Orbit Post Sitemap
Небо рухнуло, делать шорт на низких плечах — вечный бог
📊 Инфляция: действительно разогрелась
Годовой индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь +3,7%, выше ожиданий. Коричневая книга показывает, что высокие цены на нефть распространяются по всей Америке, компании в целом ожидают дальнейшего роста цен. Даже Гулсби признал: инфляция в сентябре разочаровала.
🏛 Ожидания по повышению ставок: на словах жёсткие, на деле честные
Дейли сказал: «Повышение ставок возможно, но не срочно», прямо исключая действия в октябре. Но ведущий прогнозист Шенкер заявил: в декабре возможно повышение на 50 базисных пунктов.
💵 Реакция рынка: данные негативные, цены не упали
Интересно, что доходность американских облигаций сначала выросла, затем упала, ставки на повышение в октябре снизились до 33%, а индекс доллара полностью отыграл рост после CPI (сейчас 102,16).
🚀 Регулирование: SEC открыла новую возможность
Одобрила запуск Cboe бинарных опционов на KPI публичных компаний (Coinbase, Robinhood), на криптовалютном фондовом рынке появился новый дериватив.
📌 Мой вывод:
Негативные данные и отсутствие падения рынка — это сигнал, что рынок уже полностью учёл повышение ставок, плохие новости не вызывают распродаж, что часто означает истощение давления на продажу.
Но не спешите радоваться. Настоящая переменная — завтрашнее выступление председателя ФРС Уоша, это следующий ориентир политики. Будет ли повышение на 50 базисных пунктов в декабре — ожидания рынка будут колебаться.
Краткосрочная стратегия: не ставить крупно на направление до выхода новости, двигаться после выступления Уоша.
Как вы оцениваете вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в декабре? Три главных вопроса — полный разбор за один раз
1. Квантовые компьютеры + ИИ с математическим интеллектом: могут ли они нанести реальный разрушительный ущерб Биткоину?
1. Квантовые компьютеры: реальный долгосрочный риск, но в настоящее время никакой разрушительной силы нет
SHA256-хэш Биткоина (реестр, майнинг) не боится квантов; риск сосредоточен на подписи эллиптической кривой ECDSA. Алгоритм Шора может восстановить приватный ключ из публичного, около 30% адресов Биткоина уже раскрыли публичные ключи в блокчейне, что делает их высокорисковыми активами.
- Текущая ситуация: квантовые компьютеры с коррекцией ошибок пока не существуют, академическое сообщество считает, что устройства, способные взломать secp256k1, появятся не раньше 2030–2035 годов, это далеко в будущем, а не непосредственный кризис.
- Важное различие: квантовые компьютеры могут украсть только монеты с раскрытыми публичными ключами, но не могут напрямую удалить реестр Биткоина или уничтожить всю сеть.
- Меры противодействия: сообщество Биткоина уже изучает постквантовые обновления BIP; пользователи могут заранее перевести монеты на новые адреса с нераскрытыми публичными ключами, чтобы избежать риска.
2. ИИ (математические способности больших моделей): в настоящее время не способен взломать ECDSA, это гипотеза на переднем крае, а не реальная угроза
ИИ хорошо распознаёт шаблоны и выполняет символические вычисления, но пока нет никаких публичных математических доказательств или экспериментальных результатов, подтверждающих, что ИИ может найти быстрый способ решения задачи дискретного логарифма на эллиптической кривой.
- Недавние обсуждения в научном сообществе: исследователь Ethereum Джастин Дрейк выдвинул гипотезу, что в будущем ИИ может найти математические сокращения и взломать ECDSA ещё до появления квантовых компьютеров. Это лишь предупреждение о риске, а не реализованная атака; большинство криптографов относятся к этому скептически.
- Что может ИИ: помогать в криптоанализе, искать уязвимости в коде, взламывать пароли кошельков методом перебора; но не может напрямую взломать базовую криптографию Биткоина на эллиптических кривых.
✅ Вывод:
Квантовые компьютеры — реальная долгосрочная криптографическая угроза; прорыв ИИ в математике — теоретическая гипотеза. Их сочетание создаст серьёзное давление на безопасность в будущем, но в ближайшие десятилетия не приведёт к немедленному уничтожению сети Биткоина и не означает мгновенное обнуление. Риск — кража части активов, а не мгновенный крах всей системы.
2. Говорит ли Гу, что Биткоин обнулится, есть ли научные основания?
Примечание: Гу — популяризатор науки в коротких видео, а не международно признанный ведущий криптограф; его взгляды частично основаны на криптографической теории, но вывод об "обнулении" — субъективный и преувеличенный, не является консенсусом академического сообщества.
✅ Научно обоснованные части его мнения
1. Подпись ECDSA Биткоина в будущем может быть взломана квантовыми компьютерами с коррекцией ошибок; около 30% BTC с раскрытыми публичными ключами в блокчейне подвержены риску кражи.
2. Управление Биткоином крайне сложно: переход всей сети на постквантовые подписи требует консенсуса майнеров, нод, бирж и крупных держателей, жёсткий форк будет иметь большие препятствия и может провалиться.
3. У Биткоина нет денежного потока и материального обеспечения, его стоимость полностью зависит от глобального рыночного консенсуса; при возникновении кризиса безопасности панические распродажи могут вызвать резкий обвал.
❌ Части без научного обоснования, субъективные выводы
1. "Прямое обнуление" — крайний вывод: даже если часть биткоинов с раскрытыми ключами украдут, сеть Биткоина продолжит функционировать. Пока есть множество нод, майнеров и пользователей, сеть не потеряет всю стоимость. Академический консенсус — вероятен глубокий обвал, но не мгновенное обнуление.
2. Недооценка мер по миграции: пользователи могут самостоятельно перевести активы на адреса с нераскрытыми ключами, чтобы заранее избежать квантового риска, не дожидаясь жёсткого форка всей сети.
3. Игнорирование устойчивости консенсуса: за более чем десять лет Биткоин пережил множество кризисов и регуляторных ударов, глобальная распределённая сеть и институциональные держатели имеют сильный консенсус, и доверие не исчезнет мгновенно.
Вкратце: квантовые угрозы — реальная академическая проблема; но вывод о полном обнулении BTC на их основе — пессимистичный личный прогноз, а не признанный криптографическим сообществом факт.
3. Может ли STRK как квантово-устойчивое решение L1 добиться успеха?
✅ Ключевые технологические преимущества (подтверждены официальной статьёй StarkWare)
1. Система доказательств STARK основана только на хэш-функциях, которые устойчивы к квантам (алгоритм Гровера даёт лишь квадратичное ускорение, увеличение длины хэша компенсирует это), это врождённое преимущество, в отличие от эллиптических кривых BTC и ETH.
2. Абстракция нативных аккаунтов Starknet: не требуется жёсткий форк всей сети, отдельный аккаунт может независимо обновиться до постквантовой подписи (стандарт NIST Falcon), адрес аккаунта не меняется, активы не нужно массово переносить. Для BTC главная сложность при обновлении — жёсткий форк всей сети, а STRK изначально избегает этой проблемы.
3. Дорожная карта: переход с Ethereum L2 к независимому L1 с целью избавиться от зависимости от Ethereum; параллельно разработка квантово-устойчивого решения QSB для Биткоина, обеспечивающего квантовую безопасность хранения BTC.
⚠️ Существуют значительные неопределённости, нельзя гарантировать 100% успех
1. В настоящее время STRK всё ещё Ethereum L2: независимый L1 — средне- и долгосрочная цель, пока не реализована. До завершения трансформации мосты и уровень доступности данных зависят от Ethereum, унаследуя его криптографические риски.
2. Испытание экосистемы: независимый L1 — это не только технический код, но и необходимость привлечения нод, разработчиков, капитала и миграции приложений; техническая реализуемость не равна успеху экосистемы.
3. Риски управления проектом, финансирования и рыночного нарратива: постоянная разблокировка токенов и колебания интереса рынка влияют на скорость развития экосистемы.Три главных вопроса — полный разбор за один раз
1. Квантовые компьютеры + ИИ с математическим интеллектом: могут ли они нанести реальный разрушительный ущерб Биткоину?
1. Квантовые компьютеры: реальный долгосрочный риск, но в настоящее время никакой разрушительной силы нет
SHA256-хэш Биткоина (реестр, майнинг) не боится квантов; риск сосредоточен на подписи эллиптической кривой ECDSA. Алгоритм Шора может восстановить приватный ключ из публичного, около 30% адресов Биткоина уже раскрыли публичные ключи в блокчейне, что делает их высокорисковыми активами.
- Текущая ситуация: квантовые компьютеры с коррекцией ошибок пока не существуют, академическое сообщество считает, что устройства, способные взломать secp256k1, появятся не раньше 2030–2035 годов, это далеко в будущем, а не непосредственный кризис.
- Важное различие: квантовые компьютеры могут украсть только монеты с раскрытыми публичными ключами, но не могут напрямую удалить реестр Биткоина или уничтожить всю сеть.
- Меры противодействия: сообщество Биткоина уже изучает постквантовые обновления BIP; пользователи могут заранее перевести монеты на новые адреса с нераскрытыми публичными ключами, чтобы избежать риска.
2. ИИ (математические способности больших моделей): в настоящее время не способен взломать ECDSA, это гипотеза на переднем крае, а не реальная угроза
ИИ хорошо распознаёт шаблоны и выполняет символические вычисления, но пока нет никаких публичных математических доказательств или экспериментальных результатов, подтверждающих, что ИИ может найти быстрый способ решения задачи дискретного логарифма на эллиптической кривой.
- Недавние обсуждения в научном сообществе: исследователь Ethereum Джастин Дрейк выдвинул гипотезу, что в будущем ИИ может найти математические сокращения и взломать ECDSA ещё до появления квантовых компьютеров. Это лишь предупреждение о риске, а не реализованная атака; большинство криптографов относятся к этому скептически.
- Что может ИИ: помогать в криптоанализе, искать уязвимости в коде, взламывать пароли кошельков методом перебора; но не может напрямую взломать базовую криптографию Биткоина на эллиптических кривых.
✅ Вывод:
Квантовые компьютеры — реальная долгосрочная криптографическая угроза; прорыв ИИ в математике — теоретическая гипотеза. Их сочетание создаст серьёзное давление на безопасность в будущем, но в ближайшие десятилетия не приведёт к немедленному уничтожению сети Биткоина и не означает мгновенное обнуление. Риск — кража части активов, а не мгновенный крах всей системы.
2. Говорит ли Гу, что Биткоин обнулится, есть ли научные основания?
Примечание: Гу — популяризатор науки в коротких видео, а не международно признанный ведущий криптограф; его взгляды частично основаны на криптографической теории, но вывод об "обнулении" — субъективный и преувеличенный, не является консенсусом академического сообщества.
✅ Научно обоснованные части его мнения
1. Подпись ECDSA Биткоина в будущем может быть взломана квантовыми компьютерами с коррекцией ошибок; около 30% BTC с раскрытыми публичными ключами в блокчейне подвержены риску кражи.
2. Управление Биткоином крайне сложно: переход всей сети на постквантовые подписи требует консенсуса майнеров, нод, бирж и крупных держателей, жёсткий форк будет иметь большие препятствия и может провалиться.
3. У Биткоина нет денежного потока и материального обеспечения, его стоимость полностью зависит от глобального рыночного консенсуса; при возникновении кризиса безопасности панические распродажи могут вызвать резкий обвал.
❌ Части без научного обоснования, субъективные выводы
1. "Прямое обнуление" — крайний вывод: даже если часть биткоинов с раскрытыми ключами украдут, сеть Биткоина продолжит функционировать. Пока есть множество нод, майнеров и пользователей, сеть не потеряет всю стоимость. Академический консенсус — вероятен глубокий обвал, но не мгновенное обнуление.
2. Недооценка мер по миграции: пользователи могут самостоятельно перевести активы на адреса с нераскрытыми ключами, чтобы заранее избежать квантового риска, не дожидаясь жёсткого форка всей сети.
3. Игнорирование устойчивости консенсуса: за более чем десять лет Биткоин пережил множество кризисов и регуляторных ударов, глобальная распределённая сеть и институциональные держатели имеют сильный консенсус, и доверие не исчезнет мгновенно.
Вкратце: квантовые угрозы — реальная академическая проблема; но вывод о полном обнулении BTC на их основе — пессимистичный личный прогноз, а не признанный криптографическим сообществом факт.
3. Может ли STRK как квантово-устойчивое решение L1 добиться успеха?
✅ Ключевые технологические преимущества (подтверждены официальной статьёй StarkWare)
1. Система доказательств STARK основана только на хэш-функциях, которые устойчивы к квантам (алгоритм Гровера даёт лишь квадратичное ускорение, увеличение длины хэша компенсирует это), это врождённое преимущество, в отличие от эллиптических кривых BTC и ETH.
2. Абстракция нативных аккаунтов Starknet: не требуется жёсткий форк всей сети, отдельный аккаунт может независимо обновиться до постквантовой подписи (стандарт NIST Falcon), адрес аккаунта не меняется, активы не нужно массово переносить. Для BTC главная сложность при обновлении — жёсткий форк всей сети, а STRK изначально избегает этой проблемы.
3. Дорожная карта: переход с Ethereum L2 к независимому L1 с целью избавиться от зависимости от Ethereum; параллельно разработка квантово-устойчивого решения QSB для Биткоина, обеспечивающего квантовую безопасность хранения BTC.
⚠️ Существуют значительные неопределённости, нельзя гарантировать 100% успех
1. В настоящее время STRK всё ещё Ethereum L2: независимый L1 — средне- и долгосрочная цель, пока не реализована. До завершения трансформации мосты и уровень доступности данных зависят от Ethereum, унаследуя его криптографические риски.
2. Испытание экосистемы: независимый L1 — это не только технический код, но и необходимость привлечения нод, разработчиков, капитала и миграции приложений; техническая реализуемость не равна успеху экосистемы.
3. Риски управления проектом, финансирования и рыночного нарратива: постоянная разблокировка токенов и колебания интереса рынка влияют на скорость развития экосистемы.BTC $81,164（24ч -3.01%），ETH -5.74%, OP -16% лидируют по падению. Сегодня утром продолжилось пробитие 82k, глубокие причины не однодневные:
① Возобновление повышения ставок: вероятность повышения в октябре с 20% до более 50%, 10Y держится на 5.2%
② Доллар укрепился до максимума 2025.05, ликвидность сокращается
③ Крах технологий/полупроводников (Nasdaq -2%, Coreweave -15%) вызывает риски распространения
④ Леверидж убивает леверидж: за 24ч ликвидировано позиций на $935 млн, из них длинных на $860 млн
⑤ Покупки ETF не поддерживают, отскок слабый
Парадоксально: 84% бычьих аналитиков, но падение = реальный отток капитала, а не эмоциональная паника. Поддержка $81.3k → основная структура $80k; триггер годовой линии $78,423 / восстановление $85,000. Сегодня в 20:30 (+8) четыре важных данных, перед ними не стоит двигаться.
$BTC #биткоин #макро
Рынок несет риски, информация предоставляется только для ознакомления, не является инвестиционной рекомендацией.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Братья, я выхожу вперёд, победа за быками
Многие спрашивают, почему при данных CPI за 14 октября выше ожиданий финансовый рынок упал?
Простое разложение базовой логики:
В этом сентябре CPI вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив рыночные ожидания в 3,6%, даже базовый CPI превзошёл прогнозы.
Первая реакция рынка: инфляция устойчива, ФРС не сможет быстро смягчить политику, вероятность повышения ставки в октябре резко выросла, доходность гособлигаций США поднялась.
Рост доходности гособлигаций повышает привлекательность безрисковых активов, средства уходят из BTC, американских акций и других рискованных активов, вызывая распродажи.
На крипторынке дополнительно срабатывает цепочка ликвидаций длинных позиций с кредитным плечом, что усиливает падение.
Многие ошибочно считают, что высокая инфляция благоприятна для криптовалют, это заблуждение. В момент публикации данных рынок в первую очередь торгует ожидания ужесточения политики ФРС.
Даже если в конце месяца FOMC решит не повышать ставки, устойчивость инфляции заставит ФРС сохранять жёсткую позицию, отложив давление на декабрь и следующий год.
Далее продолжаем следить за PPI и заседанием FOMC, макроэкономические неопределённости ещё не сняты.ZEC после резкого падения до 1081 стабилизировался, закончился ли "медовый месяц ETF"?
В этом раунде падения есть три независимые линии давления, нельзя винить только рынок:
1. Макроэкономический сдвиг ударил по высокорискованным монетам. В США сентябрьский CPI вырос на 3,7% в годовом выражении (прогноз 3,6%), рынок резко повысил ожидания по ужесточению ФРС. Капитал в первую очередь покидает высоковолатильные альткоины, ZEC за 24 часа отстал от рынка примерно на 7 процентных пунктов.
2. Grayscale ZCSH продолжает терять средства. Это первый в США спотовый ETF на Zcash, который уже семь торговых дней подряд испытывает чистый отток средств, за две недели выведено более 124 млн долларов, активы под управлением снизились с пика около 979 млн долларов до 751 млн долларов. Более того, фонд владеет примерно 3,27% от общего обращения ZEC — при выкупе ETF приходится продавать монеты, что напрямую создает давление на спотовом рынке. Плюс комиссия фонда достигает 2,5%, а Winklevoss подал заявку на конкурентный продукт WINK с комиссией всего 0,25%, что мотивирует перевод средств.
3. Появилось расхождение в сигналах быков и медведей. Киты увеличили длинные позиции примерно на 24%, соотношение быков и медведей около 3,88, но топ-трейдеры показывают чистые продажи (продажи на 907 тыс. долларов против покупок на 329 тыс. долларов). Розничные инвесторы скупают, крупные игроки продают — такая комбинация обычно означает продолжение колебаний в краткосрочной перспективе.
#ZEC跻身前十，机构化进程提速 $ZEC #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Выручка Google Cloud за квартал выросла на 82% в годовом исчислении, основным драйвером являются вычислительные мощности AI для корпоративного сегмента, корпоративная версия Gemini и заказы на собственные TPU-чипы, объем отложенных заказов достиг 514 млрд долларов, что указывает на дальнейший потенциал признания доходов. Операционная рентабельность облачного бизнеса одновременно выросла до 35,6%, что доказывает, что инвестиции в AI начали приносить прибыль.
Но важно понимать: рост выручки и валовой прибыли не означает полного возврата инвестиций. Для удовлетворения спроса на AI Google продолжает увеличивать капитальные затраты, значительные средства продолжают вкладываться в дата-центры, TPU-чипы и обучение больших моделей, что в краткосрочной перспективе сжимает свободный денежный поток. Это и есть ключевой момент рыночной борьбы: AI — это гонка вооружений с большими активами, при бурном спросе на заказы капитальные вложения также постоянно растут, а срок окупаемости достаточно длинный.
Эта новость в целом благоприятна для AI-сектора Nasdaq, подтверждает реальный спрос на вычислительные мощности в корпоративном сегменте, что повысит риск-профиль технологических акций и косвенно поддержит настроения вокруг BTC, ETH. Однако, как и в случае с собственными чипами Microsoft, после реализации позитивных факторов возможен откат; если капитальные затраты продолжат расти и снизят денежный поток, рынок заново переоценит стоимость инвестиций, что окажет давление на технологические оценки.
Ключевые моменты для дальнейшего отслеживания: темпы роста капитальных затрат, сможет ли рентабельность облачного бизнеса удержаться, скорость вызовов Gemini API. Если рентабельность продолжит расти, это будет означать успешное коммерческое замыкание инвестиций в AI; если темпы роста затрат долго будут опережать рост выручки, сомнения в окупаемости AI снова усилятся $BTC $ETH $SNDK Не стоит сегодня утром смотреть на $BTC только из-за зелёного столбца, поднимите взгляд на азиатские фондовые рынки: индекс Никкей упал почти на 5%, корейская вона лидирует по падению, в азиатскую сессию царит риск-офф. Криптовалюта никогда не была изолированным островом, когда самые умные деньги мира одновременно сокращают риск, ликвидность в криптосфере часто уходит первой. Горячий CPI — это лишь спусковой крючок, настоящая причина в том, что все начинают сомневаться, выдержит ли текущий раунд AI и рисковых активов свою оценку. В такие дни наличные и терпение сами по себе являются позицией, и зачастую самой доходной.Я стал более осторожно относиться к предстоящему движению биткоина.
Вчера вечером в США опубликовали индекс потребительских цен (CPI), инфляция составила 3,7%, что выше ожиданий рынка.
Биткоин на некоторое время упал ниже 82 000 долларов.
Но я считаю, что настоящая опасность не в этом падении.
Рынок долгое время торговал историей о «снижении ставок ФРС и смягчении ликвидности», а теперь эта история, возможно, требует переоценки.
Что еще интереснее, 13 октября в биткоин-ETF был чистый приток в размере 176 миллионов долларов.
Институциональные инвесторы покупают, но цена не обязательно растет.
Это говорит об одном:
наличие покупательского спроса не означает, что давление продаж закончилось.
Сейчас я не спешу угадывать дно.
Если в дальнейшем появятся макроэкономические негативные факторы, а биткоин перестанет падать, я серьезнее изучу возможности для лонга.
Если доходность американских облигаций снизится, доллар ослабнет, а биткоин все равно не пойдет вверх — стоит быть осторожным.
Самое важное для изучения на рынке — это не новости Не стоит недооценивать ключевой показатель CPI 2,6% (прогноз 2,5%) — разница в 0,1% уже заставляет рынок пересматривать ожидания по повышению ставок.
После публикации данных:
Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 5,19% до 5,27%
BTC упал на 1,2% с уровня около 83700
ETH держится около 2500, движение слабое
Фьючерсы на Nasdaq -0,8%, золото -1%
Давление испытывает не только крипторынок, акции и золото также ослабли, рынок начинает учитывать возможность ещё одного повышения ставки, риск-аппетит коллективно сокращается.
Краткосрочная поддержка BTC на уровне 81500, ключевой уровень снизу — 80000. При сохранении высоких ставок BTC вряд ли сможет укрепиться самостоятельно, ETH и альткоины продолжат испытывать давление.
✅ Условие для роста: снижение доходности казначейских облигаций, удержание уровня 81500, текущий CPI — лишь однократное возмущение, что даст возможность для отскока за счёт закрытия коротких позиций.
⚠️ Риск: дальнейший рост доходности, при пробое 80000 рынок перейдёт в фазу ускоренного падения.
Сейчас важно сохранять сдержанность и внимательно следить за двумя сигналами: сможет ли доходность казначейских облигаций стабилизироваться и удержит ли BTC поддержку на 81500.Q3 — это отчет о доходах выше ожиданий: вычислительная мощность AI стимулирует полную загрузку передовых техпроцессов, 3нм успешно набирает обороты, валовая прибыль продолжает расти; однако прогноз на Q4 показывает небольшое стабилизирование по сравнению с предыдущим кварталом, что означает замедление быстрого роста в краткосрочной перспективе. Ключевой конфликт: в краткосрочной перспективе спрос на AI очень высок, в среднесрочной и долгосрочной — все зависит от капитальных затрат на AI, геополитики и затрат на строительство заводов за рубежом. Финансовое состояние Oura в целом контролируемо, но не безупречно. Денежный поток уже способен поддерживать себя, ликвидность достаточна, уровень задолженности невысок. Однако чистая прибыль только что стала положительной и имеет слабую основу, высокие обязательства по гарантиям являются реальным оттоком денежных средств, а структура доходов, ориентированная на аппаратное обеспечение, определяет, что финансовые показатели будут сильно колебаться в зависимости от жизненного цикла продукта. Для компании, стремящейся к оценке в 16 миллиардов долларов, существует явное напряжение между текущей «толщиной» финансовых основ и ожиданиями, заложенными в оценке.Золото не обновляет максимумы, биткоину ещё не хватает 34%, чтобы вернуться к пику октября прошлого года—
Но именно это и показывает, что текущий раунд — это вовсе не возврат склонности к риску, а обесценивание покупательной способности суверенных валют.
Книга учёта не лжёт: госдолг США только что превысил 41 триллион долларов, чистые процентные расходы в 2026 финансовом году составят 1,143 триллиона, что на 11% больше по сравнению с прошлым годом, и уже превысили расходы на оборону. Стоимость заимствований для выплаты процентов у правительства США выше, чем содержание армии. Базовый прогноз CBO — к 2036 году проценты достигнут 2,1 триллиона, что составит 26% федеральных доходов. Когда долг можно погашать только за счёт новых долгов, размывание — это выбранный по умолчанию вариант, а не теория заговора.
Так что не спрашивайте, будут ли повышать ставки. Повышение ставок — это цикл, размывание — структура. Циклы приходят и уходят, структура движется только в одном направлении.
Действия институтов говорят честнее слов: после повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре, спотовый биткоин-ETF на американском рынке акций наоборот перешёл от оттока к притоку (по разным данным от 2,65 до 3,49 миллиардов долларов, цифры спорные, направление — нет); Citibank повысил 12-месячный целевой курс BTC до 113 000 долларов. Они покупают не октябрьский рост, а «пут-опцион» на фиат для своих балансов.
Мой подход очень скучный: не ловлю вершины, базовую позицию не трогаю, при откатах докупаю частями. Краткосрочные колебания — это шум, а наклон доверия к валюте — вот где дивиденды.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
$BTC $ETH Ротация альткойнов уже началась, но массового роста пока нет
В последнее время капитал на рынке начал распределяться по разным монетам.
Те, кто держит активы долго, чаще всего недооценивают влияние смены капитала.
Прямое влияние: изменился поток капитала
Индекс сезона альткойнов достиг 62, индекс жадности — 63.
Эти данные показывают, что риск-предпочтения на рынке растут.
Капитал начинает искать возможности сильнее, чем $BTC.
Последствия: разрыв в силе будет увеличиваться
$ETH может принять на себя избыточный капитал, $ZEC тоже первым начал укрепляться.
Но индекс учитывает долю из 50 ведущих альткойнов, которые обгоняют $BTC.
62 еще не превысил 75, поэтому нельзя говорить о полном сезоне альткойнов.
Ротация капитала не означает рост всех монет, монеты без внимания капитала могут оставаться на месте.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $BTC $ETH #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Ожидается, что выручка TSMC за третий квартал достигнет 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом и станет историческим максимумом. Это в основном связано с ростом заказов на вычислительные мощности для AI, стимулирующих увеличение производства по передовым технологическим процессам. Однако высокий рост выручки — лишь внешнее проявление масштаба, настоящим испытанием качества прибыли станет сохранение валовой рентабельности в диапазоне 65%-67%. В настоящее время TSMC сталкивается с парадоксом расширения производства: чем выше спрос на AI, тем выше капитальные затраты, амортизация и расходы на зарубежные заводы, а также потери от снижения выхода продукции при освоении нового 2-нм техпроцесса, что постоянно снижает гибкость прибыли. Высокая концентрация AI-заказов также скрывает риски переговоров с клиентами и колебаний в циклах спроса. Если валовая рентабельность будет близка к верхней границе диапазона, это докажет, что ценообразование на передовые техпроцессы достаточно для покрытия дополнительных затрат; если валовая прибыль будет под давлением, даже при впечатляющем росте выручки темпы роста чистой прибыли значительно отстанут от выручки, и рынок пересмотрит устойчивость текущих выгод от AI.Сегодня утром корейский рынок памяти сильно пострадал: акции Samsung упали на 6%, SK Hynix — на 7%. Еще один показатель: иностранные инвесторы в этом году уже продали Samsung и Hynix на общую сумму 176 трлн корейских вон, и рынок выглядит как рухнувший. Но если посмотреть глубже, JPMorgan только что заявил, что средняя цена HBM к 2027 году вырастет на 54%, а Hynix прогнозирует рост масштабов AI-инфраструктуры в 20 раз к 2030 году. В третьем квартале высокие затраты на память сдерживают спрос, а предложение не ослабевает. Паника и падение из-за плохих фундаментальных показателей — это разные вещи. Я, как инвестор с низкой частотой сделок, жду момента, когда эмоции приведут к ошибочному обвалу хороших активов до дна. Я ловлю не резкий отскок, а перепроданность, разница в том, что ты заранее понимаешь, где поставить стоп-лосс.Большой биткоин сначала падает на колени, Азиатско-Тихоокеанский регион продолжает обвал: инфляция в США взрывает цепочку мировых активов
Вчера вечером BTC упал с 83 000 до ниже 81 500, общий объем ликвидаций превысил миллиард, американский рынок акций в панике, он взял удар на себя.
Индекс потребительских цен США за сентябрь 3,7% выше ожиданий → вероятность повышения ставок взлетела выше 40% → доходность гособлигаций США подскочила до 5,3% → Nasdaq -2%, полупроводниковый индекс -4,3% шесть дней подряд падает. ADR TSMC и SK Hynix массово обвалились, сегодня Азиатско-Тихоокеанский регион продолжает падение: южнокорейский рынок упал на 7%, сработал автоматический стоп, тайваньский рынок последовал, акции A и Гонконга не спаслись.
Цепочка передачи: взрыв инфляции → рост доходности гособлигаций → обвал полупроводников → большой биткоин падает первым → Азиатско-Тихоокеанский регион продолжает резкое падение.
Следим за тремя критическими линиями жизни: чтобы PPI не взорвался, чтобы доходность гособлигаций удержалась на 5,2%, чтобы BTC вернулся выше 83 000. Но просто держите руки в стороне, не ловите дно! $BTC $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 $ZEC Эта волна коротких позиций уже принесла прибыль в 317%, но я не собираюсь продолжать держать их до конца, главное — зафиксировать прибыль!
Открыл короткую позицию около 1235, с плечом 50x и полным залогом. Тогда на 4-часовом графике отскок был слабым, 1300 так и не удалось преодолеть, скользящие средние продолжали давить, давление продавцов на рынке достигало 85%, покупателей всего 15%, медведи явно доминировали.
ZEC с максимума откатился до 1156, до предыдущего минимума 1111 осталось недалеко. Альткоины, когда теряют интерес, могут быть переоценены, а монеты без устойчивого фундаментального фундамента легче попадают в борьбу за позиции.
Но чем ближе к предыдущему минимуму, тем осторожнее нужно быть с короткими позициями. На низах может появиться поддержка, а фиксация прибыли медведями и покупатели на отскок могут вызвать резкий разворот.
Мой план: постепенно фиксировать прибыль, оставив небольшой запас для наблюдения, сможет ли уровень 1111 быть пробит эффективно.
Зарабатывать на шортах — значит ловить тренд и спад настроений, а не обязательно держать позицию до конца падения. Особенно с плечом 50x и полным залогом, небольшой отскок может быстро увеличить риски.
На этот раз не стремлюсь продать в самом низу, а хочу действительно сохранить прибыль!
#ZEC #BTC #ETH #срочные_контракты #крипторынок#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Что касается #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓, на мой взгляд, это 4 фразы
1. Заработали кучу: за 9 месяцев 467 миллиардов — больше, чем все мировые оценки, ведь это больше, чем заработано за весь прошлый год
2. Всё благодаря AI: весь мир занимается искусственным интеллектом, всякие $NVDA и прочее, если хочешь делать AI-чипы, тебе придётся умолять о контрактном производстве, $TSM говорит одно: вставай в очередь
3. Всё благодаря сравнению с конкурентами: всякие $SAMSUNG, Intel — только продукция TSMC считается высококлассной
4. Не заблуждайтесь: AI-чипы — это 🔥, а чипы для телефонов и автомобилей — так себе, в долгосрочной перспективе есть риски # Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать **Рейтинг: Покупать | Целевая цена ADR $555 / Тайваньский рынок 3,300 новых тайваньских долларов** > ⚠️ **Важное напоминание**: Сегодня (15.10) проходит презентация TSMC для институциональных инвесторов по результатам 3-го квартала. В отчет уже включена опубликованная выручка за 3-й квартал, но **фактическая валовая маржа, операционная рентабельность и прогноз на 4-й квартал еще не раскрыты**, это сейчас самый большой информационный пробел. ### Ключевые тезисы TSMC не является одной из компаний, которые "выигрывают" в гонке AI, а представляет собой **физическое узкое место, через которое проходят все основные AI-технологии** — Nvidia GPU, Google TPU, AMD, AWS Trainium, Microsoft Maia, Meta MTIA без исключения. Разрыв между конкурентами заключается не в отдельных технологиях, а в системном защитном рве, сформированном масштабом производства + выходом годных изделий + доверием клиентов. ### Три причины для покупки | # | Тезис | Ключевые доказательства | |---|---|---| | 1 | **Почти монополия в передовых техпроцессах, разрыв увеличивается** | Разработка A16 (1,6 нм) завершена, массовое производство начнется в 4-м квартале 2026; Samsung 1,4 нм отложен с 2027 до **2029**; Intel 14A рискованное пробное производство ожидается только в 2028 | | 2 | **Упаковка CoWoS — более жесткое узкое место, чем техпроцесс** | Месячная производственная мощность 3$SNDK
Многие друзья следят за SNDK и считают, что падение уже значительное, не пора ли оно остановилось? Не стоит преждевременно радоваться, внешняя рыночная ситуация неблагоприятна. Южнокорейский полупроводниковый сектор коллективно ослаб, Samsung и Hynix резко упали, что потянуло вниз весь сегмент памяти. В дополнение к этому, благодаря постоянным прорывам в отечественных технологиях хранения данных, рынок начал пересматривать ранее высокий интерес к спросу на AI-хранение, начиная сомневаться в реальности реализации этого спроса. Как только ожидания ослабнут, бычьи настроения быстро охладятся. Даже если у SNDK есть собственные положительные факторы, ей будет трудно противостоять общему тренду сектора.
Сейчас держателям длинных позиций приходится нелегко: выйти из позиции страшно, чтобы не продать в самом низу, а докупать боятся из-за риска дальнейшего падения, ситуация безвыходная.
#После превышения ожиданий по поставкам Tesla восстановление прибыли становится в центре внимания
⚠️Это лишь личное мнение о рынке, не является торговой рекомендацией $MSTR 94% скидка на покупку BTC?#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Ключевое внимание уделяется валовой прибыли, строительство заводов за рубежом и капитальные затраты создают давление на издержки, ожидается небольшое снижение валовой прибыли.
Риск заключается в том, что если капитальные затраты клиентов AI временно замедлятся или строительство заводов за рубежом продолжит размывать маржу, оценка окажется под давлением. Общие результаты с большой вероятностью будут соответствовать или немного превышать ожидания, но фокус спекуляций по акциям сместится с выручки на долгосрочную отдачу капитала.#TSMCOct15Earnings
TSMC сегодня отчитывается за третий квартал, и часть по выручке уже фактически известна: ежемесячные продажи составляют NT$1,494 трлн (~46,7 млрд долларов США), что на 51% больше по сравнению с прошлым годом и выше верхней границы прогноза в 44,6–45,8 млрд долларов США. Так что настоящий тест сегодня — не верхняя строка. Это три вещи: (1) валовая маржа по сравнению с прогнозом 65–67% на фоне наращивания производства 2нм, (2) прогноз на четвертый квартал, (3) любые изменения в капитальных затратах в размере 60–64 млрд долларов США. Чистый перевыполнение по марже плюс сильный прогноз на четвертый квартал = спрос на AI по-прежнему высок.На тепловой карте ликвидаций за 12 часов над $BTC, $ETH и $SOL одновременно скопились три зоны «болевых точек» для шортов, словно три магнита, но магниты никогда не указывают путь. Сначала посмотрим на данные: около $BTC на уровне 84375.7 сосредоточено примерно 32,18 млн долларов ликвидаций шортов, что всего на +0,74% выше текущей цены; у $ETH около 13,98 млн долларов на уровне 2545.16, что на +1,3% выше; у $SOL около 2 млн долларов на уровне 108.85, что на +1,03% выше. Болевые зоны всех трёх монет находятся в диапазоне чуть более 1%, такая плотность легко создаёт иллюзию «одного укола — и взрыв». Но плотность не равна неизбежности касания. По-настоящему важный сигнал в том, что три болевые зоны одновременно близки к текущей цене, что означает, что и лонгеры с плечом, и шортеры наращивают позиции в одном ценовом диапазоне, рынок находится в состоянии «кто первый двинется — тот проиграет». Исторический опыт неоднократно показывает, что перед публикацией важных данных болевые зоны чаще служат не трамплином для прорыва, а приманкой для ловли стопов — сначала небольшой прокол, затем зачистка, и возврат назад — более типичный сценарий. Другими словами, карта ликвидаций показывает, где больно, но не говорит, когда будет больно. Принимать болевые точки за сигнал прорыва — всё равно что считать карту указателем пути. Ещё более опасен второй эффект: если шорты сверху будут принудительно ликвидированы, последующий импульс роста обычно приходит быстро и резко, но последующая контратака тоже бывает жестокой. Потому что рост, вызванный ликвидациями, не опирается на реальный спрос, топливо сгорает, и те, кто покупает на пике, становятся следующими жертвами.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Финансовый отчет TSMC за третий квартал скоро будет опубликован. После рекордного роста выручки, где же настоящий "ключ к победе" на рынке?
Выручка TSMC за третий квартал составила около 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом, установив исторический максимум. Однако на рынке акции TSM и xTSM снизились примерно на 2%, что указывает на то, что положительный эффект от выручки уже учтен рынком. Основное внимание теперь сосредоточено на трех моментах:
* Валовая прибыль и реализация прибыли: компания ранее прогнозировала валовую прибыль в третьем квартале на уровне 65-67%. Смогут ли чистая прибыль и валовая прибыль значительно вырасти, станет прямым драйвером для дальнейшего роста цены акций в краткосрочной перспективе.
* Прогноз на четвертый квартал и капитальные расходы: по сравнению с уже опубликованными данными за третий квартал, инвесторы больше заинтересованы в прогнозе выручки на четвертый квартал и возможном увеличении капитальных расходов. Это напрямую отражает устойчивый спрос на AI-чипы в нижнем звене.
* Настроения и торговые стратегии: если прогноз будет соответствовать ожиданиям, стоит остерегаться колебаний и коррекции после "распродажи на новостях"; если капитальные расходы и прогнозы превзойдут ожидания, акции и токенизированные американские акции, связанные с AI, могут получить новый импульс для роста.
После сегодняшнего вечернего отчета, стоит ли заранее занять позицию или дождаться официального прогноза и торговать по тренду? #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Как вы думаете, сможет ли TSMC снова побить рекорды в этом финансовом отчёте?
Согласно последним данным, выручка TSMC в третьем квартале взлетела до 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что примерно соответствует 46,7 млрд долларов США, что на 51% больше по сравнению с прошлым годом $TSM
Рыночный прогноз чистой прибыли составляет 746,3 млрд новых тайваньских долларов, и если он оправдается, это будет шестой подряд квартал с рекордной прибылью. В этой волне AI она по-прежнему остаётся стабильным поставщиком услуг.
По сравнению с результатами третьего квартала, все больше внимания уделяется двум переменным:
▶️ Валовая маржа и прогнозы
В прошлом квартале валовая маржа составила 67,7%, официальные прогнозы на третий квартал — от 65% до 67%. На фоне того, что 3-нанометровые технологии активно востребованы Nvidia и Apple, интересно, повысит ли руководство прогнозы по годовому росту выручки и увеличит ли капитальные затраты.
▶️ Строительство завода в Техасе
Маск предложил план создания чипового парка Terafab, где TSMC, возможно, будет лишь арендатором. Завод в Аризоне ещё не готов, поэтому переезд в Техас не является срочным, скорее это долгосрочная стратегия на 2030 год и дальше или геополитический ход.
По сравнению с производством чипов, настоящей узкой горлышкой является передовая упаковка CoWoS, где мощности тестирования и упаковки не успевают за спросом, и AI-чипы всё равно не могут быть поставлены вовремя.
Прогноз на будущее:
▶️ Краткосрочно стоит остерегаться того, что позитивные новости уже учтены
Даже если показатели будут высокими, замедление прогноза валовой маржи может привести к краткосрочной волатильности и коррекции цены акций.
▶️ Долгосрочно у компании очень глубокий защитный рв
Крупные игроки, разрабатывающие собственные чипы, в краткосрочной перспективе не смогут обойтись без технологий и высокого выхода продукции TSMC, и в ближайшие годы она останется крупнейшим бенефициаром AI-бонуса.
Как вы думаете, пойдёт ли она на сделку с Маском в Техасе или будет стабильно развивать завод в Аризоне?
DYOR MSFT/USDT бессрочный контракт $MSFT
Вчера днем я говорил, что открыл короткую позицию по MSFT.
Друзья, кто последовал — поставьте лайк, это покажет, что мои советы действительно помогают.
Логика очень проста: здесь новый максимум — это большой локальный пик, и ранее дважды пытались пробить, но не смогли, значит сопротивление сохраняется.
Так что смело открываем короткую позицию!
По объему позиции: более смелые могут взять побольше, потому что стоп-лосс очень четкий — это новый максимум.
Границы бокового диапазона — самая простая и самая надежная структура.
Я не утверждаю, что цена обязательно вырастет от нижней границы или упадет от верхней.
Но: точку входа мы знаем, стоп-лосс тоже известен и четко определен.
Это самое удобное положение для новичков при торговле.
Если вы скажете, что у MSFT слишком большой объем, и прибыль невелика.
Ну, с 26 июня цена выросла с 350 до 550, за четыре месяца рост составил 50%, BTC в бычьем рынке примерно на таком же уровне, не так ли?
Разве не хочется заработать на такой надежной прибыли?$BTC Ожидалось 3.6, фактически опубликовано 3.7 (индекс потребительских цен США за сентябрь превысил ожидания), логично и понятно.
Ожидалось 3.6, фактически 3.7: разбор последних данных по инфляции в США
Вечером 14 октября США опубликовали данные по инфляции CPI за сентябрь, рынок единогласно ожидал 3.6%, фактически показатель составил 3.7%, немного превысив ожидания, что полностью изменило краткосрочный рыночный ритм.
Не смотря на разницу всего в 0.1%, это очень важный сигнал разворота инфляции в последнее время и ключевая причина волатильности мировых рынков в тот день.
1. Сравнение ключевых данных (понятно с первого взгляда)
Ожидание рынка по CPI в годовом выражении: 3.6%
Фактический CPI в годовом выражении: 3.7%
Предыдущее значение (за прошлый месяц): 3.4%
Основной CPI: 2.6%, также выше ожиданий
Проще говоря: инфляция не продолжила снижаться, а наоборот снова выросла, превзойдя все ожидания.
В этом месяце CPI вырос на 0.6% в месячном выражении, что является максимальным ростом за последние полгода, указывая на ускорение темпов роста цен, а не на временные колебания.
2. Почему превысили ожидания?
Основным драйвером роста инфляции стала резкая подорожание энергоносителей.
Недавний рост цен на нефть напрямую вызвал повышение стоимости транспорта, топлива и сырьевых товаров, а также сохраняющаяся устойчивость потребления препятствует снижению общих цен.
Рынок ожидал продолжения плавного снижения инфляции и сохранения мягкой политики ФРС, но данные полностью опровергли эти ожидания.
3. Что значит разница в 0.1%?
Многие считают, что 0.1% — это незначительно, но финансовые рынки ориентируются на точки разворота тренда.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Рекорд выручки TSMC был известен рынку еще до 15 октября. Рассматривать это как внезапно появившийся позитив в день отчета — значит отставать от ритма.
Компания объявила 8 октября, что выручка за сентябрь выросла на 54,6% в годовом выражении, но снизилась на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Этот контраст очень интересен: сильный долгосрочный рост не означает, что каждый месяц будет выше предыдущего. Небольшие ежемесячные колебания недостаточны, чтобы делать выводы о спросе на AI в целом.
После предварительного раскрытия ежемесячной выручки акценты отчета смещаются вперед. Как будут распределены заказы на следующий квартал, какие потребности сохранятся, делают ли клиенты досрочные закупки — это гораздо более информативно, чем повторять уже известные общие суммы.
На конференц-звонке мне особенно интересно услышать о распределении заказов по времени. Если клиенты делают заказы заранее, чтобы зафиксировать поставки, и это совпадает с ростом конечного спроса, значение для следующих кварталов будет разным. Пока нельзя точно сказать, какой сценарий реализуется. Этот вопрос стоит оставить открытым.
Оптимизм в отношении TSMC не требует, чтобы на каждом этапе были только хорошие новости. Сильные компании тоже сталкиваются с изменениями в ритме заказов. Меня действительно настораживает, что всем нужны все большие цифры роста, но никто не спрашивает, что можно превзойти в следующем квартале. В этом отчете я хочу больше услышать о дальнейших планах и меньше — о праздновании уже достигнутых рекордов.
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？ После выхода данных CPI вечером 14 октября акции и криптовалюты упали вместе. $SOL за эту неделю упал с 113 до чуть выше 100 долларов, с пика до минимума потерял около 10%.
При падении сначала нужно понять, кто продаёт. Деньги уходят с фьючерсов или с спотового рынка — от этого зависит дальнейшая картина.
По фьючерсам ситуация не похожа на бегство. Финансовая ставка остаётся положительной, 15 октября в полночь она даже поднялась до 0,0097%, то есть лонгисты продолжают платить шортерам. Объём открытых позиций вырос с 8,44 млн до 8,96 млн контрактов, цена падает, а позиции увеличиваются. Соотношение лонгов и шортов у крупных счетов выросло с 2,58 до 2,89.
На спотовом рынке наоборот: доля активных продаж 15 октября достигла 58%, тогда как в предыдущие дни колебалась около 48%. Активные продажи — это когда продавцы напрямую поглощают заявки покупателей, высокая доля говорит о том, что продавцы спешат выйти.
Продаётся спотовый объём, а покупают крупные игроки на фьючерсах. Такая комбинация за последние 500 торговых дней встречалась 7 раз, из них в следующие 7 дней 4 раза цена росла, 3 раза падала, медианный рост составил 3,3%, лучший рост — 24,3%, худшее падение — 6,4%. За тот же период медианное изменение по всем дням — падение на 0,5%.
Образец всего 7 случаев, нельзя считать это закономерностью, но по крайней мере нет гарантии, что спотовая распродажа обязательно приведёт к дальнейшему падению. Важно следить, остались ли те лонгисты, кто принимает позиции, если ставка упадёт в отрицательную зону и объём позиций сократится — значит, смена игроков уже произошла.
Отток из ETF составляет всего чуть более миллиона долларов в день, что по сравнению с дневным объёмом в 3 миллиарда можно считать незначительным, он не является главным драйвером этого движения.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
$TSM Выручка за 3-й квартал составила 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом и на 2% выше верхнего предела прогноза компании в долларах США. Эти данные были опубликованы вместе с ежемесячной выручкой 8 октября, и рынок уже семь дней их усваивал.
Вчера вечером после закрытия американского рынка акций ASML в третий раз подряд повысила прогноз на весь 2026 год, чистая прибыль удвоилась по сравнению с прошлым годом, ADR упал на 4%, индекс полупроводников снизился на 4,3%. В тот же день годовая инфляция CPI в США за сентябрь составила 3,7%, базовая инфляция — 2,6%, превысив ожидания, вероятность повышения ставки в октябре выросла с 22% до 37%, но рынок пока не готов платить за превышение ожиданий.
В отчёте ASML валовая маржа составила 57,5%, превысив верхний предел прогноза, благодаря сервисам и обновлениям на базе установленного оборудования. Удвоение чистой прибыли частично обусловлено приростом оценки Mistral AI до примерно 510 млн долларов до налогообложения, руководство заявило, что клиенты уже интересуются оборудованием на 2029 и 2030 годы.
Сегодня в 14:00 TSMC проведёт конференцию для инвесторов, выручка — это известный факт, интрига остаётся только в валовой марже. В прошлом квартале она была 67,7%, прогноз — от 65% до 67%, консенсус — 66,5%.
Фактическая доля 2-нм техпроцесса во 2-м квартале составила 3%, Bank of America оценивает, что в 3-м квартале она достигнет 11%, в 4-м — 18%, что выше 67%, поддерживая прогноз в 70% на следующий год. Если будет ниже 66%, кривую продавцов придётся сдвигать обратно. $xTSM
$ASML заявила, что в 2027–2028 годах предложение будет недостаточным, сегодня TSMC обновит план капитальных затрат на 2027 год.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 В модели осторожный / базовый / оптимистичный сценарии используют налоговые ставки примерно 18% / 17% / 16%, а также разводнённое количество акций 4,22 / 4,20 / 4,18 миллиарда; чистые внеоперационные расходы составляют примерно 130 / 110 / 90 миллионов долларов соответственно. Таким образом, оптимистичный сценарий включает совместное улучшение маржи, налоговой ставки и количества акций.Рекордная выручка TSMC — это уже старая новость. Настоящее испытание сегодня: маржа.
Выручка за 3-й квартал: около NT$1,49 трлн, рост примерно на 50% в годовом исчислении, рекордный показатель (уже подтвержден)
Прогноз валовой маржи за 3-й квартал: 65-67%
В прошлом квартале она составила 67,7%, превысив верхнюю границу собственного прогноза
Звонок по итогам прибыли: 15 октября, 14:00 по тайваньскому времени.
Выручка — это заголовок. Вопрос в росте прибыли.
Где окажется валовая маржа за 3-й квартал?
- Выше 67%
- 65-67%
- Ниже 65%
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Четыре вопроса, определяющие направление
Можно ли еще повысить годовой прогноз? Morgan Stanley ожидает рост с «более 40%» до «средне-нижней части 40%», Goldman Sachs прогнозирует рост на 42% за весь 2026 год, ожидается, что выручка за четвертый квартал снизится на 0,05. Рекорд выручки TSMC рынок знал еще до 15 октября. Рассматривать это как внезапный положительный фактор в день отчета, возможно, уже слишком поздно.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Tesla представит долгожданный Roadster 15 октября на мероприятии в Техасе, планируя использовать технологии ракет SpaceX для демонстрации левитации, поднимая автомобиль с помощью сжатого газа, при этом внутри никого не будет. По сообщениям, Маск предупредил сотрудников, что это выступление «сложно выполнить и оно может пойти не так». По данным BeInCrypto, рынок сосредоточен на том, поднимет ли это событие акции или повторит прежнюю распродажу после презентаций продуктов.
Акции Tesla во вторник закрылись на уровне 375,23 долларов, что примерно на 25% ниже 52-недельного максимума. Исторически после выпуска Cybertruck в 2019 году акции упали на 6%, после выпуска Cybercab в октябре 2024 года — на 8,3%, а после другого мероприятия Cybercab 4 сентября — еще на 5,92%. Аналитики отмечают, что если будет предоставлена четкая цена, график массового производства и поставок, TSLA может получить поддержку; в противном случае первый торговый день 16 октября может сопровождаться разочарованием. $TSLA #NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix отчитывается за третий квартал после закрытия рынка 20 октября. Прогнозируется выручка около $12,86 млрд, что на ~12% больше по сравнению с прошлым годом, так что план уже установлен. Настоящие ключевые факторы — это принятие рекламного тарифа, уровень заполнения инвентаря и тенденции CPM. Если реклама масштабируется при сохранении маржи, нарратив роста останется в силе. Внимательно следим за операционной маржой и прогнозом на четвертый квартал.$FIL бессрочный шорт с плечом 50x, открытие по 1.1481, сейчас 1.0667, плавающая прибыль +354.49%.
Идея очень простая: верхняя боковик с минимальным объемом, волатильность упала до минимума, что говорит о подготовке к распределению позиций. Один объемный медвежий свечной бар резко сбил цену с 1.1481 — типичный сигнал пробоя, шортим, не лонгим. Плечо 50x, стоп-лосс на 1.20. Тренд идет вниз без комфортных точек выхода, прибыль взлетает.
На этом уровне планирую сначала зафиксировать половину позиции, оставшуюся половину перевести стоп-лосс на 1.08, чтобы дать прибыли расти. Если цена с объемом пробьет 1.00 вниз — держу дальше, если не пробьет — полностью закрываю позицию. $BTC $ETH #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Robinhood交易业务增长能否延续？ Продолжаю сохранять медвежий настрой10.15 в четверг, готов ли рынок к двойному удару по лонгам и шортам? Разве вчерашняя консолидация около 818 была лишь подготовкой к новому срезанию позиций сегодня утром?
Как бы ты выбрал на этом рынке? Этот всплеск выглядит пугающе, не так ли? Но уровень 80k всё ещё держится — это самый строгий отец для медведей. Проще говоря, инфляция не подавлена, ожидания ужесточения ликвидности возвращаются — это краткосрочный самый большой негатив. С другой стороны, на блокчейне крупные средства из ETF не уходят, что поддерживает рынок, не происходит обвала и резкого падения. Чтобы биткоин смог пробить сопротивление на уровне 843, нужно сначала откатиться вниз, активировав покупательский спрос снизу, а затем при последующем росте с тестом сопротивления пройти с объёмом.
С технической стороны, в 4-часовом нисходящем импульсе краткосрочный отскок не может преодолеть 828, возможно, будет откат к уровню 80k. MACD показывает медвежий крест, сокращение медвежьего давления не означает контроль быков, но активирует вход покупателей снизу. На часовом графике был всплеск с возвратом, сейчас происходит перестройка позиций в диапазоне 810-818, без объёмного закрепления выше 820 нельзя говорить о силе.
В итоге, внутри дня преимущество у быков, покупки на откате в зоне 803-808, с объёмным закреплением выше 820 можно догонять рост с целями 828, 843, 852 $BTC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Два момента для размышления:
1. Если 6w — это дно, почему тогда не стоит ожидать значительного роста BTC в будущем? Можно посмотреть на поведение ETH в прошлом цикле: ETH достиг дна в июне 2022 года, падение длилось всего полгода. При том, что это крупная монета с меньшей капитализацией, чем BTC, её падение не было сильнее биткоина, не было резкого обвала, не было чистой коррекции, а значит, не было и сильного роста. Провал ETH в прошлом цикле очевиден, и в этом цикле, строго говоря, биткоин тоже падал всего полгода.
2. Почему без сильного падения не бывает сильного роста? Вспомните лучшие периоды рынка за последние десять лет: после 4 сентября 2017 года и после 12 марта 2020 года — оба раза были массовые распродажи, «биологическое вымирание» рынка. Закон природы таков: без разрушения старого не возникает нового. Старые финансовые группы удерживают ресурсы, новые не могут войти, монеты не концентрируются, и рынок не перезапускается.
Только новая волна массового бегства может повторить эффект решающего отскока. Если институциональные держатели не избавятся от своих монет, придется смириться с таким полуживым крипторынком.HYPE в настоящее время стоит около 80 долларов, что на 18% ниже пика в конце сентября около 98 долларов, тестируя поддержку на уровне 80 долларов. Команда в октябре завершила OTC-распределение 3,75 млн монет (около 330 млн долларов), чтобы избежать давления от публичных продаж, часть из них была повторно заложена. Совокупный доход протокола превысил 1,4 млрд долларов, Assistance Fund выкупил более 48 млн монет, потратив 1,36 млрд долларов, рыночная стоимость удерживаемых активов около 3,95 млрд долларов, механизм возврата стоимости остается сильным. В краткосрочной перспективе наблюдается давление из-за коррекции рынка, оттока средств из ETF и ликвидаций длинных позиций, но доминирование бессрочной торговли и выкуп сжигания монет продолжают поддерживать фундаментальные показатели, около 80 долларов может стать ключевой зоной для игры.Рост Google Cloud на 82% — это не просто радость от хороших новостей, а серьёзное испытание отдачи при высоких инвестициях. Быстрый рост уже подтверждён, но сейчас рынок сосредоточен на главном вопросе — сможет ли огромный объём расходов превратиться в стабильный денежный поток.
Спрос на вычислительные мощности для AI со стороны предприятий действительно взорвался, что напрямую подталкивает выручку Google Cloud к стремительному росту. Огромные заказы уже обеспечивают базу на ближайшее время, и эта основная линия роста не подвергается сомнению.
Однако чтобы занять лидирующую позицию в AI, Google повысил капитальные расходы на весь 2026 год до 1950–2050 миллиардов долларов. Цена безудержных инвестиций в инфраструктуру вычислительных мощностей — давление на краткосрочный денежный поток. Сейчас рынок уже не просто гонится за ростом выручки, а начинает оценивать период окупаемости огромных капиталовложений. Главный вопрос для инвесторов: сможет ли прибыль поспевать за темпами расширения при таких вложениях.
В настоящее время быки ставят на продолжение горячего спроса на AI, ожидая, что эффект масштаба снизит издержки и в будущем рентабельность улучшится; медведи же опасаются бесконечной гонки вооружений в вычислительных мощностях, которая будет постоянно съедать прибыль и удлинять период возврата инвестиций. В отчёте за третий квартал 28 октября стоит обратить внимание на три ключевых макроиндикатора: уровень рентабельности облачного бизнеса, темпы капитальных расходов и долгосрочные прогнозы руководства по коммерциализации AI.
Перспективы отрасли однозначно долгосрочно позитивные, но в краткосрочной перспективе много неопределённости. Не стоит преждевременно делать ставки на рынок, опираясь только на впечатляющий рост. Выручка — это лишь бумажный показатель активности, а эффективность возврата инвестиций — ключ к правильному ценообразованию. $GOOGL $xGOOGL #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Вывод наперед: $WAL за 24 часа вырос на 46% вопреки рынку — из 262 монет на рынке упали все, а она одна осталась в плюсе, 4-часовой объем и цена ясно показывают, что это не ротация секторов, а контроль со стороны одного игрока.
Данные (публичные котировки OKX):
- с 10-14 04:00 по 10-15 04:00, 4-часовые объемы последовательно растут: 240 тыс → 5,2 млн → 23,14 млн → 40,41 млн → 42,68 млн → 46,18 млн;
- цена поднялась с 0.038 до максимума 0.067, сейчас 0.0602;
- за тот же период BTC -2.89%, ETH -5.73%, SOL -4.88%.
Структура: подряд 5 больших свечей с ростом объема, типичный пример роста малокапитализированной монеты вопреки рынку — при таком падении рынка и таком объеме рост почти наверняка обеспечен одним игроком. Ключевая поддержка на 0.055, если удержится боковик, есть шанс на дальнейший рост, если нет — это будет короткая охота на стопы.
Не является инвестиционной рекомендацией. Вы когда-нибудь видели монету, которая растет одна на фоне полностью падающего рынка? $WALОбратный отсчет по принадлежности 61,9 тыс. $BTC начался, китайский суд принял заявление о распоряжении
Объявление Второго народного суда Тяньцзиня: 28 сентября принято заявление о судебном распоряжении криптоактивами по делу Цянь Чжиминя, цель — 61 896,41552945 $BTC, по текущей цене около 5 млрд долларов, а также партия монет $XRP, $DOGE и других. 14 октября об этом впервые сообщило издание "Пэнпай", затем последовали перекрестные публикации в нескольких англоязычных СМИ, что практически подтверждает факт. В сочетании с решением Высокого суда Лондона от 12 октября о применении китайского права к спорам о праве собственности, путь для пострадавших напрямую вернуть монеты практически закрыт, и эти монеты с большой вероятностью в итоге будут распоряжаться китайскими судебными органами.
Проще говоря, это не фактор сегодняшнего рынка, а меч, нависший над $BTC. Для суверенных государств обычная практика — реализовывать крупные конфискованные монеты — Германия в 2024 году продала более 50 тыс., США тоже не отстают. 61,9 тыс. монет — около 0,3% от оборота, если начнется реализация, рынок это почувствует. В краткосрочной перспективе рынок еще не учел этот фактор, но с каждым шагом судебного процесса этот "потенциальный давление на продажу" превращается из слухов в факт. Следим за двумя моментами: когда будет вынесено решение о распоряжении и будет ли в плане исполнения пункт о реализации — именно это ключ к тому, упадут ли эти монеты на рынок.#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $xTSEM Компания TSMC опубликует полный финансовый отчет за третий квартал и проведет презентацию 15 октября. Согласно предварительно опубликованным ежемесячным данным, выручка за третий квартал достигла 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом, установив исторический рекорд. Компания прогнозирует валовую маржу в диапазоне 65%-67%.
Впечатляющий рост выручки в основном обусловлен сильным спросом на AI-чипы. Поскольку данные по выручке уже подтверждены, внимание рынка сместилось с показателей выручки на чистую прибыль — сможет ли она также значительно вырасти и подтвердить высокую валовую маржу; одновременно высокое внимание уделяется прогнозу выручки на четвертый квартал и планам капитальных затрат.
Рынок в целом ожидает, что высокий спрос на AI уже частично учтен в цене акций. Перед публикацией отчета акции TSM скорректировались, поскольку инвесторы оценивают риск реализации положительных ожиданий. Если прогноз на четвертый квартал будет лишь соответствовать ожиданиям рынка, это вряд ли поднимет цену акций; только повышение капитальных затрат и предоставление более оптимистичного прогноза на четвертый квартал смогут стать новым позитивным катализатором. На собрании по отчету руководство также даст оценку будущего спроса на AI-чипы, что повлияет на краткосрочные настроения в полупроводниковом секторе.Ключевые данные: выручка за третий квартал составила 1,49 трлн новых тайваньских долларов (около 46,7 млрд долларов США), что на 51% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, установив новый рекорд за квартал и значительно превысив верхний предел предыдущих прогнозов; 2-нм техпроцесс начал приносить доход, мощности 3/5 нм продолжают работать на полную загрузку, HPC (чипы для AI-вычислений) является основным драйвером роста, а за счет заказов на 2-нм техпроцесс для iPhone доля передовых техпроцессов продолжает расти.
1. Спрос на AI-вычислительные мощности — самый сильный фундамент
Заказы на новые GPU Nvidia и ASIC, разработанные облачными компаниями, продолжают поступать, цена HPC-бизнеса значительно выше, чем у потребительских чипов, а оптимизация структуры продуктов с использованием передовой упаковки CoWoS обеспечивает высокую валовую прибыль. Это не просто рост цен на количество проданных пластин, а увеличение доли высококлассных заказов с высокой добавленной стоимостью, что дает сильные возможности для ценообразования.
2. Успешное наращивание производства 2-нм техпроцесса, расширение технологического отрыва
В третьем квартале доля выручки от 2-нм техпроцесса заметно выросла, одновременно внедряют его два крупных клиента — Apple и AMD. TSMC — единственный производитель в мире, способный стабильно выпускать 2-нм продукцию, технологический барьер сложно преодолеть Samsung и Intel в краткосрочной перспективе, что обеспечивает монопольное преимущество передовых техпроцессов на ближайшие 2-3 года.
3. Двойной драйвер: AI + HPC + iPhone
HPC обеспечивает долгосрочный высокий рост, контрактное производство новых моделей iPhone обеспечивает стабильный квартальный прирост, сглаживая циклические колебания. Восстановление потребительской электроники в сочетании с высоким спросом на AI — два крупных клиента одновременно активизируются, что стало ключом к превышению ожиданий в этом квартале. 昨晚八点半，我盯着CPI数据出来的那一刻，盘面几乎是瞬间跳水的。 美国9月CPI同比3.7%，预期3.6%；核心同比2.6%，预期2.5%；核心月率0.3%，预期0.2%。三项全部超预期，没有一项符合预期。CPI年率创5月以来新高，核心CPI连续第二个月高于预期。能源价格涨了5.2%，汽油涨了9.1%——伊朗战争的燃料成本已经实实在在传导到通胀里了。 我之前预测核心CPI 0.2%符合预期，这个判断错了。市场和我一样错了，所以反应格外剧烈。 BTC从84,348一路砸到80,168，四个小时跌了4,180点，跌幅4.96%。最关键的是81,500这个位置被跌破了——这是美国现货BTC ETF的估算综合成本基准线，也是BTC的400日均线。过去三周每日收盘价都稳稳站在这条线上方，市场把它当成了"机构成本线"，觉得机构不会让价格跌破自己的成本。但昨晚破了，而且破得很干脆，没有任何像样的反弹。 24小时全网爆仓17.16亿美元，85%来自多头。最近一个小时就清算5.25亿，占了全天的31%——这说明暴跌是集中爆发的，杠杆多头被一锅端了。纳指期货跌超2%，标普跌1.26%，黄金跌2%，白银和黄CoreWeave упал с 78 до 63 всего за неделю, доходность облигаций взлетела до 15%, "рефинансирование" AI-вычислительных мощностей уже на пределе?
Рынок: ночная цена на OKX xCRWV 63.55, за 24 часа откат с максимума 78.37 на 19%; объем торгов 2,957 млрд USDT, оборот 13%, 99% заявок на продажу, паника еще не закончилась.
События серьезные: 14 октября американский фондовый рынок рухнул на 16%, риски финансирования AI-инфраструктуры взорвались; доходность облигаций с купоном 9.625% и сроком погашения в 2032 году поднялась до 14.8%; FT сообщил, что CoreWeave привлекает страховые компании в качестве новых держателей облигаций, что еще больше пугает рынок; объем финансирования чипов превысил 35 млрд долларов, аналитики предупреждают, что "если AI-цикл остановится, акции могут обесцениться до нуля".
Это не проблема одной компании, а трещина в нарративе капитальных затрат AI: бизнес-модель аренды GPU-вычислительных мощностей основана на дорогом заимствовании для покупки чипов с последующей сдачей в аренду, и цепочка боится одновременного роста ставок и падения спроса; опасения по поводу пузыря частного кредитования могут распространиться на весь сектор новых облачных технологий, даже поддержка Nvidia не удержит ситуацию.
Следите за доходностью облигаций как индикатором паники; сегодня вечером на американском рынке смотрите на синхронность AI-сектора, не гонитесь за отскоком; поддержка OKX на 63.45, при пробое смотрите на 61.85, сопротивление 65.75. DYOR, это не инвестиционная рекомендация.
#CoreWeave #AI算力 #美股代币