OKX成长学院

📘OKX官方出品｜🛡️手把手教学指导｜🎁不定期专属福利｜❤️你的加密之旅陪伴官！ 👣 关注我，不迷路！

15Подписки

10,5 тыс.подписчиков

Новости

Прямой эфир

Новости

📌 S-1, F-1, 424B4, 10-K, 8-K…… Так много документов раскрытия информации американских компаний, в чем же их различия? Можно начать с пяти вопросов ниже 👇🏻 ❶ Компания готовится к IPO? Через 【S-1 / F-1】 смотрят заявку на IPO, чтобы понять бизнес компании, финансы, структуру акций и риски. Подача документов не означает одобрение листинга. ❷ Какие изменения в заявке на IPO? Через 【S-1/A / F-1/A】 смотрят исправления проспекта эмиссии, уделяя внимание финансовым данным, объему выпуска, ценовому диапазону и изменениям рисков. ❸ Определена ли окончательная цена IPO? Через 【424B4】 смотрят окончательный проспект эмиссии, обращая внимание на цену выпуска, количество акций, объем привлеченных средств и оценку компании. ❹ Каковы результаты деятельности компании за год? Через 【10-K / 10-K/A】 смотрят годовые результаты, денежные потоки и операционные риски, обращая внимание на существенные изменения в исправлениях. ❺ Произошло ли что-то значительное у компании? Через 【8-K / 8-K/A】 смотрят публикацию отчетности, крупные контракты, слияния и поглощения, финансирование и изменения в руководстве, обращая внимание на влияние событий и дальнейшее развитие. 💡 При просмотре документов SEC важно сначала определить, на каком этапе находится компания и какую новую информацию она раскрыла. S-1 — заявка на листинг, S-1/A — изменения в заявке, 424B4 — окончательные условия выпуска, 10-K — годовые операционные результаты, 8-K — значимые события. Подача документов не всегда означает появление нового рыночного катализатора, действительно важна приростная информация.

🔎 <Определение термина> Доходность американских облигаций “ ” “Укрепление доллара, рост доходности американских облигаций, рынок ожидает дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики” 👉🏻 Доходность американских облигаций — это доходность, формирующаяся на рынке при торговле государственными облигациями США, проще говоря, это уровень дохода, который инвесторы требуют за владение американскими облигациями. 📊 Поскольку государственные облигации США имеют разные сроки, для каждого срока существует своя доходность: 2 года → чувствительна к ожиданиям по ставкам ФРС на ближайшие несколько лет 5 лет → среднесрочный срок, подвержен влиянию политики, экономики и инфляционных ожиданий 10 лет → один из наиболее часто цитируемых ориентиров, отражает ожидания по экономическому росту, инфляции и процентным ставкам 30 лет → более длительный срок, на который сильнее влияют долгосрочный рост, инфляция и премия за срок 👀 Цена и доходность американских облигаций обычно движутся в противоположных направлениях • Рост цены облигаций → снижение доходности • Падение цены облигаций → рост доходности ❓ Почему пользователям криптовалют тоже важно следить за этим? Доходность американских облигаций является важным ориентиром процентных ставок на мировых финансовых рынках, влияет на стоимость капитала, оценку активов и распределение инвестиций, а также может косвенно влиять на американский фондовый рынок, золото, BTC и другие активы. Однако нельзя напрямую понимать это как «рост доходности = падение BTC, снижение доходности = рост BTC». При наблюдении за изменениями доходности американских облигаций важнее обращать внимание на: какой срок меняется? Почему? Какие изменения происходят в инфляционных, экономических, процентных ожиданиях или в спросе и предложении облигаций.

При переводе проверяются только первые и последние несколько символов адреса? Будьте осторожны с атакой подмены адреса

В последнее время один долгое время неактивный кошелек Ethereum подвергся атаке с использованием отравления адресов перед крупной транзакцией. Злоумышленник за несколько минут отправил на этот кошелек несколько мелких транзакций ETH, пытаясь обманом заставить владельца перевести средства на поддельный адрес. К счастью, перевод примерно на 2 155 ETH в итоге был отправлен на правильный адрес. 🔎 Что такое отравление адресов? Отравление адресов (Address Poisoning) — это вид мошенничества, при котором используются похожие адреса кошельков и поддельные записи транзакций. Злоумышленник создает адрес кошелька, который очень похож на настоящий, особенно в начале и конце, а затем с помощью мелких переводов заставляет этот фальшивый адрес появиться в истории транзакций пользователя. Если пользователь при следующем переводе копирует адрес из истории или проверяет только первые и последние символы, он может ошибочно отправить средства злоумышленнику. ⚠️ Почему эта атака так эффективна? Адреса кошельков обычно состоят из длинной последовательности символов, и многие кошельки и блокчейн-обозреватели сокращают их, показывая только начало и конец. Например: Правильный адрес: 0x1321beb8…1A44 Поддельный адрес: 0x1321fff0…1A44 (пример) Оба адреса выглядят очень похоже, но на самом деле это совершенно разные кошельки. Особенно опасно то, что злоумышленнику не нужно взламывать кошелек или получать приватный ключ. Им достаточно дождаться, пока пользователь скопирует неправильный адрес и самостоятельно отправит средства. 🛡️ Как избежать отравления адресов? Не копируйте адреса из незнакомых записей транзакций напрямую. История транзакций может быть смешана

Ранее данные по занятости вне сельского хозяйства за октябрь превзошли ожидания, но последнее исследование Федерального резервного банка Нью-Йорка показывает, что потребители считают вероятность роста уровня безработицы в США в течение следующего года увеличившейся, а инфляционные ожидания остаются стабильными. ❓ Почему при росте занятости вне сельского хозяйства уровень безработицы всё ещё растёт? Одна из распространённых причин — более быстрый рост числа людей, выходящих на рынок труда в поисках работы. Например, компании создали много новых рабочих мест, но одновременно больше людей начали искать работу. Если новых рабочих мест недостаточно, чтобы поглотить всех новых соискателей, даже при увеличении числа занятых уровень безработицы может расти. Во-вторых, эти два показателя основаны на разных опросах: занятость вне сельского хозяйства в основном собирается через опросы предприятий и государственных учреждений, учитывая «рабочие места», а уровень безработицы — через опросы домохозяйств, учитывая «людей», поэтому в краткосрочной перспективе их динамика может различаться. 💡 Таким образом, «сильная занятость вне сельского хозяйства и рост безработицы» не противоречит друг другу. Один показатель смотрит на новые рабочие места, другой — на безработицу среди трудоспособного населения, и только вместе они дают более полное представление о рынке труда. 👀 При дальнейшем столкновении с такой дивергенцией данных можно оценивать ситуацию так: ❶ Сначала выяснить, почему растёт уровень безработицы: из-за увеличения числа людей, выходящих на рынок труда, или из-за замедления роста рабочих мест? ❷ Затем посмотреть, сохраняется ли расхождение: если уровень безработицы продолжает расти, а занятость вне сельского хозяйства начинает ослабевать, стоит обратить больше внимания на возможное заметное охлаждение рынка труда.

🔎 <Определение термина> Количество первичных заявок на пособие по безработице｜Почему каждую неделю за этим следят? Данные по занятости вне сельского хозяйства и уровень безработицы публикуются раз в месяц, но как рынок может оперативнее отслеживать изменения на рынке труда США между двумя ежемесячными отчетами? 👉🏻 Количество первичных заявок на пособие по безработице (Initial Jobless Claims) — это одно из более частых окон наблюдения. Оно учитывает число впервые поданных заявок на страховое пособие по безработице за неделю, публикуется еженедельно и помогает рынку своевременно отслеживать недавние увольнения и изменения на рынке труда. 📌 Пример: Предположим, что технологическая компания сокращает команду, часть сотрудников теряет работу и впервые подает заявку на пособие по безработице — эти заявки будут учтены в числе первичных за неделю. Если таких случаев становится больше, количество первичных заявок может постоянно расти, что означает возможное увеличение увольнений и признаки охлаждения рынка труда. ❓ На что обращать внимание при анализе данных по первичным заявкам? ❶ Фактическое значение vs рыночные ожидания: значительно выше или ниже прогноза? ❷ Тенденция: постоянный рост📈 может означать увеличение увольнений и охлаждение рынка труда; постоянное снижение или удержание на низком уровне📉 — возможно, рынок труда остается устойчивым. ❸ В сочетании с другими данными по занятости: совпадает ли с трендами в данных по вне сельскому хозяйству и уровню безработицы? 💡 Данные по вне сельскому хозяйству и уровню безработицы дают месячные подсказки о занятости, а количество первичных заявок обновляется еженедельно. Поскольку недельные данные могут колебаться, рынок обычно больше обращает внимание на тенденции за несколько недель, а не на резкие изменения за одну неделю.

🔎 <Определение термина> Результаты 🆚 Прогноз результатов｜Трудно различить? #AMD данные центра почти удвоились, доходы и прогнозы превзошли ожидания —— Выглядит похоже, но одно смотрит в прошлое, другое — в будущее. 📊 Результаты (Results) — взгляд назад Означает уже достигнутые операционные результаты компании, например, доходы, чистую прибыль, EPS, валовую маржу за прошедший квартал. 👉🏻 Отвечает на вопрос: как компания реально работала за этот период? 🔭 Прогноз результатов (Guidance) — взгляд вперёд Означает ожидания руководства компании относительно операционной и финансовой деятельности на будущий период, обычно на следующий квартал или год, включая доходы, EPS, рентабельность, CapEx и т.д. Компания может предоставить конкретные цифры, диапазоны или трендовые оценки. 👉🏻 Отвечает на вопрос: как компания ожидает себя в будущем? 👀 И результаты, и прогнозы нужно рассматривать в контексте рыночных ожиданий: превзошли ли прошлые показатели ожидания? Соответствует ли будущий прогноз ожиданиям рынка? ▪️ Результаты и прогнозы превзошли ожидания ▪️ Результаты превзошли, прогнозы не дотянули ▪️ Результаты не дотянули, прогнозы превзошли ▪️ Результаты и прогнозы не дотянули ⚠️ Соответствие ожиданиям не означает, что цена акций останется без реакции. Рынок часто фокусируется на «разрыве между фактическими результатами и предыдущими ожиданиями», если ожидания были очень высоки, просто соответствие может не принести новых положительных сюрпризов.

🔎 Президент США избирается на 4 года, а на середине его срока в США проводится всеобщие выборы в Конгресс, которые называются промежуточными выборами. 🗳️ На промежуточных выборах президента не выбирают, но переизбирают: ▪️ Палату представителей: все 435 мест переизбираются ▪️ Сенат: примерно 1/3 из 100 мест переизбирается 👉🏻 Срок полномочий представителей — 2 года, переизбираются все каждые 2 года; сенаторы избираются на 6 лет с поэтапным переизбранием, примерно 1/3 мест каждые 2 года. 🌟 Результаты выборов могут изменить большинство в обеих палатах Конгресса: Федеральное законодательство США обычно требует одобрения обеих палат⬇︎ • Если партия президента контролирует большинство в обеих палатах, часть политических инициатив обычно легче продвигается; • Если контроль над Конгрессом меняется, даже формируется «разделенное правительство», условия для продвижения политики и политические игры могут измениться. 🌟 На этих промежуточных выборах политические комитеты по действиям (PAC), связанные с криптоиндустрией, вложили значительные средства в выборы в Конгресс, три крупнейших отраслевых супер-PAC потратили около 170 миллионов долларов, что отражает интерес отрасли к будущему законодательству и регулированию цифровых активов. 🧐 Рынок действительно интересует не «кто выиграл, BTC вырастет или упадет», а: Результаты выборов → изменение структуры власти в Конгрессе → возможные изменения в законодательной среде по финансам, налогам, финансам и цифровым активам → переоценка рынком будущих политических ожиданий

📌 Сравнение｜CPI и PCE — оба индикатора инфляции, в чем разница? ▪️ CPI (Индекс потребительских цен) в основном отслеживает изменения цен на корзину товаров и услуг, которые покупают потребители, например, продукты питания, жилье, бензин, транспорт и т.д., что ближе к интуитивному восприятию «насколько подорожала жизнь». ▪️ PCE (Индекс цен личных потребительских расходов) также измеряет изменения потребительских цен, но охватывает более широкий спектр и использует другие веса и методы расчета, что позволяет более гибко отражать изменения в структуре потребительских расходов. ❓ Почему рынок смотрит на оба? Потому что охват, веса и методы расчета у них разные, и при одних и тех же изменениях цен итоговый уровень инфляции может отличаться. 📌 Пример: Предположим, что говядина значительно подорожала, и часть потребителей стала меньше покупать говядину и больше курятину. ➡️ CPI менее гибко реагирует на такие краткосрочные изменения потребительских привычек, поэтому влияние подорожания говядины будет заметно в данных. ➡️ PCE более гибко корректирует веса разных потребительских категорий и быстрее отражает переход потребителей с говядины на курятину. Поэтому рынок часто сначала смотрит на CPI, а затем ждет данные PCE для более глубокого анализа инфляционных тенденций. Если данные расходятся, дополнительно учитываются показатели занятости, зарплат и другие данные. 💡 Просто запомните: CPI → более наглядно показывает изменения цен, с которыми сталкиваются потребители PCE → охватывает более широкий спектр потребительских цен и гибче отражает изменения в структуре потребления Оба являются индикаторами инфляции, но охват, веса и методы расчета у них не полностью совпадают.

🔎 <Определение термина> PCE 🆚 Ядро PCE Если говорить об инфляции в США, в чем разница между PCE и CPI? — PCE, или индекс цен на личное потребление (PCE Price Index), также используется для отслеживания изменений потребительских цен, но отличается от CPI по охвату статистики и весам потребления. ❓Если уже есть CPI, зачем смотреть на PCE? По сравнению с CPI, PCE охватывает более широкий спектр потребительских расходов, а веса корректируются в зависимости от реальной структуры расходов потребителей. Например, если цена на определенный товар растет, потребители могут переключиться на другие товары, и PCE более гибко отражает такие изменения в покупательском поведении. CPI и PCE публикуются ежемесячно, отражая изменения цен за предыдущий месяц. Обычно CPI выходит раньше, PCE — немного позже, поэтому рынок наблюдает за инфляцией по двум наборам данных последовательно. ❓Что такое ядро PCE? Как и ядро CPI, ядро PCE исключает цены на продукты питания и энергоносители, которые подвержены сильным колебаниям, чтобы лучше отследить устойчивые инфляционные тенденции. ❓Почему рынок особенно внимательно следит за PCE? Долгосрочная цель ФРС по инфляции в 2% измеряется именно по индексу цен PCE, поэтому рынок обращает внимание на изменения PCE и ядра PCE, чтобы оценить, меняется ли инфляционная тенденция, и прогнозировать будущую динамику процентных ставок. 🌟CPI и PCE оба отражают инфляцию, но отличаются методами подсчета; PCE охватывает более широкий спектр и имеет более гибкие веса, а индекс цен PCE используется ФРС для долгосрочной цели по инфляции в 2%.