция с 10-кратным кредитным плечом, потерявшая 10%, означает полное уничтожение.
Длинная позиция в $SOXL была закрыта по стопу на этой неделе, потеряв 810 000 U за семь дней.
Общие активы сократились до 480 000 U.
Как рассчитывается кредитное плечо:
10x означает, что если цена движется против вас на 10%, ваш основной капитал становится нулём.
Опасность не возникает при достижении определённого ценового уровня; с самого начала нет запаса прочности.
Другие считают, что когда поддержка пробивается, пора покупать на падении:Общий объем ZKC, MMT и AERO неограничен, инфляция постоянна, и даже самая впечатляющая рыночная капитализация со временем теряет поддержку из-за постоянного увеличения эмиссии, что оказывает давление на цену монеты.
RVN, Celo и Ronin сейчас имеют небольшой объем, но их общий объем заблокирован с жестким лимитом, дефицит постепенно накапливается со временем, что обеспечивает долгосрочный потенциал роста стоимости.
RVN использует чистый механизм PoW, после кражи невозможно вручную откатить транзакции; Celo создает легкую мобильную финансовую систему; Ronin формирует замкнутую игровую экосистему.
Годовая инфляция ZKC составляет около 5,5%, MMT — около 7,8%, AERO — около 4,8%, ежегодное увеличение эмиссии продолжает поступать на рынок, размывая ценность существующих токенов. 选举结果出来才两天，副作用已经浮出水面：76%的选民反对在自己社区建数据中心，Meta也公开承认未来新建数据中心会更难。AI以前是被骂烧钱，现在是直接不让你建——公众意见成了新变量。于是美股出现分层：云服务商在涨，数据中心股在跌，同一个AI叙事，开始有人挨打有人吃肉。 这个分化值得盯住。它说明AI交易的瓶颈正从“算力够不够”转向“能不能落地”，而落地成本正在被民意重新定价。对加密市场来说，这不是隔岸观火——风险偏好的传导从来不分市场。 看回自己这边，$BTC 报76237，隔夜最低触及75200；$ETH 报2244，走势偏软。压力没走：利率预期还压着，AI监管又在加码，买盘力量偏弱，三座山一起压着。这不是单一利空，而是多重约束叠加下的弱势结构。 短线怎么走？今晚9点半的非农报告就是裁判。数据强，加息预期升温，75200可能还要再试一次，甚至有人会喊73000；数据弱，可能弹一下，但别当成反转——现在的坏消息不是一根线，是一捆绳。 所以我的看法是：今晚之前别急着站队。赌数据是最不划算的交易，等它落地，看清楚再动。真正的问题不是非农会不会救场，而是它会不会成为压垮骆驼的最后一根稻草。 $Ставки по BTC положительны на более чем 16 биржах, рынок не полностью перешел в медвежий режим
В взвешенном по объему снимке с 18 бирж, $BTC имеет положительную ставку финансирования на 16 из них, взвешенный по открытому интересу показатель около +0.0050%/8ч. Цена за 24 часа все еще упала примерно на 5%, это расхождение указывает на то, что длинные позиции не были полностью закрыты. Если в дальнейшем ставка вернется к нейтральной, а открытый интерес снизится или стабилизируется, это будет больше похоже на завершение снятия риска, а не просто на маскировку переполненности за счет отскока.
#VanEck与富兰克林推出含BTC配置的新型ETF #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 CHZ, KAIA, XPL не имеют верхнего предела предложения, эмиссия продолжается беспрерывно, даже при высокой рыночной капитализации они не выдерживают постоянного притока новых токенов, цена монеты длительно размывается.
RVN, Celo, Ronin в настоящее время имеют небольшой объем, но общий объем заблокирован с жестким лимитом, дефицит постепенно накапливается со временем, что обеспечивает долгосрочный потенциал роста стоимости.
RVN опирается на консенсус вычислительной мощности, правила не могут быть изменены в одностороннем порядке; Celo ориентирован на инклюзивные трансграничные платежи; Ronin адаптирован для сценариев GameFi с частыми мелкими транзакциями.
Годовая инфляция CHZ около 5%, KAIA около 6%, XPL около 6,2%, ежегодная фиксированная эмиссия, стоимость существующих токенов постоянно распределяется.Хороший бульон, который варился три часа, гости чувствуют аромат и заказывают, как сумасшедшие, но огонь под плитой тихо убавили на один уровень — вот первое впечатление от квартального отчёта Circle.
Сначала попробуем основное блюдо. Выручка вместе с доходами от резервов выросла на семнадцать процентов до 8,65 млрд, что превзошло ожидания; чистая прибыль от продолжающейся деятельности выросла на пять процентов до 2,26 млрд. А как с оборотом столов? Объём транзакций USDC в цепочке вырос сразу на сорок девять процентов, что говорит о том, что кухня работает на полную мощность, поток клиентов максимален, официанты не успевают бегать. Но вот в чём проблема: клиентов стало больше, а средний чек падает. Доходы от резервов упали на восемь процентов, до 6,58 млрд, и причина ясна — доходность резервных активов снижается.
Как я это называю? Это всё та же кастрюля, тот же бульон, но куриных костей положили меньше. Ваш бульон не получается от постоянного добавления воды, а от настоящих ингредиентов. Снижение доходности резервов — это как если бы дрова под плитой становились всё более сырыми, цвет бульона вроде бы тот же, но концентрация с каждым днём всё слабее. Рестораны с высокой оборотностью столов боятся именно этого — ведь они держатся на объёмах, и как только база ослабевает, следы разбавления становятся заметнее с ростом масштаба.
Откуда же тогда рост в этом квартале? Предварительные продажи. Связали с недавно запущенным блокчейном Arc и провели токен-продажу, получив 1,82 млрд, что почти полностью обеспечило рост «прочих доходов». По кухонному языку: это предоплаченные купоны на блюда в новом ресторане в день пробного открытия, денежный поток действительно хороший, отчёт выглядит привлекательно, но купоны — это не еда, их нужно будет постепенно обменивать на блюда в будущем.
Вот где настоящее испытание огнём. Сегодня вы распродали купоны, а завтра сможет ли кухня приготовить блюда, достойные этих купонов? Если сможет — это удачное открытие; если нет — значит, вы заранее списали будущую работу кухни на этот квартал. Поэтому я не могу просто отнести эту операцию к «плюсам» или «минусам», это скорее кастрюля, которая только разогревается — если температура масла чуть ниже, всё прилипнет при закладке ингредиентов.
Теперь о XCRCL, который колеблется вместе с американским рынком. Этот актив по отношению к основному — как фото в меню и реальное блюдо на тарелке: как бы хорошо ни была сделана фотография, она не заменит вкус. Отчёт материнской компании хороший, поступления от предварительных продаж большие, объёмы в цепочке растут — всё смешано в одной кастрюле, и огонь здесь сложный, ни один отдельный показатель не скажет, насколько уварился этот бульон.
Поэтому я и выкладываю вам эту тарелку квартала: основное блюдо стабильно, объёмы — отличная гарнир, аромат сильный; но концентрация бульона тихо разбавляется, а спасительная ложка вкуса — это приправы из предоплаченных купонов, которые могут улучшить вкус, но не могут быть основным блюдом каждый день.
Что меня действительно заставляет хмуриться — это пропорции. Кухня, которая всё больше зависит от разовых предварительных продаж, а доходность основных резервов снижается, словно переносит нагрузку с плиты на временные полки в подсобке. Гости в зале видят только свет и сервировку, но не видят всё более нагруженную балку на кухне. А я, проработавший в этой сфере двадцать лет, знаю одно: ночь с максимальной загрузкой столов — самая опасная ночь, потому что все заняты подачей блюд и никто не смотрит на огонь под плитой. #circleq3usdcvolumeup49%Высокая оборачиваемость USDC заслуживает внимания, но объем транзакций в блокчейне не равен масштабу платежей
Circle
В третьем квартале раскрыто, что средний объем обращения USDC составил 73,3 млрд долларов, а объем транзакций в блокчейне — 13,9 трлн долларов; в презентационных материалах компании оценена квартальная оборачиваемость примерно в 190 раз. Высокая оборачиваемость может включать торговлю, клиринг и повторные переводы, и не может напрямую приравниваться к платежам потребителей. Долгосрочная ценность $USDC зависит от реальных сценариев расчетов, каналов соответствия и стабильности выкупа.
#Stripe стабильные монеты для платежей охватывают более 160 рынков #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Таймер в Сенате всё ещё идёт, пешка в центре доски, связанная, не сдвигалась уже три хода — «Закон о прозрачности» застрял в середине партии, обе стороны не хотят первыми ходить, потому что кто первый сделает ход, тот первым откроет структуру своей цепочки пешек.
С моей позиции, настоящим решающим моментом никогда не был текущий ход, а тот миг, когда соперник меняет позицию. Промежуточные выборы — это когда контроль времени переходит в режим обратного отсчёта: меняется количество мест, и вся оценка изменяющегося дерева пересчитывается заново, линия ничьей, рассчитанная до пятнадцатого хода, внезапно превращается в эндшпиль, где нужно бороться.
Сейчас демократы в Палате представителей готовят новую стратегию: часть полномочий арбитра переводится с Комиссии по торговле товарными фьючерсами на Комиссию по ценным бумагам. Это не просто обмен фигур, это когда слон крепости с открытой линии жёстко переводится на закрытую клетку — фигур не меньше, но пространство для манёвра иссякает. Затем накатывают три блокады: ужесточение правил децентрализованных финансов, усиление защиты инвесторов, ограничение конфликта интересов у чиновников, владеющих криптовалютой. Первые два — блокировки, последний — превентивный ход, направленный против «двуликих королей», которые одновременно и игроки, и судьи.
Самое главное: официальный текст ещё не утверждён. Карта не нарисована, не стоит спешить считать двадцать ходов вперёд. Профессиональная привычка — сначала проверить, есть ли слабые клетки в цепочке пешек соперника, а уже потом обсуждать обмен фигур — сейчас даже координаты клеток меняются, любые долгосрочные расчёты — это просто моделирование в воздухе.
Посмотрим на токенизированный американский фондовый актив. По сути, это подвешенная пешка: одна линия связана вопросом «кто будет судьёй», другая — волатильностью самого американского рынка. Самая опасная фигура на доске — не сильная фигура, а та, которая кажется гибкой, но каждый ход должна спрашивать разрешение у судьи — её свобода заимствована и может быть в любой момент отозвана. В середине партии связанная фигура не участвует в атаке, а только в обратном отсчёте.
Я видел слишком много игроков, которые в такой ситуации совершают одну и ту же ошибку: принимают «правила ещё не определены» за «правил нет». Первое — пустая доска, второе — подводные камни.
Пока правила не утверждены, все красивые расчёты по этому активу — это просто подсчёт клеток на доске без координат — и я кладу руку на фигуру только на тех клетках, которые лично проверил. #cryptoregulationwatch#比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元
За последние 7 дней из Bitcoin ETF вышло около 1,12 млрд долларов, что эквивалентно 14 117 BTC, при этом на протяжении 5 торговых дней подряд отток превышал 1 млрд долларов. Bitcoin однажды опускался ниже 76 000 долларов, откатившись почти на 6% с отметки выше 80 000 долларов, достигнув семинедельного минимума.
Порядок очень важен: сначала не падает цена монеты, а сначала технологические акции снижают оценку, институциональные инвесторы уменьшают риск-экспозицию, а ETF, как самый легкий инструмент для входа и выхода, становится первым каналом оттока. 5 ноября индекс Nasdaq упал на 5,52%, из Bitcoin ETF за один день вышло 430 млн долларов, из них около 200 млн ушло из фонда Fidelity FBTC. Отток из ETF вызвал принудительное закрытие позиций с плечом на блокчейне, за 24 часа ликвидировано позиций на сумму свыше 1 млрд долларов, около 90% из них были длинными, что ускорило падение цены.
Трейдеры сейчас следят за уровнем 77 000 долларов: Bitcoin должен вернуться выше этого уровня и наблюдаться устойчивый приток средств в ETF, чтобы доказать реальное возвращение покупателей; если американский рынок продолжит падение, уровень 75 000 долларов может снова подвергнуться испытанию.$BTC $ETH $SNDK 127.5%—— когда это число появилось на графике, моя первая реакция была не на финансовый отчет, а на радарный эхо-сигнал: полоса осадков с интенсивностью, значительно превышающей ожидаемую по модели, стремительно поднимается на север по водяной трассе дата-центра, в центральной зоне эхо уже появился фиолетовый цвет.
Шесть кварталов подряд с рекордными показателями — это типичный устойчивый процесс сильных осадков в метеорологии, а не изолированное конвективное явление. Местные грозы приходят быстро и уходят быстро, только стабильная циркуляция может шесть раз подряд заполнить дождем измерительные приборы. Еще важнее, что чистая прибыль по GAAP стала положительной — это как если бы после нескольких дней тумана уровень облаков наконец поднялся, видимость улучшилась с менее километра до более 10 км, стратификация атмосферы изменилась с неустойчивой на слабую устойчивую, и нисходящий температурный инверсный слой был разрушен.
Если рассмотреть по статьям, выручка дата-центра выросла на 254.2% до 156 миллионов, это основная полоса осадков, а не случайный дождь. Расширение мощностей 800G и 1.6T оптических модулей я воспринимаю как расширение верхнего водохранилища: объем увеличился, но пропускная способность, качество и темпы поставок должны идти в ногу, иначе в сезон паводков вода будет скапливаться в среднем течении, а в нижнем течении не будет эффективного стока. 270 миллионов за третий квартал — это фактические данные, 385–420 миллионов за четвертый квартал — моя самая осторожная оценка — прогноз на основе экстраполяции. Члены прогноза уже начали расходиться во мнениях, источник возмущений скрыт в наклоне роста мощностей и концентрации клиентов, в этот момент смотреть на отдельный детальный прогноз опасно, нужно смотреть на плотность вероятности.
Посмотрим на связанные активы, токенизированные американские акции находятся в зоне слияния нижнего течения. Сильный дождь в верховьях не означает немедленного пика паводка внизу, существует фазовый сдвиг — водяной пар сначала должен заполнить емкость русла реки. Этот сдвиг длится один-два торговых дня, и конечная высота пика паводка зависит не от количества осадков в верховьях, а от всего поля давления, то есть от риск-предпочтений и градиента ликвидности на рынке. Если общая ситуация — сильный антициклон и нисходящие потоки, сколько бы ни шло дождя в верховьях, внизу может быть лишь сухая гроза.
У меня только одно заключение: основная полоса осадков уже достигла местных верховьев, линия сдвига еще не сместилась на восток, окно времени прихода пика паводка не изменилось, масштаб по-прежнему зависит от пропускной способности русла реки внизу. #aaoiq3revenueup128%Пять малоизвестных фактов, каждый из которых объясняет, почему вы теряете деньги.
1. Кредитное плечо 100x означает, что ликвидация происходит не при падении на 1%, а при падении примерно на 0,5%.
100x означает маржу 1%, но есть ещё поддерживающая маржа и комиссии. Поддерживающая маржа для BTC около 0,4%-0,5%, поэтому фактическая цена ликвидации около -0,5%.
То же самое с плечом 20x: фактически не -5%, а около -4,5%.
2. Комиссии за год съедают половину вашего капитала.
Предположим, вы используете 10% капитала с плечом 10x, номинальная позиция равна всему капиталу. Односторонняя комиссия 0,05%, открытие и закрытие позиции — 0,1%.
Два ордера в день — это 0,2%. За 250 торговых дней 50% капитала уходит бирже.
Вы ещё не потеряли на рынке, а уже потеряли на комиссиях.
3. Финансовая ставка — это скрытая стоимость удержания позиции.
0,01% каждые 8 часов, три раза в день, около 11% в год.
Долгосрочная покупка равносильна ежегодной уплате 11% «налога на позицию». Если рынок не растёт и не падает, вы всё равно теряете.
4. Усреднение по прибыли повышает вашу среднюю цену входа.
Купили 10U на 10 000U монет, цена выросла до 20U, докупили ещё 10 000U, средняя цена стала 15U.
Если цена откатится на 25%, вы перейдёте из прибыли в убыток.
Усреднение одновременно увеличивает и прибыль, и издержки, это не бесплатное увеличение прибыли
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #Stripe稳定币付款覆盖160多市场
Я считаю, что стратегическое значение этой новости очень велико, даже больше, чем запуск новых функций некоторыми DeFi-протоколами.
Но сначала нужно исправить одно легко вызывающее недоразумение место:
Stripe в этот раз сосредоточился на расширении стабильных монет для трансграничных платежей (Payouts), а не на том, чтобы торговцы в более чем 160 рынках по всему миру могли напрямую принимать стабильные монеты.
16 октября 2026 года Stripe официально объявил о расширении Global Payouts, позволяющем компаниям отправлять стабильные монеты получателям в более чем 160 рынках. В начале ноября был открыт публичный предпросмотр для соответствующих требованиям американских компаний по приему платежей на внешние криптокошельки.
Я считаю, что это самая важная часть для изучения во всей этой истории.
Какие проблемы обычной компании нужно решить, если она хочет самостоятельно осуществлять платежи в стабильных монетах?
Инфраструктура кошельков
Мультичейн-совместимость
Обмен стабильных монет
Комиссии за транзакции в блокчейне
KYC, KYB и борьба с отмыванием денег
Кастодиальное хранение и безопасность средств
Соответствие требованиям трансграничных платежей
Для обычных компаний это очень дорого.
Подход Stripe заключается в том, чтобы упаковать эти возможности в единый финансовый API.
Компаниям достаточно интегрироваться со Stripe, чтобы использовать соответствующие возможности управления средствами и платежами.
Это на самом деле раскрывает одну тенденцию:
Массовое коммерческое применение блокчейна в будущем, скорее всего, не будет заключаться в том, что пользователи активно используют блокчейн, а в том, что при использовании традиционных финансовых продуктов на нижнем уровне уже работает блокчейн.$BTC
Порог в 500 евро звучит невысоко, но меня действительно остановил вопрос, как в греческом налоговом законодательстве учитывается «обмен». Если годовой чистый доход превышает порог, сообщается, что может взиматься налог в размере 10% со всего дохода; доходы от стейкинга, кредитования и ликвидности DeFi облагаются отдельно по ставке 15%.
BTC, конечно, будет затронут, но сейчас самая сложная задача — определить не ставку налога, а будет ли операция обмена BTC на ETH, а затем на стейблкоины считаться одной налогооблагаемой сделкой. Формулировки закона оставляют пространство для толкования, правительство также заявило, что позже предоставит руководящие указания по реализации.
Я не считаю это краткосрочным негативом. Пока правила не прописаны подробно, не стоит напрямую применять 10% из заголовка к каждой сделке; именно критерии обмена между разными криптовалютами — это то, на что действительно стоит обратить внимание в дальнейшем.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 💥Обзор длинной позиции SNDK: владелец на 10-кратном плече полностью вышел с убытком
Мониторинг показывает, что все бессрочные длинные позиции владельца $SNDK были полностью закрыты. Позиция была с 10-кратным плечом, открыта в ночь 3 ноября, полностью закрыта вечером 5 ноября.📉
Средняя цена открытия 1096.6, средняя цена закрытия 894.5, максимальный объем позиции 4223.72 SNDK, в итоге полностью вышел из позиции. Убыток составил 863947.53 USDT, доходность -186.52%, просадка очень заметна.😮💨
По результатам видно, что направление лонга полностью противоречило рынку, продолжительное падение в сочетании с высоким плечом значительно увеличили потери. Даже при попытке держать позицию в ожидании отскока, ожидаемого восстановления не произошло, пришлось фиксировать убыток.⚠️
Для него, привыкшего к свинг-трейдингу, это безусловно одна из серьёзных недавних просадок. В контрактной торговле с плечом очень мало пространства для ошибок, риск держать позицию против тренда крайне высок, эта сделка снова стала предупреждением для всех.📉#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Базовые финансовые компоненты DeFi уже относительно зрелы, но общая коммерциализация и рост пользователей DeFi не развиваются синхронно. Сейчас DeFi скорее находится на этапе стагнации роста, перераспределения капитала и отбора бизнес-моделей.
Если смотреть с точки зрения обычного пользователя, утверждение, что развитие DeFi застопорилось, — не иллюзия.
Binance Research в полугодовом отчёте за июль 2026 года отметил:
В первой половине 2026 года TVL DeFi упал на 38,7%
Активный объём кредитования снизился на 38%
В индустрии DeFi произошло 207 инцидентов с безопасностью, убытки составили около 972 миллионов долларов
Общее количество операций пользователей на универсальных Layer 2 в период с января по июнь 2026 года упало примерно на 77%
Эти данные означают, что DeFi сталкивается не просто с падением цен, а с одновременным давлением на капитал, кредитную активность и пользовательскую активность.
Сейчас большинство продуктов DeFi всё ещё сосредоточены вокруг нескольких ключевых направлений:
Залог активов, выдача стабильных монет
Обеспечение ликвидности, заработок на комиссиях
Стейкинг активов для получения дохода
Использование кредитного плеча для увеличения эффективности капитала
Я считаю, что действительно не хватает нового финансового продукта, способного выйти за пределы существующего круга криптоэнтузиастов.
Например, почему обычный пользователь должен использовать DeFi, а не напрямую банк, брокера или централизованную биржу?
Этот вопрос до сих пор не получил полного решения
$UNI $AAVE #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
Позиции крупных игроков становятся зелёными! Тройные позиции одновременно показывают снижение плавающей прибыли.
$BTC, $ETH, $SOL — тройные позиции одновременно демонстрируют сужение плавающей прибыли, ранее доминирующая медвежья комбинация начинает сталкиваться с испытанием на отскок, рыночные настроения меняются с «ускорения тренда» на «переоценку капитала».
📊 Состояние позиций
✅ BTC｜шорт｜30X полная позиция
Позиция: -482.74 BTC
Стоимость позиции: $3674.37 млн
Нереализованная прибыль/убыток: +$8.47 тыс
Финансовые расходы: +$3095
Средняя цена открытия: $76290.4
Отметка цены: $76274.1
✅ ETH｜шорт｜25X полная позиция
Позиция: -3464.69 ETH
Стоимость позиции: $775.16 тыс
Нереализованная прибыль/убыток: +$20 тыс
Финансовые расходы: +$1.82 тыс
Средняя цена открытия: $2295.01
Отметка цены: $2234.17
✅ SOL｜шорт｜20X полная позиция
Позиция: -5.75 тыс SOL
Стоимость позиции: $515.09 тыс
Нереализованная прибыль/убыток: +$30.9 тыс
Финансовые расходы: +$1.64 тыс
Средняя цена открытия: $95.024
Отметка цены: $90.64Всегда не мог понять одну вещь: криптосообщество каждый день ждет благоприятной политики, а в США принимают закон, одной из целей которого оказывается "ограничение криптополитики Трампа".
То есть, этот закон наполовину устанавливает правила для отрасли, а наполовину — это политическая борьба двух партий, где крипта используется как поле боя.
Мы, держащие $BTC, в этой истории даже не считаемся второстепенными персонажами, а просто фоном.
Сами правила — это хорошая вещь, но когда они приходят, это значит, что кто-то другой уже договорился и просто передал их нам.
Так что не спешите радоваться бычьему рынку, сначала разберитесь, кто пишет эти правила.Член Палаты представителей США Максин Уотерс заявила, что Демократическая партия продвигает законодательство, связанное с биткоином и криптовалютами. На первый взгляд это кажется простым, но при разборе информация весьма значительна.
Первый уровень — это опережающее занятие законодательной инициативы. Одна из целей законопроекта — ограничить криптополитику Трампа — регулирование криптовалют уже не технический вопрос «регулировать или нет», а политическая борьба между двумя партиями за право устанавливать правила. Кто первым закрепит рамки в законе, тот и получит пространство для маневра следующего правительства.
Второй уровень — вторая часть законопроекта направлена на установление правил для легальных компаний и защиту потребителей. Эта часть является реальной выгодой для отрасли. В последние годы самой дорогой статьей расходов для американских криптокомпаний были не налоги, а неопределённость: чтобы вести бизнес, нужно было угадывать, не изменится ли регулирование. Чёткие правила превращают эти расходы в предсказуемые издержки.
Третий уровень — важно понимать механизм: законодательство защищает «легальные компании», а не «все проекты». В момент, когда правила прописываются чётко, устанавливаются и границы. Биржи, кастодиальные сервисы и подобные чётко определённые виды деятельности получат защиту; те, кто живёт в серой зоне, будут вытеснены.
Что касается активов, $BTC и $ETH — основные бенефициары, им не нужны новые истории, им нужно лишь, чтобы правила не менялись.
Оставлю на размышление: отрасль много лет требовала «ясного регулирования», и вот оно пришло, но цена — полная политизация криптовалют. Определённость не даётся бесплатно, цена — часть себя отдать.Сообщество распространяет слухи, что "медиа Трампа распродают 99,99% биткоинов", проверили:
Перевод действительно был. 5 ноября кошелек, помеченный Arkham как залог по конвертируемым облигациям DJT 2028, двумя партиями перевел 4 259 BTC (около 330 млн долларов) на Crypto.com, на исходном адресе осталось около 1,3 BTC. С точки зрения адреса, действительно можно считать, что его опустошили.
Но подтверждения "распродажи" нет. Crypto.com одновременно является биржей и кастодиальной компанией, в мае и августе у них были похожие переводы, которые объяснялись управлением залогом. Превратить перевод в слив — это всего один шаг к распространению слухов.
Настоящее, на что стоит обратить внимание — 30 ноября: эти монеты являются залогом по конвертируемым облигациям на 1 млрд долларов, в документах SEC указано, что с этого дня держатели облигаций могут требовать погашения примерно на 1 млрд. Даже если все эти монеты продадут, они стоят только 330 млн, и если рефинансирование не удастся, тогда это может стать реальным давлением на продажу.
#BTC Нонфарм вышли, $BTC всё ещё колеблется около $75,900. Не ушёл далеко, и не пробил уровень.
В течение дня цена колеблется примерно между $74,888 и $76,416. 50-недельная скользящая средняя около $75,552 под ногами. Стоимость стратегии около $75,451 тоже под ногами. 200-дневная скользящая средняя около $76,475 сверху.
В выходные ликвидность низкая. Сегодня истекает срок Deribit на 5,512 контрактов. Максимальная точка боли около $78,000. Polymarket даёт медиану на сегодня около $75,978. Половина результатов находится в диапазоне примерно от $74,795 до $76,920.
Пока буду наблюдать за этим. Сначала посмотрю, сможет ли недельный закрытие закрепиться выше $76,475.