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#AlphabetQ3CloudAndAI
Lorsque je balaie avec un pinceau les strates de la frénésie ferroviaire britannique du XIXe siècle, puis que j'époussette les lourdes cendres de la bulle des fibres optiques du début du millénaire, ce géant technologique qui pousse son budget de dépenses d'investissement à 200 milliards de dollars n'est rien d'autre qu'un immense squelette de dinosaure en train de se carboniser lui-même.
À chaque grande entreprise humaine motivée par la cupidité, les sédiments laissés dans les profils stratigraphiques sont presque identiques. Les Romains antiques ont construit des aqueducs coûteux et étouffants dans des terres arides, les spéculateurs du XIXe siècle ont posé frénétiquement des rails qui se chevauchent dans la nature sauvage, et les pionniers des télécommunications des deux derniers millénaires ont enterré en mer profonde 90 % de câbles optiques inutilisés. Dans chaque grande narration d'une avancée technologique, il y a toujours un groupe de pionniers confiants qui pensent qu'ils construisent un escalier vers un temple, sans savoir qu'ils creusent en réalité une fosse funéraire.
D'un point de vue stratigraphique, Alphabet commet le plus classique des excès d'infrastructure. Le cloud computing et la puissance de calcul avancée semblent être l'or de l'ère numérique, mais à mes yeux, ces équipements matériels ont des cycles d'amortissement étonnamment courts, semblables à des tablettes d'argile facilement érodées. Des dépenses d'investissement de 200 milliards de dollars signifient que le puits de trésorerie est pompé sans limite, tandis que la production commerciale réelle en aval ne peut en aucun cas compenser ce gaspillage impérial.
Historiquement, la plupart des pionniers qui ont creusé des canaux ou posé des rails ont été réduits en ossements blanchis au bord de la voie avant même que les trains ne sifflent à pleine charge de profits. Les vieilles familles britanniques qui ont payé pour la frénésie ferroviaire, tout comme les géants qui se sont effondrés lors de la bulle des fibres optiques de deux millénaires, ne sont morts ni d'une technologie immature, mais tous d'une épuisement complet de leur trésorerie avant l'arrivée de l'hiver. L'appétit du capital est toujours plus grand que la capacité de production humaine, et lorsque les marges bénéficiaires sont rongées par des coûts d'amortissement et de maintenance élevés, les fondations de l'empire développent des fissures irréversibles.
Rien de nouveau sous le soleil : le tumulte actuel des puces empilées dans les centres de données n'est pas différent du souffle lourd des esclaves tirant des pierres pour construire les pyramides sur les rives du Nil il y a 3000 ans. Les pharaons qui construisaient ces merveilles ne voyaient souvent pas leur achèvement avant de mourir, et ces oligarques modernes qui investissent follement dans les infrastructures sont destinés à subir d'abord un long effondrement provoqué par une anémie de liquidités.🏛️🔍$KAT vs $SOL Deux situations très différentes
$KAT est en hausse de près de 10 %, mais je ne suis pas convaincu que ce mouvement ait beaucoup de force derrière lui. Les positions courtes sont encore confortablement rentables, et je ne vois pas assez de pression pour les forcer à sortir.
$SOL me semble plus intéressant. Les vendeurs à découvert sont fortement positionnés et réalisent de bons profits. Cela me rend prudent quant à l'attente d'une nouvelle chute facile.
Je ne poursuivrais aucun de ces mouvements pour l'instant, mais si les acheteurs commencent à montrer de la force, $SOL est celui que je surveillerais pour un potentiel#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Un rachat et annulation de 40 000 milliards de wons coréens a déjà été réalisé, le rapport financier de fin d'année mettra l'accent sur le flux de trésorerie disponible et les directives de dividendes ; les dépenses d'investissement sont fixées autour de 40 000 milliards de wons coréens, la direction insiste sur une « expansion disciplinée », pas un investissement aveugle, en priorisant l'emballage avancé HBM, la DRAM 1c, et le NAND à 321 couches, avec un objectif de 50 % de capacité locale pour le NAND à 321 couches d'ici la fin de l'année.The bid is thinning from both ends. Short-term flows that once cushioned dips have vanished, while medium-term capital keeps stepping back. The result is a market where rallies struggle to find follow-through and every bounce is treated as an exit. Bitcoin tells the story cleanly. $BTC spot saw $19.56 million in net outflows over four hours and $64.86 million over 24 hours, while futures shed $257 million and $385 million respectively. The 30-day futures outflow has widened to $7.71 billion. WitJe recommande à Wall Street de shorter les actions SpaceX de Musk !
L'accord entre SpaceX de Musk et Apollo est vraiment stupéfiant.
SpaceX loue les équipements des centres de calcul achetés par Apollo, puis les sous-loue à d'autres.
Parce que son propre AI ne peut tout simplement pas payer autant de puissance de calcul, il n'y a pratiquement pas de revenus ni de profits.
Donc SpaceX utilise ce qu'on appelle une caution de marché pour lever plus d'argent.
Mais en réalité, cette transaction pose de sérieux problèmes. Louer les GPU et centres de calcul des autres, puis les sous-louer, c'est être un simple intermédiaire, c'est un abus de position dominante sur le marché.
Je pense qu'en tant qu'actionnaire, on ne peut absolument pas approuver cette transaction. Je conseille à tout le monde de shorter les actions SpaceX.
Allez-y. $SPCX Cet article exprime en fait une idée : l'argent est revenu, mais le courage ne l'est pas encore 😶
Regardons d'abord une série de chiffres intéressants. Les flux entrants en spot BTC sur 4 heures sont de 39,36 millions, tandis que les contrats ont récupéré 127 millions ; pour ETH, les flux en spot et contrats sur 4 heures augmentent également ; SOL est encore plus impressionnant, les flux en spot et contrats sur 24 heures sont tous deux positifs.
Mais regardons le marché : l'argent est revenu depuis plus d'une demi-journée, pourtant le prix ne fait aucun signe de reprise, il stagne sous un seuil critique, s'affaiblissant de plus en plus. Les chiffres verts sont les données, les rouges sont les chandeliers, ces deux ne correspondent pas, l'argent revenu n'est pas celui qui cherche à acheter à la hausse, mais celui qui comble les positions : les vendeurs à découvert couvrent un peu, les acheteurs reprennent un peu, personne ne pousse le prix à la hausse.
La structure des positions est aussi contradictoire : en nombre de personnes, les baissiers sont majoritaires ; en volume de positions, ceux qui ont les plus grosses positions sont ceux qui achètent. Les personnes ne sont pas revenues, seules les positions sont revenues, c'est une sonde, pas une attaque.
Regardons sur le long terme : les contrats BTC sur 30 jours ont une sortie nette de 7,82 milliards, ETH 8,64 milliards, la retraite est bien plus importante. Pour SOL, il y a des acheteurs en spot, mais les contrats sur 30 jours sortent encore 2,05 milliards, les leviers ne reviennent pas, le rebond manque de force. Du côté de ZEC, les positions augmentent discrètement, je garde un œil, mais je ne poursuis pas.
D'autres données importantes arrivent cette semaine : indices de confiance, FOMC, PIB et PCE se succèdent. Dans ce contexte, ce retour d'argent est d'abord un repli défensif, pas un retournement.
À surveiller ensuite : quand le flux sur 24 heures deviendra positif, et quand le prix augmentera avec un volume suffisant pour récupérer le seuil perdu. Si les deux arrivent ensemble, je serai le premier à reconnaître mon erreur et à changer d'avis ; si un seul arrive, ce sera un simple rebond, et je maintiendrai une position légère.#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
Le transport de pétrole brut au Moyen-Orient a effectivement presque repris récemment, de nombreux navires contournent la zone avec escorte, et les volumes d'exportation sont presque revenus à ceux d'avant le conflit. Pourtant, le Brent reste fermement au-dessus de 110 dollars, sans vraiment baisser.
En clair, il y a plusieurs raisons :
Le fait que les navires puissent naviguer ne signifie pas que tout est réglé. Le détroit d'Ormuz subit toujours des attaques, les attaques contre les pétroliers ne cessent pas, et les infrastructures en Arabie Saoudite sont régulièrement ciblées. Le marché ne croit pas vraiment à une reprise.
Les frais de transport et d'assurance sont exorbitants. Les détours, le transbordement entre navires, les primes d'assurance guerre sont extrêmement élevées, ce qui ajoute facilement une dizaine ou une vingtaine de dollars au coût par baril, ce qui empêche naturellement les prix de baisser.
Le pétrole brut a repris, mais les produits raffinés beaucoup moins vite. Le diesel et l'essence ne sont revenus qu'à environ la moitié, donc la demande réelle en carburant reste tendue.
De plus, les stocks étaient déjà bas, et avec les élections de mi-mandat qui approchent, la crainte d'une escalade persiste, maintenant une prime de risque constante. Le moindre incident peut facilement faire grimper les prix.
En résumé : le pétrole peut être transporté, mais c'est cher et dangereux, les produits raffinés restent rares, et les risques ne sont pas levés. Donc les prix restent élevés.
Avec des prix aussi hauts, l'appétit pour le risque est limité, et les cryptomonnaies doivent attendre que ces pressions macroéconomiques se calment.
$BTC $ETH $CL #Bitmine achète ETH tout en rachetant des actions, je trouve que la valeur par action est plus intéressante que le classement des positions
Bitmine a révélé le 26 octobre qu'elle avait augmenté de 10 452 ETH la semaine dernière, portant sa position à plus de 6,05 millions d'ETH, tout en rachetant 2,04 millions d'actions ordinaires. Ce qui a surtout retenu mon attention, c'est la seconde partie : l'entreprise augmente ses actifs tout en réduisant ses actions. Si le prix de rachat est raisonnable, la valeur par action pourrait s'améliorer. Mais le rachat consomme aussi de la trésorerie, je continuerai à suivre la valeur nette par action après déduction des dettes, ainsi que l'évolution des réserves de trésorerie. Le classement des détenteurs de tokens est très direct, mais le compte des actionnaires ordinaires nécessite un calcul supplémentaire.$BTC a chuté de 0,76 % en 24 heures, prix actuel 79,819.8, amplitude 1,9 %, suivant un léger repli du dollar, sans tendance unilatérale. Cette fois, la hausse du dollar est modérée, la pression se concentre principalement sur le yen, ce qui se traduit par une faiblesse du prix des cryptos. Le taux de financement sur trois périodes est passé de 0,0017 % à 0,0100 %, les haussiers sont encore prêts à payer, la position ouverte sur les contrats à terme de 7,59 milliards de dollars n'a pas été massivement liquidée. Liquidations de positions longues en 24 heures : 15,66 millions de dollars, positions courtes : 13,71 millions de dollars, les deux côtés sont proches, pas de panique. DVOL 38,5, ratio put/call des options en position 0,80, personne ne se précipite pour acheter une protection à la baisse, ratio put/call des transactions 0,91 légèrement élevé, certains se couvrent à court terme. Offre totale de stablecoins 303,1 milliards de dollars, les fonds sur le marché ne se retirent pas. Mon analyse est que $BTC continue de fluctuer entre 79,321.8 et 80,819.4, cette légère hausse du dollar ne change pas la tendance. Conditions pour un retournement baissier : le dollar continue de se renforcer, le prix clôture en dessous de 79,321.8, et le taux de financement devient négatif, cela signifierait que la pression est vraiment transmise.« Calendrier baissier, en attente d'une seule bougie hebdomadaire »
Le 26 octobre à 08:00, si la deuxième bougie hebdomadaire reste en dessous de 83 000, la fausse cassure sera considérée comme un marteau. Dans les jours qui suivent, le prix pourrait revenir tester la zone de support haussier entre un peu plus de 70 000 et 75 000, balayant d'abord le creux du 15 septembre avant d'envisager un rebond.
Le 29 octobre à 02:00, réunion de la Fed. Si elle reste immobile mais que le PCE du jour est trop chaud, les taux longs pourraient remonter, le rendement des bons du Trésor à 10 ans pourrait revenir vers 5,3 %. Le 3 novembre, les élections de mi-mandat auront lieu. Mi-novembre, si le recul du marché boursier entraîne BTC à la baisse, que les taux longs atteignent un pic, alors un creux pour le quatrième trimestre pourrait se former.
Il y a aussi un indice temporel : les sommets locaux de juillet à octobre tombent souvent autour du 21, sauf en août qui a été repoussé au 3 septembre. En suivant cette logique, le sommet de ce cycle pourrait se situer entre le 21 octobre et le 3 novembre. L'échantillon n'est que de quatre, donc c'est à prendre comme une indication, pas une règle stricte.
La ligne rouge de tout ce scénario est claire : si la bougie hebdomadaire du 26 octobre clôture de nouveau au-dessus de 83 000, la logique baissière sera invalidée.Discutons à 4h30 du matin de $BTC, $ETH et du plus volatile $ZEC du marché.
Ce soir, $BTC a tenté de monter à 80 509 mais a été repoussé vers 79 900 ; $ETH a touché 2 336 avant de redescendre à 2 314. Seul $ZEC reste stable entre 1 211 et 1 227 dollars, résistant à la baisse contre la tendance.
Un coup d'œil aux données en chaîne suffit pour comprendre :
Les quatre plus gros détenteurs de $BTC viennent d'ajouter 2,15 millions de dollars de marge en pleine tendance baissière pour tenir bon ; mais pour $ETH, après que la fondation a vendu en journée, ce soir un énorme baleine ICO de 2015 avec un coût de 0,31 dollar a vendu 1 500 unités (3,46 millions de dollars), tout en conservant encore 48 500 unités (112 millions de dollars) non vendues ! Les traders spéculent tous sur la mise à niveau du réseau principal NU7 de $ZEC prévue le 5 novembre, avec un volume de transactions sur Unit qui vient de dépasser les 2 milliards de dollars.
- $BTC : forte résistance entre 80 500 et 82 000, ne pas courir après le rebond ; si le support à 79 300 est cassé, viser 75 000
- $ETH : la fondation et les baleines anciennes se relaient pour vendre, réduire les positions à 2 350 en cas de rebond, et en cas de rupture de 2 280 viser la ligne de liquidation à 2 181
Tant que le marché ne tient pas au-dessus de 82 000, les principales cryptos sont des zones de réduction de positions à chaque pic, ne mettez pas votre capital en confrontation directe avec les anciennes grosses positions !
#本周将公布10月FOMC利率决议 Tout le monde regarde la Réserve fédérale et Nvidia, mais peu de gens lèvent les yeux vers le Brésil.
Lula a remporté un second mandat, mais ce soir, la Bourse brésilienne ne monte pas, elle chute violemment, perdant près de quatorze points en une journée, entraînant toute l'Amérique latine dans le rouge. Le marché vote avec ses pieds, ce n'est pas une question de qui est élu, mais une inquiétude sur les finances publiques : Fitch a déclaré dès le soir même que l'incertitude fiscale au Brésil est en hausse.
Je ne vous dis pas de trader le Brésil, mais de retenir une chose : l'appétit pour le risque mondial est lié. Ce scénario des marchés émergents, « la politique qui se concrétise, la finance qui paie », est en essence la même anxiété que celle liée aux finances américaines et au financement de l'IA, juste une autre facette. Quand un coin de la table commence à réévaluer le risque, ne pensez pas que votre $BTC est complètement à l'écart. Plus le vent souffle fort, plus il faut voir la table entière, pas seulement les cartes devant vous. #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？
Microsoft$MSFT pourra-t-il dépasser 4,82 dollars, alors que 4,82 est supérieur au consensus dominant
Le consensus GAAP dominant se situe entre 4,71 et 4,73 dollars, FactSet à 4,71, Zacks à 4,71, Morgan Stanley à 4,73, et la moyenne des institutions à 4,72
Alors que 4,82 dollars est supérieur de 2 % à 2,5 % au centre du consensus, se situant dans la partie haute de la distribution du consensus, certains modèles placent directement le consensus à 4,82 (Chartmill fffinstill), ce qui indique qu'en scénario optimiste, ce niveau est déjà atteint.
En regardant les beats historiques, on peut noter une fréquence très élevée, avec une amplitude pouvant couvrir un écart de 2 %
De plus, Microsoft a dépassé les attentes de l'EPS pendant 16 trimestres consécutifs, avec un taux de beat de 75 % sur les 8 derniers trimestres et une amplitude moyenne de dépassement d'environ 7 % à 8 %. Le dernier Q4 FY2026 était à +9,53 %, le Q1 FY2026 précédent à +10,46 %
En supposant de prendre un point bas récent prudent pour couvrir l'écart de 2 % à 4,82, cela reste dans la fourchette historique d'amplitude, offrant une certaine chance de dépasser les attentes
Cependant, il faut noter que les dépenses d'investissement du Q1 FY27 sont prévues à plus de 50 milliards de dollars, environ 175 milliards pour l'année, et la dépréciation ainsi que la pression sur la marge brute du cloud limiteront la flexibilité à la hausse de l'EPS. C'est aussi pourquoi l'amplitude du beat pourrait ne pas atteindre les niveaux souvent supérieurs à 10 % du passé, donc dépasser 4,82 nécessitera un beat « normalement fort »Aujourd'hui, une information qui n'a pas fait la une, mais qui est très riche en contenu : Bank of America, Blackstone, Citibank et Morgan Stanley ont uni leurs forces pour monter une structure de financement de 63 milliards de dollars pour Broadcom, spécialement destinée à soutenir la capacité de calcul en IA.
Ma première réaction n'a pas été positive, mais plutôt un frisson dans le dos. Une entreprise qui gagne de l'argent facilement n'a pas besoin que les quatre grandes de Wall Street se réunissent pour monter une structure de levier aussi complexe afin de l'aider à acheter des puces. Une vraie machine à imprimer de l'argent se suffit à elle-même avec son propre flux de trésorerie. Quand les banques d'investissement commencent à faire de l'ingénierie financière pour « acheter de la puissance de calcul », cela signifie souvent que le flux de trésorerie opérationnel seul ne suffit plus, et que l'activité est sur le point de s'essouffler.
Cela ne veut pas dire que l'IA est condamnée, mais que la manière de financer cette vague de dépenses en capital glisse de « payer soi-même » vers « emprunter en relais ». Se souvenir de ce point de bascule est bien plus utile que de savoir si les résultats financiers d'une entreprise ont dépassé ou non les attentes.Cette semaine, les actions de stockage sont les plus chaudes et les plus risquées du marché. Hynix publiera son rapport trimestriel après la clôture demain, et a également annoncé un dividende spécial de plusieurs milliards de dollars, ce qui a fait monter son cours de 4 % ce soir, suivi par Micron qui a gagné 3 %.
Malgré cette agitation, mon jugement sur le stockage reste inchangé : c'est le maillon final de la chaîne des dépenses en capital liées à l'IA dans cette phase. Lorsque les machines s'achètent frénétiquement, la mémoire est la plus en vogue, mais dès que le rythme des dépenses en capital ralentit, le maillon final est toujours le premier à ressentir le refroidissement. Les hausses les plus fortes sont souvent celles où les attentes sont les plus pleines.
Je te montre ci-dessous cette position, ce n'est pas pour que tu la copies. Les rapports financiers sont des événements binaires, personne ne doit s'engager fermement avant la publication des résultats, donc j'ai pris une taille très légère et fixé une ligne d'échec. L'appétit pour le risque de $BTC est en fait aussi suspendu à cette chaîne de l'IA, ne le considère pas comme un marché indépendant.Bonne nouvelle suivie d'une chute ? Ne regardez pas seulement une bougie K pour cette vague $DOGE 🐕📉
Dogecoin Labs a enfin officialisé : le portefeuille MyDoge, DogeOS et l'application Such App ont été intégrés pour les paiements. Dès l'annonce, $DOGE a grimpé jusqu'à 0,0838 USD, puis a chuté, revenant aujourd'hui autour de 0,078 USD. Quelqu'un dans le groupe s'est immédiatement exclamé : pourquoi chaque fois qu'il y a une grande avancée dans l'écosystème, le marché secondaire joue à "réaliser la bonne nouvelle" ? 🤔
En fait, ce n'est pas surprenant. Les fonds dérivés à court terme aiment profiter des nouvelles pour faire monter les prix et encaisser, l'argent chaud gagne sur la volatilité, pas sur la vision de l'écosystème. Mais pour le projet, la fusion des couches applicatives et l'interconnexion des infrastructures sont des transformations qualitatives qui se développent sur des mois voire des années. Plus de 500 000 utilisateurs actifs sur MyDoge, la couche compatible EVM de DogeOS, ne se traduisent pas forcément immédiatement dans le prix du token, mais constituent la base solide qui différencie DOGE d'un simple Meme vide d'air. 🧱
Donc c'est très clair : les fonds à court terme déchargent, tandis que l'écosystème à long terme construit les fondations. Se concentrer uniquement sur les bougies de quelques dizaines de minutes, c'est bien sûr risquer de rater le train. Rangez votre bureau et attendez le retour des fonds en soirée ☕️👀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Je suis plutôt optimiste pour le T3 lui-même (hausse des prix et des bits, difficulté supérieure aux attentes peu probable) ; mais HBM4 est un « bonus structurel » pour la rentabilité, pas un « changement brutal sur un trimestre », sa valeur plus importante réside dans le soutien à la poursuite d'une forte marge bénéficiaire de la seconde moitié de l'année jusqu'en 2027, retardant le pic du cycle. Par conséquent, la réaction du cours de l'action après la publication des résultats dépendra des prévisions pour le T4, en particulier des dividendes et de la question de savoir si le marché les a déjà intégrés — si les résultats sont simplement « conformes aux attentes », la tendance légèrement faible actuelle pourrait se poursuivre ; si des prévisions T4 supérieures aux attentes et un rachat/dividende sont annoncés, il y aura un potentiel de redressement. Ce qui précède est une compilation et une analyse d'informations, ne constitue pas un conseil en investissement. 📊 $BTC & $ETH ：Trois étapes clés cette semaine
⚡ 29 octobre — FOMC : Le statu quo est la base, le vrai point d'attention est le ton de décembre. Si c'est un ton hawkish, les actifs à risque seront d'abord sous pression, les cryptos ne pourront pas y échapper.
📈 29 octobre — PCE et PIB T3 : L'inflation continue de ralentir, $BTC a alors de la marge pour se redresser ; si les données restent élevées, le rebond sera contenu.
💰 30 octobre — Expiration des options $BTC de 11 milliards $ : Les règlements importants peuvent amplifier la volatilité, la fourchette $83K—$85K est le point focal.
#OctFOMCDecisionThisWeek
En résumé : d'abord surveiller le discours de la Fed, puis l'évolution de l'inflation, enfin se prémunir contre les perturbations dues aux règlements d'options. #本周将公布10月FOMC利率决议 #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Trois crypto-actifs à grande capitalisation racontent trois histoires de valorisation différentes cette semaine, et les divergences importent plus que les mouvements de prix eux-mêmes. $ETH se négocie près de 2318, en baisse de moins de 1 %, mais supporte la charge de liquidation la plus lourde du groupe avec 41,86 millions. Les sorties d'échange de 169 000 pièces marquent le plus grand volume depuis presque quatre mois, mais ce signal à connotation haussière se heurte aux rachats d'ETF d'octobre dépassant 1,2 milliard de dollars, maintenant pour une quatrième semaine consécutive. Le niveau 2330 a échoué à horetrait global de capitaux et absence de nouveau soutien institutionnel à long terme. Les fonds du marché attendent et observent la décision de la Réserve fédérale. Avant l'annonce des résultats des élections de mi-mandat, il est difficile pour le marché d'avoir un rebond significatif.
Par conséquent, ma stratégie de trading personnelle : vendre à découvert Bitcoin lorsqu'il rebondit à 80500, avec un objectif entre 79500 et 78500 ; vendre à découvert Ethereum lorsqu'il rebondit à 2350, avec un objectif à 2300.
[Les vues ci-dessus sont à titre personnel uniquement et ne constituent pas 利Quatre minutes après l'arrêt de la perfusion, les cellules myocardiques commencent à mourir de manière irréversible.
L'accord de financement par dette de 40 milliards de processeurs graphiques du 25 octobre n'est en réalité pas un financement, mais une opération de pontage. SpaceX possède deux artères principales d'alimentation en sang — les flux de trésorerie des abonnements Starlink et les revenus des services de lancement, une double perfusion qui lui permet de maintenir un flux sanguin en avant même lorsque l'aorte du marché du crédit subit des spasmes. En revanche, plus de deux cents jeunes fournisseurs de services cloud d'intelligence artificielle ne disposent pour la plupart que d'un seul vaisseau : la location de puissance de calcul. Pas de circulation collatérale.
C'est le type de cœur que je redoute le plus lors de l'évaluation préopératoire : une fraction d'éjection apparemment belle, mais une maladie coronaire mono-vaisseau sans voie de compensation. Dès que le marché de la dette pose une pince de blocage sur le tronc principal, le myocarde distal souffre immédiatement d'ischémie. Musk lui-même a lu le diagnostic — le crédit a cessé de perfuser les entreprises de puissance de calcul sans autres sources de revenus. Ce n'est pas une fluctuation émotionnelle, c'est une pression de perfusion tombée à zéro.
Le problème est aussi le moment. L'échéance de la dette est fixée au premier semestre 2027, une fenêtre fixe de reperfusion. L'ischémie myocardique a une fenêtre temporelle, au-delà de laquelle ce qui est sauvé n'est pas le tissu contractile, mais une cicatrice. L'échec ou l'intégration de plus de deux cents entreprises se traduit en termes chirurgicaux par l'absorption des tissus nécrosés et la fibrose — le marché ne reconstruira pas le myocarde, il laissera simplement un morceau inerte à sa place.
J'ai vu trop de cœurs comme celui-ci. Lors des discussions préopératoires, certains demandent toujours s'il est possible d'attendre que le flux sanguin se rétablisse de lui-même. Ce n'est pas possible. Le myocarde ischémique ne guérit pas spontanément, il évolue de la stase vers la nécrose, puis vers la transmuralité. Ce qui m'a vraiment redressé devant le moniteur n'était pas la courbe de prix en chute, mais l'élargissement simultané de l'écart de crédit — c'est le signe d'une élévation de la pression veineuse centrale et du début d'un épanchement péricardique. La pression systolique est encore là, mais le volume d'éjection par battement diminue déjà.
Les revenus de Starlink et des lancements ont donné à cette entreprise une machine de circulation extracorporelle, lui permettant de continuer l'opération même en arrêt cardiaque. Les entreprises sans cette machine ne peuvent que rester allongées, regardant leur temps de perfusion s'épuiser seconde après seconde.
Ce qui distingue toujours la compensation de la décompensation n'est jamais la capitalisation boursière, mais le nombre de sources d'approvisionnement sanguin. #spacex40bgpufinancingLa courbe de flux du détroit d'Ormuz vient à peine de remonter, mais les murs porteurs de tout l'immeuble énergétique du Moyen-Orient continuent de se fissurer — ce n'est pas une réparation structurelle, c'est juste une façade temporaire posée sur le mur extérieur. Les Houthis affirment que des missiles ont touché des installations énergétiques et des pipelines saoudiens, l'Arabie saoudite confirme avoir intercepté mais n'a pas vérifié les dégâts ; traduit en langage de chantier : les armatures ont été photographiées, les travaux cachés n'ont pas été réceptionnés, personne ne doit se précipiter pour enlever les coffrages.
La véritable fondation n'est jamais un livre blanc, mais la trajectoire physique des pipelines et les routes de passage des flottes. L'amélioration du flux à Ormuz ressemble à un rebond de la poutre principale, mais les tarifs des pétroliers et les coûts de sécurité restent élevés, ce sont des étais temporaires qui supportent la contrainte — tant que les étais ne sont pas retirés, le coût ne baisse pas. Le Brent se négocie à 116,72, le WTI à 103,27, ces deux niveaux ne sont pas dessinés par l'émotion, mais sont coulés couche par couche par chaque détour de pétrole, chaque prime de risque de guerre, chaque risque d'arrêt de pipeline.
Trump dit que le conflit avec l'Iran pourrait bientôt se terminer, ce qui équivaut à un engagement verbal du maître d'ouvrage à finir les travaux plus tôt autour d'un verre ; l'Iran reste diplomatiquement ouvert mais aucun accord n'a été signé, les plans d'exécution n'ont même pas été paraphés ni tamponnés. Le plan peut changer, mais la structure porteuse ne peut pas être modifiée à l'oral. Les missiles des Houthis sont des charges vivantes, les interceptions saoudiennes sont des nœuds énergivores, l'absence de vérification des dégâts signifie que le calcul structurel manque encore de paramètres clés. Tant que ces paramètres manquent, toute « atténuation des risques » n'est qu'une décoration de façade, pas un renforcement structurel.
Regardons aussi la corrélation avec le token $xSKHY sur le marché américain, il ressemble à un bâtiment annexe à côté du bâtiment principal, avec une fondation commune. Quand les prix de l'énergie fluctuent à un niveau élevé, le cisaillement de la prime de risque se transmet par le canal des anticipations jusqu'à la dalle des actifs tokenisés, provoquant un tassement suivi ou des fissures locales. Mais la sécurité de l'annexe ne se juge pas à la réflexion de la façade, mais à l'espace de dilatation entre elle et le bâtiment principal. La volatilité du pétrole est cette fissure, si elle est trop étroite, la corrélation devient une connexion rigide, et tout tremblement provoque des fissures partout.
Qu'est-ce que les bureaux d'études redoutent le plus ? Que le maître d'ouvrage prenne le rendu pour le plan d'exécution, et la clôture temporaire pour un mur de cisaillement permanent. Le risque côté offre au Moyen-Orient n'est pas effacé par les titres de presse, il est compressé couche par couche dans les fondations par l'épaisseur des pipelines, la gestion des flottes, les clauses d'assurance et les jeux géopolitiques. La reprise du flux n'est que le début de la prise en masse du béton, loin d'être le moment du décoffrage. Tant que les tarifs des pétroliers ne baissent pas et que les coûts de sécurité ne diminuent pas, la soi-disant « atténuation » ne peut même pas être intégrée dans les combinaisons de charges du calcul structurel.
Une fondation sans réception cachée ne mérite pas qu'on parle de baisse des niveaux. #OilFlowsRecover 100 $ a tenu, $SOL semble aller bien. Le plus bas de la dernière bougie journalière était d'environ 99,88 $, clôturant à environ 101,46 $. En ne regardant que la clôture, il est effectivement encore au-dessus de 100 $.
Mais ne regarder que la clôture fait manquer deux choses. Premièrement, le canal des fonds est toujours en sortie. L'ETF de $SOL a enregistré une sortie nette d'environ 17,3 millions de dollars la semaine dernière. C'est la troisième semaine consécutive de sorties. En octobre, les sorties cumulées s'élèvent à environ 72,24 millions de dollars. Deuxièmement, le plan technique n'est pas encore stable. $SOL est toujours en dessous de la moyenne mobile à 50 jours, qui est d'environ 105,99 $. La moyenne mobile à 200 jours, à environ 98,27 $, est juste en dessous. Les contrats à terme ouverts s'élèvent à environ 6,2 milliards de dollars, en baisse par rapport à environ 6,34 milliards de dollars la semaine dernière.
Le réseau vient de subir une mise à jour Alpenglow. Le temps de confirmation est passé d'environ 12 secondes à un objectif d'environ 150 millisecondes. La mise à jour est réelle, mais le prix n'a pas encore suivi, il faut bien distinguer cela.
Donc, 100 $ est maintenant plus une ligne psychologique qu'une ligne de sécurité. En cas de rupture sous 98,27 $, la prochaine référence est d'environ 86,67 $. Reprendre 105,99 $ serait considéré comme un nouveau maintien. 100 $ est une ligne psychologique, 98,27 $ est la prochaine étape.SpaceX a levé 40 milliards de dollars et Musk met en garde contre une coupure de crédit dans le cloud AI, reflétant un resserrement de la liquidité macroéconomique sous le récit de l'IA, la préférence pour le risque sur le marché des cryptos est sous pression, SPCX ne peut pas s'en sortir seul, je prévois une tendance baissière à court terme avec oscillations. Sur le graphique en 4 heures, le prix est retombé de plus de 10 % depuis 150,57, le rebond sur une heure est encore à 1,22 % du sommet, la reprise de la tendance est faible ; le ratio achat/vente des 10 premiers niveaux du carnet d'ordres est de 0,66, la pression vendeuse domine nettement, le volume des transactions est seulement de 1,168 million, insuffisant pour soutenir un retournement. Le taux de financement est toujours positif à 0,0057 %, avec 398 000 positions longues ouvertes non clôturées, le sentiment n'est pas encore purgé, le rebond risque de s'effondrer rapidement. En termes de stratégie, un rebond jusqu'à 149,65 permet de vendre légèrement à découvert, stop loss à 151,35, objectif à 145,55 ; si le prix se stabilise autour de 144,95, on peut prendre une position longue à court terme, stop loss à 143,65, objectif à 148,35. Contrôler la taille de la position à moins de 5 %, sortir en cas de cassure.
——Ceci est uniquement un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, je vous souhaite de bons trades.——
$SPCX#SpaceX融资400亿美元，马斯克警告AI云断贷
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$SPCX La veille du FOMC : ce que le marché attend ce n'est pas la décision, mais la phrase de décembre
$BTC est actuellement à environ 79 900 $ (heure de Pékin 04:05), retombant une fois de plus sous les 80 000 $. Il a chuté d'environ 7 % la semaine dernière, mais le véritable test n'est pas ce soir, mais tôt jeudi matin.
Selon FedWatch, la probabilité que le FOMC reste inchangé cette fois est d'environ 90 %, peu de suspense ; le vrai suspense concerne la probabilité de hausse des taux en décembre qui est déjà autour de 80 %, et si le président Warsh va lâcher un indice ou au contraire se montrer plus strict lors de la conférence de presse. Jeff Mei de BTSE le dit clairement : la décision elle-même n'est pas importante, ce qui compte c'est la force de l'indice donné par le président sur la hausse des taux en décembre.
Techniquement, QCP indique : support pour $BTC à 78 000 $, résistance à 86 000 $ ; pour restaurer la confiance des acheteurs, il faut d'abord récupérer 82 500 $. Du côté de $ETH, les ETF au comptant ont enregistré quatre semaines consécutives de sorties nettes, le support est à 2 150 $.
Donc, avant tôt jeudi matin, la lutte autour des 80 000 $ va probablement continuer — la direction ne sera pas donnée par la décision, mais par une phrase.Jour 47 en trading réel, le compte est passé de 32 000 à 41 000, avec 3 stops loss déclenchés en cours de route, chaque capture d'écran et prix de stop loss sont conservés dans les posts historiques, vous pouvez les retrouver. Ce que vous pouvez emporter, c'est une méthode de gestion de position qui n'a jamais explosé de compte, pas des captures d'écran de rendement.
Le niveau BTC à 80 000, je ne pense pas que ce soit la fin, mais c'est un point de bascule consensuel. Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce n'est pas le prix, mais les deux ETF Bitcoin à dividendes soumis par Franklin Templeton. L'ETF spot résout la question "peut-on acheter", l'ETF à dividendes résout la question "comment l'intégrer dans les rapports", ce qui attire beaucoup plus les fonds comme les retraites. Ce facteur pèse bien plus lourd que la baisse d'aujourd'hui de -0,7 %.
J'ai réduit mon ETH. Le taux ETH/BTC continue de baisser, le rebond à 2 318 est de plus en plus faible. ENA, qui est en hausse de +0,8 % contre la tendance, ressemble plus à une recherche d'alpha dans les petites capitalisations qu'à un retour vers le mainstream. Actuellement, je suis à 60 % BTC, 20 % ETH, 20 % cash, avec un stop loss ETH fixé à 2 180.
À ce niveau, est-ce que vous liquidez votre ETH pour prendre du BTC, ou vous attendez une correction du taux ?
Suivez-moi, je publie chaque jour mes positions réelles et ma logique de stop loss, je rapporte aussi les pertes honnêtement.
#OKX预言家 Le marché spot faiblit, mais les positions longues sur les contrats ne reculent pas : le taux de financement de SOL devient négatif, 76,4 % des comptes restent en position longue !📉
Les signaux émis par BTC, SOL et XRP ne sont pas cohérents : les prix baissent, mais la structure des positions diverge.🧐
BTC｜Prix en baisse mais augmentation des positions, taux de financement toujours positif
BTC baisse de 3,7 %, le volume des positions sur les contrats perpétuels atteint 7,72 milliards de dollars, le taux de financement reste positif. Le prix baisse mais les positions augmentent, ce qui indique l'entrée de nouveaux capitaux ; s'agit-il d'un achat au plus bas ou d'une augmentation des positions courtes, il est encore trop tôt pour trancher.📊
SOL｜Taux de financement négatif, structure des positions longues et courtes divisée
Le taux de financement moyen sur 8 heures de SOL est tombé à -0,021 %. Au cours des dernières 24 heures, environ 17,3 millions de dollars de positions longues ont été liquidées, contre environ 1 million de dollars pour les positions courtes. Plus notable encore, 76,4 % des comptes restent en position longue, mais les positions longues ne représentent que 48,1 % des transactions actives, ce qui montre un décalage évident entre la direction des comptes et le comportement de trading.⚠️
XRP｜Valorisation basse, pression d'offre non résorbée
Le MVRV sur 365 jours de XRP est descendu à 0,92, ce qui signifie que la valeur moyenne des positions des détenteurs est probablement inférieure d'environ 8 % au coût. Les réserves sur les exchanges restent à 11,81 milliards de tokens, d'une valeur estimée à environ 15,7 milliards de dollars. Une sous-évaluation ne signifie pas un retournement immédiat, et les réserves ne garantissent pas une vente immédiate.🔍
À surveiller pour la suite :
BTC : la persistance du volume des positions et du taux de financement positif malgré la baisse des prix ;
SOL : la convergence ou non entre la proportion de positions longues sur les comptes et parmi les positions actives sous taux de financement négatif ;
XRP : la synchronisation entre le MVRV et les variations des réserves sur les exchanges.👀« Un week-end coincé dans une fourchette »
Le marché de ces deux derniers jours est vraiment un peu magique (｡•́︿•̀｡) Le volume a clairement augmenté pendant les 24 heures du week-end, mais dès minuit dimanche, le volume des transactions a été comme mis en sourdine, chutant instantanément. Pas de hausse franche, pas de baisse nette, le prix oscille dans la fourchette, ce qui use la patience (￣▽￣)"
BTC a stagné entre 79 000 et 87 000 pendant deux mois, ETH aussi entre 2 300 et 2 800. Deux mois, c’est suffisant pour que le marché fasse une consolidation et prépare une nouvelle direction. Quant à savoir si ce sera vers le bas ou vers le haut, il faudra voir ce que l’avenir nous réserve. La liquidité des haussiers a déjà été balayée une fois, on ne peut pas garantir qu’elle continuera à baisser (´･_･`)
La sensation actuelle est la suivante : il y a une pression au-dessus, un support en dessous, et au milieu, c’est un test de patience. Plutôt que de deviner, il vaut mieux attendre que le marché donne sa réponse. Après tout, dans ce genre de marché coincé, la précipitation ne sert à rien, il faut d’abord garder son calme (๑•̀ㅂ•́)و✧
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Aujourd'hui, l'ouverture du marché américain, tout le monde peut suivre de près spy
$SPY
La moyenne mobile à 100 jours, c'est-à-dire la position autour de 760, doit tenir pour que le marché haussier continue ; si elle est cassée, ce sera plus problématique.
Ce niveau de prix, combiné à une moyenne mobile à moyen terme, forme un "double support", où les haussiers et les baissiers vont s'exprimer.
Trois scénarios sont possibles :
Premier scénario, tenir à 760, rebond avec volume
Un support entre 758 et 760 avec un bon volume à la clôture indique que la tendance à moyen terme est intacte. C'est une opportunité d'acheter lors de la correction, en privilégiant les leaders technologiques avec des résultats financiers supérieurs aux attentes.
Deuxième scénario, oscillation autour de 760
Les résultats financiers sont mitigés, le marché attend les données macroéconomiques pour définir la direction. Il est déconseillé de faire du trading agressif à ce moment, mieux vaut contrôler la position et attendre une direction claire.
Troisième scénario, cassure effective en dessous de 758 sans retour au-dessus
La moyenne mobile à 100 jours est perdue, ce qui signifie un affaiblissement de la structure à moyen terme. Les capitaux pourraient se retirer rapidement des actions technologiques pour se tourner vers les secteurs défensifs ou de valeur comme l'énergie et la finance.
Il faut alors réduire la position et ne pas se précipiter pour acheter le creux.
Comment juger d'une "cassure effective" ?
Regarder le prix de clôture, pas une mèche intrajournalière ;
Deux jours de bourse consécutifs sous 758 ;
Volume en hausse lors de la cassure, et incapacité à revenir au-dessus lors du rebond.🔥Les géants de la finance traditionnelle commencent à soutenir le Bitcoin de la manière la plus « lente », c’est assez intéressant à analyser 🤔
Franklin Templeton vient d’enregistrer la cotation Nasdaq de deux ETF, effectif à partir du 27 octobre. Codes FBEQ et FIBT, initialement 95 % actions américaines + 5 % Bitcoin. Le plus malin, c’est le mécanisme : les dividendes en actions que vous recevez ne sont pas versés en cash, mais l’entreprise achète directement du Bitcoin pour vous à l’ouverture du jour suivant la date ex-dividende.
Qu’est-ce que ça signifie ? Vous achetez des actions américaines, vous touchez des dividendes, mais le moteur de capitalisation est discrètement remplacé par du BTC. Lors du rééquilibrage trimestriel, si la pondération Bitcoin dépasse 5 %, elle est ramenée à 4,5 %, et si elle dépasse 20 % de manière excessive, une réduction forcée de la position intervient sous deux jours. Les frais de gestion de FBEQ sont seulement de 0,09 %, sans frais 12b-1, clairement pour conquérir des parts de marché.
En quoi est-ce astucieux ? Cela ne vous oblige pas à ouvrir un portefeuille ou à gérer une garde, et intègre la « détention à long terme » dans la structure du produit. Le canal de la finance traditionnelle commence à injecter des actifs cryptographiques. Mais n’oubliez pas, c’est fondamentalement un fonds d’actions, Bitcoin n’est qu’un « élément renforcé » dompté par les règles 🐶. Ne vous emballez pas juste pour la position à 5 %, réfléchissez d’abord si vous voulez vraiment les dividendes ou cette volatilité.
Comprendre le mécanisme avant d’investir est bien plus important que de suivre la foule 💡
$BTC $ETH Avant le FOMC, ne vous précipitez pas pour parier sur une direction (´･_･`)
Le marché avant le FOMC ressemble à une marmite bouillante, il ne faut pas se précipiter pour parier sur une direction. BTC oscille autour de 80 000, avec un creux à 79 280, une série de chandeliers baissiers journaliers a transformé le niveau des 80 000 de support en zone de lutte ; les liquidations sur 24 heures s'élèvent à environ 578 millions, avec 91 % de positions longues, le ratio long/short des petits investisseurs est de 0,4861, la pression sur les liquidations augmente mais le volume des positions ouvertes augmente aussi. Les ETF ont enregistré une entrée nette de 301 millions sur la semaine, mais une sortie de 773 millions en fin de semaine. 79 200 est la ligne de défense à court terme, il faudra repasser au-dessus de 82 000 pour envisager une reprise (ง •̀_•́)ง.
ETH est une autre histoire : un creux à 2 276, actuellement autour de 2 320, une baisse de plus de 12 % en octobre ; parmi les liquidations, 74 % sont longues, les ETF ETH ont enregistré une sortie de 1,18 milliard en octobre ; la liquidation de Hayes et le report de la mise à niveau pèsent sur le moral. Le ratio long/short reste à 2,46, ce qui alimente davantage la pression à la baisse ; une perte du niveau 2 300 pourrait mener à 2 220, avec plus de 30 milliards de positions ouvertes susceptibles d'amplifier les liquidations (｡•́︿•̀｡).
En résumé : BTC est en phase de consolidation, ETH est en phase de remboursement ; avant la décision du FOMC, tenir bon face aux fluctuations est plus important que de deviner la hausse ou la baisse (๑•̀ㅂ•́)و✧
$BTC $ETH
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#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
🔥Les amis, récemment, la tendance du pétrole brut ne semble-t-elle pas un peu contre-intuitive ?🤔 Les infos disent que le volume de transport dans le golfe Persique est revenu à plus de 90 % du niveau d'avant-guerre, les exportations saoudiennes sont même plus fortes qu'avant le conflit, mais en regardant le marché, le Brent oscille toujours autour de 110 dollars, sans signe de baisse.
Le cœur du problème est : « pouvoir transporter » ne signifie pas « transporter à moindre coût » 💸. Les pétroliers ont repris, mais les détours, les transferts de navire à navire, les flottes fantômes ont fait grimper les frais de transport en flèche — le fret du Moyen-Orient vers l'Asie a atteint entre 34 et 37 dollars par baril, soit plus de vingt fois le niveau normal. Les raffineurs ne paient pas seulement le pétrole, mais aussi le fret et l'assurance, ce qui empêche le coût à l'arrivée de baisser.
Le deuxième soutien solide est que les stocks sont trop faibles 📉. Les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis ont diminué pendant trois semaines consécutives, tombant environ 3 % en dessous de la moyenne sur cinq ans. Avec des stocks aussi tendus, même une baisse de quelques millions de barils par semaine rend le marché nerveux, sans parler des navires dans le détroit d'Ormuz qui sont encore parfois attaqués.
En clair, une partie du prix du pétrole reflète une prime de risque, le marché pariant que la situation géopolitique pourrait de nouveau s'aggraver après les élections. Les chiffres de l'offre sont revenus, mais le « sentiment de sécurité » ne l'est pas, donc le prix du pétrole reste bloqué à un niveau élevé sans pouvoir baisser 🔥. $CL $BZ Les taureaux viennent d'être balayés pendant la journée, et la nuit, ce sont les ours qui se font frapper 😵. CoinGlass montre qu'au cours des dernières 24 heures, les liquidations de contrats sur l'ensemble du réseau s'élèvent à environ 109 millions de dollars, avec environ 45,5 millions pour les positions longues et environ 63,43 millions pour les positions courtes, ces dernières étant en fait plus touchées ; sur la même période, les sorties nettes de BTC sont d'environ 166 millions, et celles d'ETH d'environ 114 millions. Au moment de la rédaction, BTC est à environ 80 597, ETH à environ 2 344. Mon avis : la poursuite des attaques contre les positions courtes ressemble davantage à un bruit de levier dans un rebond, tandis que les sorties continues sur le spot sont le vrai signal 📉. Les liquidations amplifient la volatilité à court terme, mais c'est la volonté des capitaux de revenir qui détermine si le rebond peut se maintenir. Si les sorties nettes sur le spot de BTC et ETH continuent, les pertes des positions courtes ne changeront pas la faiblesse ; inversement, si les sorties sur le spot cessent et que les positions courtes se couvrent, cela aura plus de durabilité. Donc, je vais désormais surveiller de plus près les flux sur le spot 👀, et ne considérer les liquidations des positions courtes que comme un thermomètre émotionnel.$BTC 11,10 millions de bitcoins, Galaxy ne peut pas trouver le propriétaire.
Les bitcoins extraits sont au nombre de 20,10 millions. Dans le snapshot d'octobre de Galaxy, 55 % ne sont reliés à aucune entité nommée. Ce n'est ni une bourse, ni un fonds, ni un gouvernement.
L'entrée appartient aux institutions, le stock appartient aux particuliers.
Parmi les 45 % qui ont un nom, il y a les bourses, les ETF menés par BlackRock, le gouvernement américain, ainsi que les 1,123658 millions de Satoshi Nakamoto, comptabilisés séparément.
Ces 55 % sont-ils tous des particuliers en auto-garde ? Non. Il y a dedans des pièces dont les clés ont été perdues et ne peuvent plus être retrouvées, des pièces de mineurs précoces, des institutions et des OTC non identifiés, ainsi que des gardes complexes répartissant les pièces sur plusieurs adresses, Galaxy commence par dire ces vérités désagréables.
Mais une fois ces vérités dites, les comptes restent les mêmes. Les ETF ont acheté depuis deux ans, les gros titres parlent tous les jours d'institutions entrant sur le marché, la plus grande part du stock sur la chaîne reste sans nom à ce jour.
L'entrée appartient aux institutions, le stock appartient aux particuliers. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $BTC présente un schéma assez cohérent avant et après les réunions du FOMC.
#本周将公布10月FOMC利率决议
D'après les huit dernières réunions présentées ici, la tendance de la semaine précédant l'annonce est inverse à celle de la semaine suivant l'annonce.
Une hausse avant la réunion est suivie d'une baisse. Après une semaine négative avant la réunion, une semaine positive suit.
Il faut comprendre qu'une grande partie des ajustements de positions se fait avant l'annonce.
En d'autres termes, c'est "intégré dans le prix".
Nous avons toujours observé ces changements de direction avant et après les baisses de taux, les maintiens de taux et les hausses de taux.
Jusqu'à présent, BTC a déjà corrigé de 7 % avant la réunion.
Cependant, plus il baisse, plus les attentes sont fortes pour que cette tendance se poursuive.
Si l'histoire se répète, cette semaine nous verrons encore un carnage, suivi d'une reprise la semaine prochaine.#Strive a augmenté sa position de 6182 BTC en une semaine, je vais d'abord calculer le coût de financement de cet achat
Strive a révélé le 26 octobre un ajout de 6182 BTC, portant sa position totale à 43 000 BTC, et a mis en place un plan d'émission d'actions privilégiées d'un montant maximal de 1 milliard de dollars. En voyant une telle ampleur d'achat, je comprends pourquoi le marché est excité. Cependant, le dividende annuel de 15 % sur ces actions privilégiées m'a aussi fait m'arrêter pour faire les comptes : le BTC lui-même ne génère pas de revenus en espèces, sur quoi repose donc le paiement continu ? Je vais examiner ensemble la croissance de la détention de BTC, le BTC par action et les réserves de liquidités. La capacité d'achat de BTC peut être augmentée par le financement, mais combien les actionnaires recevront au final doit encore être calculé.全市场只有一个币还站在均线上方，这比大跌本身更值得盯。 你猜大家现在是在等反弹，还是已经懒得看了？ 今天扫了一圈盘面，除了 $ZEC，几乎一片疲软，$BTC 和 $ETH 都在拖后腿。早盘流动性一回来就砸，午后虽然拉了回去，但那个回升是缩量的，看着更像喘口气，不太像真的翻身。这种走法最磨人，因为它不给痛快，只给犹豫。 先看 $ZEC，它是眼下唯一还撑着的。RSI 50.2 回到中性区，居然是全场最高；MA7 在 1228 上穿 MA20 的 1204，短线结构确实比别的币干净。但别急着感动，它头上还压着 MA30 的 1268，离前高 1697 那一段差得远。说白了这是相对强，不是绝对强，是别人更弱衬托出来的那种强。这种"矮子里拔将军"的叙事，最容易让人误以为资金回来了，其实只是没人愿意先卖。 $BTC 这边更微妙。它在 30 天箱体底部附近反复磨，RSI 44.3 偏弱，MA7 小于 MA20 小于 MA30，81.6k 到 82.9k 这一带全是压力。7 日均量只剩 57%，缩量磨底听着像筑底，但也可能是没人接。只要没有放量站上 82900，结构就还是向下。我自己的感受是，这种位置比特币短线偏空，接下来几个小时我看回落，主动卖盘压着反弹。以太坊短线偏多，同一时段先看反弹，买盘比卖盘积极。 比特币近12小时低点在79,455.80，高点在80,849.90。看多的人明显多过看空，可我盯的地址里主动卖盘重得多，加空、多转空、减多同时出现。说多不等于买多。价格从下沿弹起后没站稳中段，追买的钱没接上，回落就不奇怪。大额动作不明的成交我不拿来定方向。下面盯下沿能不能接住。 以太坊近12小时低点在2,296.05，高点在2,344.54。以太坊反过来，主动买盘占优，还有大额减空成交，说明有人在这个位置接货。可减空只是空头退场，不等于新开多；价格仍在区间下半段，离上沿有距离。买盘能延续，短线反弹才走得远，收回上沿前我不追，先看下一段买盘还在不在。 盯比特币下沿能否接住、以太坊买盘能否延续；比特币卖盘缩、以太坊买盘退，我就不这样看。$CORE La baisse lente ne nécessite pas de raison. La baisse lente est en elle-même la raison.
Hier, il a augmenté de 5,87 %, aujourd'hui il n'a pas suivi. Le prix est revenu autour de $0.0177, légère baisse sur 24 heures, le volume des transactions est plus faible qu'hier. Sur le marché, il n'y a pas une seule bougie baissière digne de ce nom, pas de mèches, pas de vente massive avec volume. Même dans la communauté, personne ne se dispute.
C'est là un signal qui mérite une attention sérieuse : la baisse lente n'est pas un état de prix, c'est une grammaire.
La chute brutale a un sujet, une action, un responsable. La baisse lente n'en a pas. La baisse lente est un processus dé-événementialisé — un peu moins chaque jour, sans qu'il y ait un "moment" identifiable. Vous ne pouvez pas pointer un jour précis en disant "c'est ce jour-là que c'est arrivé", mais en regardant trois mois en arrière, le prix est passé d'un palier à un autre.
Dans la communauté, une qualification répétée vient d'un post sur OKX fin octobre : la tendance de CORE est décrite comme une "baisse lente et progressive, comme une découpe à la lame lente". Le même post ajoute un complément clé : même lorsque le marché global des cryptos se redresse, CORE montre une faiblesse extrême, le volume des échanges ne parvient jamais à s'amplifier efficacement.
La subtilité de la découpe lente est que chaque coup n'est pas mortel. Ce qui est mortel, c'est que la lame continue de couper.
Le côté offre de la baisse lente : les plateformes ferment les lumières une par une
Une chute brutale déclenche un contrôle de risque des plateformes, la baisse lente non. Le seuil de la baisse lente est trop bas, si bas que chaque plateforme peut dire "c'est une fluctuation normale du marché".
Mais le résultat est vérifiable : les plateformes supportant CORE sont passées de 34 au départ à seulement 13 qui maintiennent encore les échanges. KuCoin a depuis longtemps retiré la paire, CoinEx a lancé le processus de retrait de la paire CORE/USDT, la date limite pour les retraits est le 18 décembre.
La grammaire de la baisse lente se manifeste ici de façon très crue : aucune plateforme n'a retiré la paire parce que "CORE a chuté". Chaque raison donnée est individualisée : contrôle des risques, liquidité, ajustements opérationnels. Mais la somme des décisions rationnelles de ces treize entités forme un rétrécissement systémique des canaux. Quand CoinEx fermera les retraits le 18 décembre, on réalisera que la baisse lente n'a jamais été une chute de prix, mais une fermeture progressive des sorties.
Le fondement de la baisse lente : les validateurs ne "sortent" pas, ils "glissent"
Le nombre de validateurs est passé de 31 à 16, cela a déjà été mentionné dans un article précédent. Mais dans le cadre de la baisse lente, cela prend une autre dimension.
Si les validateurs sortaient en une fois, ce serait un événement, avec annonce, explication, discussion communautaire. Mais la réduction des validateurs se fait jour après jour, un aujourd'hui, un autre la semaine prochaine, personne n'a besoin de publier une déclaration pour dire que le total est passé de 17 à 16. Quand on s'en aperçoit, le chiffre est déjà proche de la ligne d'arrêt du consensus à 15.
Les nœuds restants sont "hautement coordonnés", le hard fork 31.08 s'exécute grâce à cette cohérence, mais il n'y a pas de nœuds neutres avec un avis différent. L'équipe a déchargé le coût et la responsabilité de l'exploitation des nœuds, mais le dépôt de code et la gestion du trésor restent entre leurs mains.
La baisse lente ne se produit pas seulement sur le prix. La concentration du pouvoir de gouvernance, la réduction du groupe de validateurs, la perte de diversité écologique, tout cela fonctionne selon la même grammaire : pas de rupture, pas d'annonce, juste un glissement quotidien.
La chose la plus coûteuse dans la baisse lente : ce n'est pas la perte, c'est "l'anesthésie narrative"
La chute brutale force à prendre une décision. Soit on vend, soit on tient, au moins il y a un moment clair à affronter.
La baisse lente ne force pas à décider. Elle crée un état continu de faible intensité, permettant aux détenteurs de dire chaque jour "rien de spécial aujourd'hui, on verra demain". Et la narration communautaire fournit parfaitement ce langage pour ce report : SatPay va arriver, le rachat sera exécuté, BTCFi est la plus grande narration.
Mais le grand livre en chaîne ne coopère pas avec ce langage. Le modèle de rachat de SatPay "est encore juste un plan pour l'instant". Les frais en chaîne sont restés à quelques dollars depuis plusieurs semaines. La cruauté de la baisse lente est qu'elle fait paraître "attendre" comme une stratégie, pas comme un coût.
Alors que dit cette bougie qui n'a pas monté aujourd'hui ?
Elle dit : les 5,87 % d'hier ne sont pas un signal de retournement, le fait qu'aujourd'hui il n'ait pas suivi n'est pas un signal d'échec de retournement. Ensemble, ils forment un signal complet — toute fluctuation directionnelle de cet actif dans un environnement de faible liquidité ne porte aucune information fondamentale.
La chute brutale fait la une des forums, la baisse lente non. La baisse lente est trop silencieuse, si silencieuse que personne n'a besoin d'en faire un compte rendu. Et c'est précisément cette baisse sans explication qui a accompli la majeure partie du trajet des 99,7 % entre $6.47 et $0.0177.
La baisse lente ne sonne pas la cloche. Elle rend juste la cloche de plus en plus légère chaque jour, jusqu'au jour où vous réalisez que la cloche n'est plus là.
$CORE 📉 BTC et ETH approchent simultanément de niveaux psychologiques clés, 80 000 $ et 2 300 $, devenant le champ de bataille crucial entre haussiers et baissiers !
Si ces deux niveaux importants sont franchis à la baisse de manière effective, le marché pourrait connaître une baisse plus importante. Il faudra ensuite surveiller de près la force du support clé ainsi que la liquidation des positions longues à effet de levier.
1. BTC : Après la perte des 80 000 $, où se situe le support inférieur ?
Pour $BTC, bien qu'il existe un support potentiel lié au coût des positions ETF au comptant autour de 80 000 $, la zone de support structurel la plus importante pourrait se situer entre 74 800 $ et 77 600 $.
Cette fourchette correspond à la zone de coût des détenteurs à court terme ainsi qu'à des indicateurs clés comme le prix moyen du marché réel.
Si la zone de coût liée aux ETF est également franchie à la baisse, le marché pourrait alors se concentrer sur la fourchette 73 000 $–75 000 $.
Il est important de noter que le coût des positions ne garantit pas que le prix s'arrêtera dans cette zone ; la tendance réelle dépendra des flux de capitaux et de la capacité du marché à absorber la pression.
2. ETH : Perte des 2 300 $, la pression de liquidation pourrait s'intensifier
Comparé à BTC, la structure à court terme de $ETH semble plus fragile.
Si ETH casse les 2 300 $, le prochain niveau à surveiller est autour de 2 286 $. Selon l'analyse des données des contrats concernés, cette zone pourrait concentrer un grand nombre de positions longues à effet de levier en liquidation.
Si le prix déclenche une liquidation en chaîne, les principales plateformes centralisées#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Premièrement, les dépenses en capital liées à l'IA commencent à être remises en question.
Auparavant, le marché spéculait sur la force de la demande en IA et l'ampleur des commandes, maintenant les capitaux commencent à demander : quand ces énormes dépenses en capital se traduiront-elles enfin en profits ? Dès que les attentes de croissance ne soutiennent plus une valorisation élevée, les actions de poids dans les semi-conducteurs risquent de subir des ventes massives concentrées.
Deuxièmement, le rendement des bons du Trésor américain exerce à nouveau une pression.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans approche 4,72 %, les actions technologiques à forte valorisation font face à une pression accrue sur leur valorisation. Avec des taux d'intérêt maintenus à un niveau élevé, la tolérance des capitaux aux actifs risqués peut diminuer, et les secteurs ayant connu les plus fortes hausses précédentes sont plus susceptibles de voir des prises de bénéfices.Les élections de mi-mandat ne sont pas un scénario, la zone de coût est la ligne de fond
Lors des quatre dernières élections de mi-mandat, BTC n'a jamais échappé : en 2010, recul de 72 %, en 2014 de 65 %, en 2018 de 52 %, en 2022 de 27 %. Le quatrième trimestre n'est pas non plus favorable, avec trois années sur quatre en baisse : 2014 -16,7 %, 2018 -42 %, 2022 -14,75 %. Le vote du 3 novembre approche, il reste moins de 10 jours, paniquer n'est pas honteux, faire semblant de ne pas voir serait dangereux
Mais cette année, la chronologie a changé. Les creux des marchés baissiers de 2014, 2018 et 2022 sont apparus après le vote, respectivement après 71, 38 et 13 jours. Cette année, le creux a eu lieu le 1er juillet à 57 850, soit 125 jours avant le jour de l'élection ; au 22 octobre, le prix est remonté à 81 455, soit un rebond d'environ 40 % par rapport au creux. Le soi-disant « creux électoral » a déjà été anticipé par le marché
Il faut maintenant se concentrer davantage sur le coût. Ali Charts indique que la zone autour de 73 000 est proche du coût moyen d'achat des détenteurs à court terme ; Strategy détient 848 000 BTC avec un coût moyen de 75 446. Ces deux chiffres se situent dans la même fourchette de 73 000 à 75 000. La véritable force du maléfice électoral est qu'il pourrait pousser le prix à tester cette zone de coût commune. Si elle tient, la logique haussière reste valable ; si elle cède, c'est le vrai problème
CoinDesk a raison : la faiblesse à mi-mandat est davantage liée au cycle lui-même qu'à l'élection en elle-même. L'élection crée de la volatilité, le coût décide de la survie. Le 3 novembre, le prix peut baisser, mais la zone 73 000–75 000 ne doit pas être perdue #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Bonjour à tous : je vais maintenant faire l'analyse.
SK Hynix doit publier son rapport financier du troisième trimestre le 28 octobre. Les données du marché dans la capture d'écran sont très frappantes, 81 % des fonds parient sur un dépassement des attentes. L'appétit du marché est monté en flèche.
La logique derrière cet optimisme est très claire. La demande pour les serveurs AI explose toujours, la production de masse de HBM4 est en cours, et en tant que leader des puces mémoire, une nouvelle hausse record des profits est presque certaine. Sur le marché, les tokens liés à Hynix continuent aussi de légèrement augmenter, l'enthousiasme des acheteurs est fort.
Mais je dois vous refroidir un peu. Que signifie ce taux de pari de 81 % ? Cela signifie que les attentes sont déjà au maximum, il n'y a aucune marge d'erreur.
Le secteur de la mémoire a déjà connu des montagnes russes, il y a quelques jours encore, Solidigm a suspendu son IPO, les cartes sont donc déjà partiellement dévoilées. Avec les valorisations actuelles élevées, le marché commence à se méfier des histoires purement basées sur la dépense et l'expansion de la production.
Quand le rapport sortira, il n'y aura que deux scénarios. Premièrement, les livraisons de HBM4 explosent vraiment, les profits dépassent largement les attentes. Mais même dans ce cas, si le marché monte sur cette bonne nouvelle, il est très probable que les détenteurs bloqués précédemment vendent massivement, ce qu'on appelle souvent « l'épuisement des bonnes nouvelles ». Deuxièmement, dès que la croissance des profits ralentit un peu, ou que la cadence de production de HBM4 présente un défaut, ces 81 % de fonds parieront à la baisse et deviendront les principaux vendeurs.Le marché pense que la Fed fera une PAUSE mercredi, mais le spécialiste de la Fed du WSJ, Nick Timiraos, affirme que c'est beaucoup plus proche que ce que Wall Street imagine.
*Pourquoi la Fed POURRAIT AUGMENTER :*
- L'inflation est bloquée - les IPC et IPP de septembre montrent que l'assouplissement est en pause
- Les traders s'attendent déjà à une hausse en décembre
- Les taux actuels pourraient encore ne pas être assez restrictifs
Un maintien est attendu, mais une hausse est bien possible.Il est 3 heures du matin et je ne comprends toujours pas pourquoi, le même jour, XRP a signé un gros ordre institutionnel de 66 millions, ZEC a attiré 20,52 millions d'entrées ETF, et 60 % des comptes BCH ont des positions longues. Trois bonnes nouvelles qui n'ont pas réussi à faire monter un seul prix, et après avoir fumé, j'ai réalisé que la vraie direction de l'argent en mouvement était complètement opposée.
$XRP Aviva a déplacé un fonds de 22 milliards sur XRP, payant elle-même 66 millions. La même semaine, 12 adresses de baleines ont disparu, tandis que les échanges ont vu 47 millions de plus. L'ETF est passé de 1,8 milliard à 1,48 milliard. La cassure à 1,26 mène à 1,11.
$ZEC à 1194, +7,5 % en une semaine, alors que BTC a chuté de 2 % sur la même période. Lorsque 137,9 millions de BTC sont sortis des ETF, ZEC a vu une entrée de 20,52 millions. Les traders de premier plan ont 80 % de positions courtes sur 24 heures, et 86 % de positions longues sur 7 jours. Le 5/11, NU7 sera lancé sur le réseau principal, on achète toujours sur les attentes et on vend sur les faits.
$BCH : 277, -8 % en sept jours, à 91,83 % du sommet de 2017, avec un TVL de seulement 8,56 millions. 60 % des comptes ont des positions longues, mais le ratio achat/vente actif est de 0,83, ce qui signifie que ceux qui prônent la hausse vendent en réalité.
Ces trois reliques de 2017 n'ont apparemment plus le pouvoir de fixation des prix. Et la réunion FOMC de mercredi a déjà porté la probabilité d'une hausse des taux en décembre à 77 %.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Les combats font rage au Moyen-Orient, le troisième porte-avions américain se dirige vers le Golfe Persique, et le prix du pétrole a grimpé de plus de 80 % cette année. Les manuels disent que c'est le terrain de prédilection pour l'or et le BTC en tant valeurs refuges. 📉 Et le résultat ?
L'or a clôturé vendredi à 3995 dollars, en baisse de 4 % sur la semaine, la pire performance depuis juin ; il est tombé en séance à 3975, perdant le seuil des 4000. Le BTC est encore plus direct : le 24, il est passé sous les 80 000, avec 800 millions liquidés en 24 heures, 213 000 personnes en liquidation forcée, puis le lendemain il est remonté à 81 000, comme un ivrogne perdu. 😵
L'argent n'est pas allé vers les « actifs refuges », mais vers la dette américaine. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé jeudi sous 5 %, à 4,961 %, une première en un mois. Un actif rémunéré voit son rendement baisser mais est pris d'assaut, un actif sans rendement voit son prix chuter mais est vendu. Berenberg appelle cela une « divergence digne d'attention » et ajoute : la dernière fois que l'or a aussi mal performé lors d'une forte baisse des rendements des bons du Trésor, c'était en décembre 2008. 🧊
Erik Norland du CME pointe que le principal moteur des métaux précieux cette année est le passage attendu d'une politique de baisse des taux à une politique de hausse. En période de baisse des taux, le coût d'opportunité de détenir de l'or est faible ; avec la perspective de hausse, le coût de détention augmente, alors que la dette américaine paie des intérêts. L'argent n'est pas idiot, il est juste parti. 💸
L'or a été traité comme un actif spéculatif l'année passée : en janvier, il a atteint un sommet historique à 5400 dollars, aujourd'hui il a reculé de plus d'un cinquième, les spéculateurs sont sortis. Le BTC n'a pas l'excuse d'une « sortie des spéculateurs » — il n'a jamais eu de flux de trésorerie ni de rendement, seulement de la volatilité. 🎢
Les actifs refuges ne sont pas abandonnés, c'est la caractéristique « sans rendement » qui est systématiquement dépréciée.【Marché en temps réel】$BTC oscille entre $79,800 et $80,900, $ETH se consolide faiblement entre $2,320 et $2,365. Le prix semble calme, mais un écart notable s'est creusé entre le sentiment du marché et les attentes en matière de taux d'intérêt, un point à surveiller de près. 👇 Voici d'abord ce « différentiel d'attentes » : 🏦 Analyse de Bank of America : l'économiste en chef Irigoyen affirme clairement que Bank of America prévoit depuis juin que la Fed augmentera les taux une fois en septembre, octobre et décembre, sans changement à ce jour. Il estime que le marché a essentiellement exclu une hausse en octobre, mais cette réunion d'octobre est précisément une occasion pour la Fed de renforcer sa crédibilité politique, la sauter pourrait au contraire nuire à cette crédibilité. 📉 Tarification du marché : CME FedWatch indique une probabilité de 90 % que les taux restent inchangés en octobre, et seulement 10 % pour une hausse de 25 points de base. Pour décembre, la probabilité de statu quo est de 23,8 %, tandis que celle d'une hausse de 25 points de base est de 68,9 %. La divergence ne porte pas sur le fait d'augmenter ou non, mais sur le rythme. Le marché a déjà exclu octobre de la tarification, alors que Bank of America considère que c'est le moment d'agir. Ce désaccord ne se réalisera pas forcément, mais son impact sur le sentiment est que dès qu'il y aura la moindre indication « en faveur de décembre » dans la déclaration d'octobre, la tarification actuelle « sûre pour octobre » devra être réévaluée. Et le levier du marché crypto est du mauvais côté. 【Indice de peur et cupidité】51, neutre, en baisse par rapport à 54 hier, moyenne sur 7 jours à 56, sur 30 jours à 63. La tendance est à la baisse, mais la zone de peur n'est pas encore atteinte. Le sentiment ne s'est pas effondré, mais les dérivésQuelqu'un a-t-il remarqué que les flux de capitaux sont très contradictoires aujourd'hui ?
Les fonds du grand Bitcoin sortent, tandis que ETH et SOL voient des fonds entrer.
Sur le même marché, les mouvements de capitaux sont complètement opposés.
BTC : sortie nette du jour de 21,26 unités, entrées 2099,65, sorties 2120,91
ETH : entrée nette du jour de 2131,6 unités, entrées 51 700, sorties 49 600
SOL : entrée nette du jour de 65 600 unités, entrées 268 100, sorties 202 500
Que pensez-vous, est-ce une opportunité de divergence ou un piège ?
Les données du marché sont uniquement à titre d'observation et ne constituent aucun conseil d'investissement.
$BTC $ETH $SOL
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH position short｜2395.69 → 2319.94｜100x｜+316.02%
Logique : pression à un niveau élevé → rebond sans volume → confirmation d'un piège haussier → pression de vente. Pas de devinette sur le creux, juste attendre la pression de vente.
Position : prise de bénéfices à 70%, protection du coût à 30%, fuir si la tendance est baissière, se retirer en cas de rebond. Effet de levier 100x très élevé, le profit flottant appartient au marché, ce qui compte c'est de l'emporter soi-même. Rater une opportunité : ne pas courir après les sommets ni attraper les coups de couteau volants, attendre la structure de pression lors du rebond pour réévaluer. Être à découvert n'est pas un crime, ouvrir des positions au hasard est une erreur.$QUANT
Un ami m'a dit hier soir que cette vague de QNT marque l'entrée officielle de la finance traditionnelle. Je n'ai pas répondu tout de suite, j'ai d'abord regardé le graphique en chandeliers.
La chose est vraie : The Clearing House, cette vieille institution américaine de compensation interbancaire, a annoncé avoir choisi Quant comme solution d'interopérabilité blockchain. Dès l'annonce, QNT est passé d'environ 195 à 223, puis est retombé à 204 dans la nuit, la hausse ayant perdu la moitié de son gain. Ne vous fiez pas à la mention de 20 % dans les flashs d'info, j'ai vérifié sur Binance et CoinGecko, le gain réel sur 24 heures est de 5 %, ceux qui ont acheté au plus haut sont encore en position.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est que cette crypto ne fait habituellement pas parler d'elle, un seul message peut faire monter le cours de plusieurs points, ce qui montre que le marché est mince, sans gros capitaux dedans. Ce genre de hausse arrive vite et repart aussi vite.
Je suis toujours prudent avec ce genre d'annonces de partenariats institutionnels : signer un contrat ne veut pas dire mise en service, et mise en service ne veut pas dire utilisation du token. Le travail de Quant est d'aider les banques à connecter les chaînes, mais que les clients achètent ou non du QNT est une autre histoire.
Ce genre d'opportunité, je laisse les autres la suivre, j'ai déjà essayé une fois un cas similaire, j'ai été coincé pendant deux mois.
#本周将公布10月FOMC利率决议